新華社記者 歐陽為 鄧 茜 樊 宇

政策轉(zhuǎn)向影響幾何

逆風(fēng)頻吹，2021年世界經(jīng)濟(jì)在廣泛但不平衡的反彈中收官。變數(shù)增多，2022年世界經(jīng)濟(jì)會走出怎樣的復(fù)蘇軌跡，備受關(guān)注。觀察人士認(rèn)為，在經(jīng)歷短期強(qiáng)反彈后，世界經(jīng)濟(jì)開始步入中期弱復(fù)蘇的新階段，復(fù)蘇之路將漫長、不平衡且充滿不確定性。

新的一年，除新冠疫情起伏反復(fù)這一“新常量”持續(xù)對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅外，至少還有四大關(guān)鍵變量交織作用，將對世界經(jīng)濟(jì)的形與勢產(chǎn)生重大影響。

2021年12月，美聯(lián)儲決定加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，預(yù)計提前至2022年3月結(jié)束資產(chǎn)購買。美聯(lián)儲決策層多數(shù)成員預(yù)計，美聯(lián)儲2022年將加息三次。英國央行英格蘭銀行上月宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率，成為疫情暴發(fā)以來率先加息的主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行。

美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向態(tài)勢漸明，一些主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體著手調(diào)整貨幣政策，其溢出效應(yīng)將如何影響世界經(jīng)濟(jì)值得密切關(guān)注。2013年美聯(lián)儲收緊貨幣政策帶來的全球市場巨震會否重演？新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨的惡性通脹和資本外流沖擊有多嚴(yán)重？這成為籠罩世界經(jīng)濟(jì)的一大陰云。

分析人士指出，對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，收緊貨幣政策將導(dǎo)致融資成本上升、金融環(huán)境緊縮，不利于企業(yè)擴(kuò)大投資和生產(chǎn)規(guī)模，也會在一定程度上制約消費(fèi)。但據(jù)目前判斷，其政策收緊的速度和幅度或有限。

對于新興市場經(jīng)濟(jì)體而言，發(fā)達(dá)國家貨幣政策調(diào)整的負(fù)面溢出效應(yīng)則可能帶來更嚴(yán)重沖擊。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁國勇認(rèn)為，新興市場經(jīng)濟(jì)體或?qū)⒚媾R巨大的國際資本外流、融資成本上升和本幣貶值壓力。一些經(jīng)濟(jì)缺乏韌性、金融體系抗風(fēng)險能力較弱的經(jīng)濟(jì)體可能出現(xiàn)嚴(yán)重金融危機(jī)。

專家認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理、新冠疫苗接種滯后等因素影響，一些新興市場經(jīng)濟(jì)體和低收入國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度本就不如發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。發(fā)達(dá)國家收緊貨幣政策帶來的影響，或?qū)?dǎo)致全球復(fù)蘇分化局面持續(xù)惡化。

“斷鏈”危機(jī)何時化解

供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致貨運(yùn)成本飆升，供應(yīng)商延誤嚴(yán)重，集裝箱船堵在港口之外……全球供應(yīng)鏈危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。

表面上，疫情打破全球產(chǎn)業(yè)運(yùn)行節(jié)奏，造成生產(chǎn)受限、物流受阻、市場受困、供需錯配，導(dǎo)致供應(yīng)短缺。實質(zhì)上，由于美國等一些國家保護(hù)主義升溫，致使國際經(jīng)貿(mào)合作受阻、產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿礁蓴_，造成嚴(yán)重供需波動，疊加疫情影響因素，使得強(qiáng)調(diào)成本效益的供應(yīng)鏈“緊平衡”被打破，部分環(huán)節(jié)“斷鏈”。

全球產(chǎn)業(yè)鏈歷經(jīng)數(shù)十年演進(jìn)，在分工專業(yè)化、精細(xì)化基礎(chǔ)上，結(jié)合資源和勞動力成本、營商環(huán)境等因素，形成基礎(chǔ)性制造業(yè)大量遷移至發(fā)展中地區(qū)、高端制造業(yè)向發(fā)達(dá)國家集中的格局。但在疫情沖擊下，現(xiàn)有國際分工格局受到考驗。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、商學(xué)院教授鄧子梁表示，疫情放大供應(yīng)鏈危機(jī)，或?qū)⑦M(jìn)一步堅定美國等國家推進(jìn)制造業(yè)回流的想法，促使以美國為首的發(fā)達(dá)國家加快產(chǎn)業(yè)體系重構(gòu)。

分析人士指出，即便國際供應(yīng)鏈重構(gòu)步伐加快，但由于相較于需求，供應(yīng)能力恢復(fù)需要更長時間，多國因供應(yīng)鏈危機(jī)出現(xiàn)的局部和階段性“短缺經(jīng)濟(jì)”問題或?qū)⒊掷m(xù)到2023年。

通脹壓力如何演變

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，2021年11月美國消費(fèi)者價格指數(shù)同比上漲6.8%，創(chuàng)近40年來新高。歐元區(qū)、英國、墨西哥、巴西、俄羅斯等多個主要經(jīng)濟(jì)體通脹率近期也都創(chuàng)下多年新高。

當(dāng)前，物價上漲已由之前的少數(shù)商品短暫上漲演變?yōu)槎鄶?shù)商品持續(xù)性上漲。2022年，全球通脹壓力將逐漸消退、持續(xù)更長時間還是會進(jìn)一步加??？不同情境無疑將對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生不同影響。

通脹上升受多重因素影響，如發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超常規(guī)財政和貨幣措施刺激需求反彈、供給跟不上步伐、疫情改變需求結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致供給不足等。另外，美國等多國勞動參與率下降助推勞動力成本上漲，也加劇了通脹壓力。由于這些因素的影響何時消退尚存不確定性，分析人士對通脹高企局面將維持多長時間也看法不一。

美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會近日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，受需求強(qiáng)勁、薪資上漲、供應(yīng)鏈瓶頸等諸多因素影響，美國高通脹將至少持續(xù)到2023年。

摩根士丹利公司預(yù)測，美國通脹壓力將在2022年年初見頂，并隨著能源價格回落和供應(yīng)鏈不暢問題改善而緩解。高盛集團(tuán)則認(rèn)為，2022年大部分時間，美國消費(fèi)者價格指數(shù)漲幅將保持在4%以上的高位。

國際貨幣基金組織（IMF）指出，盡管大部分國家面臨的通脹壓力有望在2022年緩解，但部分新興市場經(jīng)濟(jì)體由于疫情影響更持久，通脹形勢將更加嚴(yán)峻。

能源困局能否破解

新年伊始，全球最大動力煤出口國印度尼西亞宣布，2022年1月期間禁止本國煤炭出口，以緩解國內(nèi)煤炭供應(yīng)短缺引發(fā)的電力危機(jī)。2021年下半年以來，國際市場天然氣、原油、煤等能源價格飆升，多國出現(xiàn)能源緊缺問題。

國際能源署指出，天然氣和煤炭短缺導(dǎo)致能源市場價格飆升，可能引發(fā)石油市場反彈速度快于預(yù)期，這將大大增加高耗能行業(yè)的成本，導(dǎo)致工業(yè)活動減少和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。

分析人士認(rèn)為，在碳減排政策改變現(xiàn)有能源結(jié)構(gòu)、疫情反彈、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛⒌鼐壵蔚纫蛩毓餐饔孟?，能源供求失衡局面或?qū)⒊掷m(xù)。

能源困局還凸顯通過能源轉(zhuǎn)型應(yīng)對氣候變化的實踐面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。政策制定者既要在短期內(nèi)應(yīng)對疫情挑戰(zhàn)，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，又要在中長期實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型目標(biāo)。如何兼顧短期和中長期目標(biāo)，化解能源轉(zhuǎn)型可能帶來的風(fēng)險，合理把握轉(zhuǎn)型節(jié)奏，對各方來說都是巨大考驗。

種種不確定性，令全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期搖擺不定。IMF去年10月預(yù)計，2022年世界經(jīng)濟(jì)有望增長4.9%。但I(xiàn)MF總裁格奧爾基耶娃日前表示，由于變異新冠病毒奧密克戎毒株正在全球擴(kuò)散，該組織考慮下調(diào)全球增長預(yù)期。

（新華社北京1月6日電）