新華社上海2月20日電（上海證券報(bào)記者 劉禮文 羅茂林）“史上最強(qiáng)”春節(jié)檔刷新了多項(xiàng)中國影史紀(jì)錄，其中由賈玲執(zhí)導(dǎo)的《你好，李煥英》成為該檔期最大黑馬。貓眼專業(yè)版顯示，截至2月19日18時(shí)，《你好，李煥英》的票房已達(dá)34億元，位列中國影史票房第七名。那些參與該影片制作、發(fā)行的公司能否賺得盆滿缽滿呢？

北京文化18日晚間披露的一份公告，無疑給投資者“潑了盆冷水”。作為《你好，李煥英》的第一出品方，北京文化此前曾多次押中春節(jié)檔爆款影片，這回再一次幸運(yùn)押中《你好，李煥英》。但是，據(jù)公司公告稱，截至2月17日24時(shí)，公司來源于該影片票房的營業(yè)收入為6000萬元至6500萬元（最終結(jié)算數(shù)據(jù)可能略有誤差）。目前，該影片還在上映中，其票房收入以中影數(shù)字電影發(fā)展（北京）有限公司正式確認(rèn)的結(jié)算單為準(zhǔn)。同時(shí)，該影片其他收入暫無法估計(jì)。

公開資料顯示，共有25家公司參與了《你好，李煥英》的出品，其中北京文化為第一出品方，華誼兄弟、橫店影業(yè)在內(nèi)的18家公司為聯(lián)合出品方。按照目前39%的票房分賬比例計(jì)算，34億元的票房收入能讓出品方分得13億元。北京文化作為第一出品方，為何目前僅分得區(qū)區(qū)6000萬元？

原因就在于《你好，李煥英》采用的是保底發(fā)行的模式。所謂保底發(fā)行，是如今影視行業(yè)一種常用的發(fā)行模式。在該模式下，出品方可以有效分?jǐn)偲狈坎淮_定性風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行方則是押注影片能否成為爆款。據(jù)了解，保底發(fā)行一般有兩種方式：一種是發(fā)行方直接買斷，出品方獲得穩(wěn)定收益，而所有超額票房或虧損均由發(fā)行方承擔(dān)；另一種則是建立在保底票房的基礎(chǔ)上，高出的票房由出品方和發(fā)行方按一定比例階梯分賬，票房越高，發(fā)行方分得越多。

“此次《你好，李煥英》采用的是超出部分按比例分賬的模式，但是超出部分的大頭都?xì)w幾家參與保底發(fā)行的公司，北京文化能拿到的就很少了。上海儒意和貓眼參與了此次保底發(fā)行，保底票房為15億元。”一位影業(yè)內(nèi)部人士透露，“《你好，李煥英》的制作成本超過3億元，對(duì)這樣一個(gè)題材來說，成本是不低的，主出品方肯定會(huì)擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的。”

據(jù)該人士稱，北京文化在影片上映前已將該片絕大部分的權(quán)益比例轉(zhuǎn)讓給聯(lián)合出品方，自己所占比例并不多。而此前有媒體報(bào)道稱，《你好，李煥英》最初是由上海儒意獨(dú)家投資，后陸續(xù)將大比例權(quán)益轉(zhuǎn)讓給了北京文化，自身則參與保底發(fā)行。

該人士表示，影視業(yè)作為一個(gè)不可控性極高的行業(yè)，合理分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)如今已成業(yè)內(nèi)共識(shí)。“現(xiàn)在大部分影片都是由很多家公司一起出品，甚至一個(gè)檔期里的電影，所有公司都參投，就是為了攤薄風(fēng)險(xiǎn)。”

“按照目前測(cè)算，北京文化在《你好，李煥英》中的投資占比大概只有一兩成，保底協(xié)議超額部分分成本來就少，還要再按這個(gè)比例分?jǐn)?，上市公司能拿到的超額收益自然非常有限。”一位傳媒行業(yè)分析師表示，參與此片保底發(fā)行的上海儒意與貓眼娛樂，將獲得超額票房中絕大部分收益，也將成為該片真正的贏家。