提升投研能力、豐富產(chǎn)品線、培育投資者一個(gè)都不能少

□本報(bào)記者 戴安琪

從去年12月起，銀行理財(cái)子公司的招聘從未間斷。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，與之前投研人才擔(dān)憂理財(cái)子公司缺乏吸引力相比，現(xiàn)在理財(cái)子公司的招聘形勢(shì)并不困難。分析人士稱，未來(lái)決定銀行理財(cái)子公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的因素很大程度在于投研能力和人才儲(chǔ)備。

招兵買馬 提升投研能力

日前，光大銀行理財(cái)子公司面向社會(huì)招聘首席投資官、首席技術(shù)官以及包括固定收益部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等14個(gè)部門負(fù)責(zé)人在內(nèi)的職位；招商銀行旗下資產(chǎn)管理部門也發(fā)出通知，招聘另類組合投資、策略開發(fā)經(jīng)理等多個(gè)崗位的人才。

事實(shí)上，從去年12月起，理財(cái)子公司的招聘從未間斷過。

某理財(cái)子公司人士告訴記者，一般理財(cái)子公司的薪酬在總行資管部的基礎(chǔ)上上浮12%-15%，也有部分理財(cái)子公司的薪酬要比總行資管部高出30%，甚至某些中小券商、基金等機(jī)構(gòu)的人員都想來(lái)理財(cái)子公司就職。

某私募人士表示：“銀行理財(cái)子公司屬于藍(lán)海，平臺(tái)和成長(zhǎng)空間都很好。”

“背靠銀行，理財(cái)子公司擁有天然的渠道優(yōu)勢(shì)，這是大家都想去的原因之一。”某基金公司人士說(shuō)。

理財(cái)子公司如此招兵買馬，意在何處？某銀行研究員解釋，未來(lái)決定理財(cái)子公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的很大因素在于其投研能力和人才儲(chǔ)備。銀行作為間接金融為主的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品發(fā)行者，投資非上市公司股權(quán)或者去一級(jí)市場(chǎng)“打新”，是一個(gè)突破。股權(quán)投資要求做相當(dāng)細(xì)致的盡職調(diào)查，對(duì)于企業(yè)和行業(yè)發(fā)展要有較好的前瞻性研究，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)要有精準(zhǔn)的把控能力和配置能力。過去銀行理財(cái)主要借助類信貸和資產(chǎn)池的運(yùn)營(yíng)模式開展業(yè)務(wù)，在大類資產(chǎn)配置體系搭建、全面的投研體系建設(shè)以及市場(chǎng)化的薪酬管理機(jī)制上都相對(duì)不足。

固收為主 各有特色

從已開業(yè)的建信理財(cái)、工銀理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)和農(nóng)銀理財(cái)5家理財(cái)子公司的情況來(lái)看，銀行理財(cái)子公司短期產(chǎn)品配置仍以固收類為主，同時(shí)積極探索權(quán)益、多元等多類型產(chǎn)品和資產(chǎn)配置策略。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，工銀理財(cái)已推出全鑫權(quán)益、鑫得利、鑫穩(wěn)利、博股通利等系列的20余只產(chǎn)品，其中超過半數(shù)為固定收益類。

建信理財(cái)推出的兩款產(chǎn)品中，“乾元”理財(cái)產(chǎn)品為混合類產(chǎn)品，主要投資于股票、債券、金融衍生品等資本市場(chǎng)投資品，其中股票投資部分采用粵港澳大灣區(qū)指數(shù)化投資策略；而“乾元-睿鑫”理財(cái)產(chǎn)品則為固收類產(chǎn)品，采用“固收打底+權(quán)益增厚”相結(jié)合的策略。

交銀理財(cái)發(fā)布的穩(wěn)享一年定開1號(hào)凈值型理財(cái)產(chǎn)品也為固收類理財(cái)產(chǎn)品，投資于符合監(jiān)管要求的債權(quán)類資產(chǎn)。

中銀理財(cái)推出的五大理財(cái)產(chǎn)品中，“智富”“鼎富”產(chǎn)品重點(diǎn)投資于股票、非上市股權(quán)等，中銀理財(cái)-智富（封閉式）2019年01期為混合類理財(cái)產(chǎn)品。

農(nóng)銀理財(cái)則推出“4+2”系列產(chǎn)品體系，其中“現(xiàn)金管理+固收+混合+權(quán)益”四大常規(guī)系列產(chǎn)品是農(nóng)銀理財(cái)對(duì)標(biāo)監(jiān)管要求，推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的載體；而特色系列產(chǎn)品包括惠農(nóng)產(chǎn)品和綠色金融產(chǎn)品。

某國(guó)有銀行人士表示，過多資產(chǎn)配置在固定收益資產(chǎn)上，難以提升銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。隨著監(jiān)管政策的引導(dǎo)以及理財(cái)產(chǎn)品完成凈值化轉(zhuǎn)型，以固收類資產(chǎn)配置為主的“保底保收益”運(yùn)營(yíng)模式將逐漸向更為市場(chǎng)化的模式轉(zhuǎn)變，倒逼理財(cái)資金在資產(chǎn)配置上更加均衡，推動(dòng)權(quán)益類資產(chǎn)配置規(guī)模進(jìn)一步提升。

投資者教育需加強(qiáng)

除需加強(qiáng)投研能力、配置更多權(quán)益類產(chǎn)品外，如何讓投資者轉(zhuǎn)變?cè)杏^念、認(rèn)可凈值型產(chǎn)品也是理財(cái)子公司需要解決的問題。

某銀行銷售人員表示：“當(dāng)前理財(cái)子公司的產(chǎn)品購(gòu)買并不盡如人意。事實(shí)上，盡管銀行理財(cái)正在加速凈值化轉(zhuǎn)型，但其凈值型理財(cái)產(chǎn)品卻普遍不受待見。”

業(yè)內(nèi)人士分析，投資者“不買賬”主要有兩方面原因：一是凈值型理財(cái)產(chǎn)品可能有賺有虧，很難吸引到投資風(fēng)格偏向保守的投資者；二是券商資管、保險(xiǎn)資管等都有凈值型產(chǎn)品，而銀行的凈值型產(chǎn)品還處在起步階段，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，難以吸引投資者。

有銀行分析師也表示，投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬性的認(rèn)識(shí)存在偏差。大部分投資者將銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知等同于銀行存款，默認(rèn)商業(yè)銀行會(huì)按照預(yù)期收益率到期兌付本金及收益。在資管新規(guī)全面打破剛性兌付的情況下，銀行理財(cái)面臨較大的投資者教育壓力。

上述分析師認(rèn)為，理財(cái)子公司需傳遞凈值化理念，讓投資者主動(dòng)接受凈值型產(chǎn)品。參考國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，投資者教育作為普惠活動(dòng)，其實(shí)施主體不僅僅是資管機(jī)構(gòu)，而且包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)以及其他組織，形成多層次的投資者教育體系。同時(shí)培養(yǎng)高質(zhì)量的投資者教育隊(duì)伍，并充分利用互聯(lián)網(wǎng)等多種渠道創(chuàng)新投資者教育模式。