⊙謝達(dá)斐 ○編輯 金蘋蘋

科創(chuàng)板首周的整體表現(xiàn)不僅超越市場(chǎng)預(yù)期，更點(diǎn)燃了資金對(duì)成長(zhǎng)型資產(chǎn)的熱情。業(yè)內(nèi)人士稱，伴隨科創(chuàng)板開市以來(lái)的火爆表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于偏成長(zhǎng)類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好開始迅速提升，后續(xù)風(fēng)格或有望切換。

受科創(chuàng)板開市以來(lái)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的帶動(dòng)，主板及創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)均有所上升，上周上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的周漲幅分別為0.7%、1.29%,滬深兩市成交量較之前也略有增加。以消費(fèi)股為代表的白馬股調(diào)整明顯，受華為5G手機(jī)發(fā)布影響，主板科技股板塊的走勢(shì)引領(lǐng)市場(chǎng)。

事實(shí)上，受到科創(chuàng)板強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的影響，市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，前期表現(xiàn)較好的藍(lán)籌板塊則開始滯漲。多家私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此前資金抱團(tuán)取暖板塊存在調(diào)整壓力，進(jìn)而對(duì)整體市場(chǎng)反彈構(gòu)成抑制，有限資金只能選擇存量博弈下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，科技股有望成為短期資金博弈的焦點(diǎn)。

于翼資產(chǎn)認(rèn)為，當(dāng)前A股公司的盈利增速正由負(fù)轉(zhuǎn)正，而減稅降費(fèi)政策利好的刺激，使得企業(yè)盈利底部提前到來(lái)，預(yù)計(jì)這一輪企業(yè)盈利韌性較強(qiáng)，同時(shí)估值和政策利好的邏輯仍在。行業(yè)方面，階段性的擾動(dòng)因素不改核心成長(zhǎng)的內(nèi)在邏輯，仍看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，這個(gè)過(guò)程中將誕生一批新興優(yōu)質(zhì)企業(yè)?？苿?chuàng)板更將加速這一進(jìn)程，新興成長(zhǎng)資產(chǎn)將迎來(lái)新的估值錨。在景氣度見底后，科技板塊將迎來(lái)新一輪估值提升行情，繼續(xù)看好消費(fèi)電子、安防、半導(dǎo)體、5G等板塊龍頭公司的投資機(jī)遇。

磐耀資產(chǎn)認(rèn)為，當(dāng)下不少機(jī)構(gòu)在逐步調(diào)整倉(cāng)位，投資方向從消費(fèi)類行業(yè)往TMT科技類行業(yè)轉(zhuǎn)移。短期來(lái)看，科技股走強(qiáng)主要是比較優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的博弈性機(jī)會(huì)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，2019年是成長(zhǎng)股融資壓力的緩解之年，2020年或?qū)⒂瓉?lái)科技股整體業(yè)績(jī)的拐點(diǎn)。

天和投資表示，8月份將是半年報(bào)集中披露的月份，此前資金抱團(tuán)取暖的板塊存在調(diào)整壓力，科技股或成為短期資金博弈的焦點(diǎn)。在經(jīng)歷東阿阿膠等公司業(yè)績(jī)爆雷后，不排除后續(xù)仍會(huì)出現(xiàn)個(gè)別藍(lán)籌股業(yè)績(jī)爆雷事件。作為此前資金抱團(tuán)的高位板塊，以大消費(fèi)為代表的藍(lán)籌股若出現(xiàn)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的情況，就很容易出現(xiàn)調(diào)整，這對(duì)整體市場(chǎng)情緒會(huì)構(gòu)成抑制。

“受政策扶持和利好消息刺激的科技股很容易成為資金青睞的焦點(diǎn)，進(jìn)而吸引資金從藍(lán)籌消費(fèi)股向更能代表產(chǎn)業(yè)升級(jí)的科技股切換，而最能代表科技屬性的科創(chuàng)板，無(wú)疑將成為短期資金博弈的焦點(diǎn)。”天和投資表示。