7月25日，滬深股市小幅走高，銀行板塊表現(xiàn)出色。銀行（申萬）指數(shù)漲1.49%，

位居申萬一級行業(yè)指數(shù)漲幅第二位，并實現(xiàn)連續(xù)三個交易日上漲。據(jù)基金近期發(fā)布的2019年半年度持倉數(shù)據(jù)，二季度基金對銀行板塊持倉比例上升，偏好估值偏低的國有大行以及盈利能力位居行業(yè)前列的優(yōu)質(zhì)零售行。

分析人士指出，當前銀行板塊估值處于歷史偏低位置，攻守兼?zhèn)?，相關投資機會值得關注。

基金二季度持倉占比走高

在宏觀經(jīng)濟預期好轉(zhuǎn)以及流動性趨于寬松的大環(huán)境下，二季度銀行股頗受基金青睞。

中泰證券在研報中指出，通過統(tǒng)計2019年半年度開放式普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金的重倉股配置情況發(fā)現(xiàn)，二季度基金大幅增持銀行股，基金持倉銀行股比例為5.97%，持股較一季度增加1.5個百分點，增幅在28個行業(yè)中居第三位。中泰證券還指出，銀行股仍處超低配狀態(tài)，但低配差絕對值有一定縮小。

從個股情況看，中泰證券表示，銀行核心資產(chǎn)的邏輯在持續(xù)，機構(gòu)增持排名前五的分別為常熟銀行、建設銀行、寧波銀行、平安銀行、招商銀行。

從細分領域來看，銀河證券在研報中指出，二季度國有大行、股份行和城商行基金持倉占比分別為1.35%、3.64%和0.97%，較一季度分別增加0.52、0.69和0.19個百分點。國有行和城商行持倉占比均高于歷史均值和中值，股份行持倉低于均值，高于中位數(shù)。現(xiàn)有重倉股中，基金持倉偏好估值偏低的國有大行以及盈利能力位居行業(yè)前列的優(yōu)質(zhì)零售行。

關注細分領域

截至25日收盤，A股銀行普漲，興業(yè)銀行漲3.15%，領漲該板塊；南京銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、招商銀行、上海銀行均漲逾2%。銀行（申萬）板塊已連續(xù)三個交易日上漲，三日累計漲幅為2.26%。

東興證券指出，政策延續(xù)寬松，支撐經(jīng)濟，銀行股往往在經(jīng)濟企穩(wěn)前期有較好表現(xiàn)。隨著金融供給側(cè)改革深入推進，銀行間分化逐步顯現(xiàn)，機構(gòu)持倉集中度或提升，進一步向確定性高或有成長性邏輯的銀行傾斜。看好銀行股下半年相對收益行情，銀行股仍屬投資確定性較強的板塊之一。建議關注中報業(yè)績有望超預期且估值仍低的國有大行，中長期建議配置客戶基礎較穩(wěn)固且受益于混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的相關標的以及戰(zhàn)略領先、特色業(yè)務帶來護城河優(yōu)勢的相關標的。

川財證券表示，從已公布的銀行半年報顯示，整個銀行板塊整體資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)，流動性和信用環(huán)境好于預期，這將利好銀行板塊的修復行情。但是長期來看，川財證券則認為銀行板塊的資產(chǎn)質(zhì)量在下半年可能小幅回落，逆周期調(diào)控力度的增強使得存貸款利差存在下滑趨勢，建議關注有規(guī)模優(yōu)勢且具有較強資產(chǎn)管理能力的大行。