7月份以來，Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率)全線走低，其中隔夜Shibor于7月4日跌破0.9%，報0.8440%，再創(chuàng)近十年來最低點。資金面持續(xù)寬松，卻并沒有影響到保險養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的收益。加之貨幣基金吸引力減弱，當下互聯(lián)網(wǎng)平臺對保險理財產(chǎn)品的推動，投資者逐漸青睞于收益更高且穩(wěn)健的養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。

對此，《證券日報》記者對互聯(lián)網(wǎng)保險理財產(chǎn)品進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前在幾大主流互聯(lián)網(wǎng)平臺中，微信-騰訊理財通、支付寶-財富、京東金融中的定期、穩(wěn)健理財以保險理財為主，其形式較為簡單，大部分為養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，并且，如今互聯(lián)網(wǎng)平臺成為養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的主要銷售平臺。

保險養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品

“額度秒空”很正常

某平臺中的穩(wěn)健理財幾乎被保險養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品包攬，爆款產(chǎn)品每天有3個時間段搶購，“額度秒空”是很平常的事情。“現(xiàn)在也不好買了，一些平臺主推的爆款養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，收益高，期限短，買的人很多，我們都需要定點上去搶購，比如一款期限99天，七日年化收益率超過4.2%的產(chǎn)品，基本1分鐘、2分鐘額度就空了，只能等下期，或者選擇別的產(chǎn)品了。就連爆款凈值型產(chǎn)品都是到點一搶而空。”一位投資者向記者表示。

華寶證券表示，養(yǎng)老保障產(chǎn)品的投資范圍較廣，包括流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、上市權(quán)益類資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)。流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、上市權(quán)益類資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)的分類和定義遵照中國保監(jiān)會資金運用相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。開放式組合的投資門檻較低1000元起投，2018年12月31日收益率較貨幣基金高30個基點（貨幣基金2018年12月31日七日年化收益率中位數(shù)為3.365%），而具有封閉期的產(chǎn)品多采用攤余成本法，收益率普遍較高，與銀行理財產(chǎn)品相當。

7日年化收益率最高4.734%

從三大平臺來看，騰訊理財通保險產(chǎn)品分類中，共有23只在售產(chǎn)品，收益率較此前又有拔高，其中22只為養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，1只為萬能險產(chǎn)品。養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品包括平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、建信養(yǎng)老金5家險企旗下產(chǎn)品，大多數(shù)為封閉期在1個月-1年的產(chǎn)品，近七日年化收益率在3.113％-4.734％之間浮動；靈活申贖的產(chǎn)品有4只，近七日年化收益率在3.113％-3.467％（余額寶同期收益僅為2.286%），其中有1只凈值型產(chǎn)品的近一年凈值增長為7.12％，遠超銀行、寶寶類產(chǎn)品，目前處于售罄狀態(tài)，累計成交為91萬筆。

同樣，支付寶-財富中定期理財分類里，基本都是險企的養(yǎng)老保障產(chǎn)品獨當一面，幾款爆款產(chǎn)品七日年化收益率都在4.2%以上，雖然存在虧損風險，但目前來看，支付寶欄目下標注的是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、收益穩(wěn)健、歷史100％兌付”。包括國壽養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老在內(nèi)的4家險企旗下11只產(chǎn)品，這些產(chǎn)品近七日年化收益率在3.128％-4.672％，已有4款收益率在4％左右的的產(chǎn)品處于售罄狀態(tài)，一些“明星”產(chǎn)品更是備受追捧，一上線即搶購一空。

在京東金融當中，險企的養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品被歸屬在穩(wěn)健理財一類，10只產(chǎn)品近七日年化收益率在3.21％-4.73％，多款產(chǎn)品處于搶購狀態(tài)，火熱程度可見一斑。

此外，三大互聯(lián)網(wǎng)平臺中，涉及保險養(yǎng)老保障管理凈值型產(chǎn)品的收益率一般都比較高。其中，支付寶-財富將將凈值型產(chǎn)品歸屬在增值首選當中，目前有6只在售產(chǎn)品，成立以來的年化增長在3.55%-6.08%，但4只已處于售罄狀態(tài)，僅還兩只產(chǎn)品可以預約及買入。騰訊理財通中的凈值型養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品共有8只，成立以來年化增長在3.55%-7.47%，目前7只產(chǎn)品均已售罄，僅1只期限為15天的產(chǎn)品還可購買。

歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)

對于凈值型產(chǎn)品，支付寶也表示，“凈值型產(chǎn)品歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，不等于實際收益。存續(xù)期內(nèi)每個交易日的凈值波動可能導致短期出現(xiàn)虧損，但長期持有收益穩(wěn)健，投資需謹慎。”

值得一提的是，對于當下互聯(lián)網(wǎng)平臺火熱銷售的保險養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，華寶證券表示，“互聯(lián)網(wǎng)平臺成為養(yǎng)老保障產(chǎn)品的主要銷售平臺，而且以預約和限量方式銷售，主要原因在于，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模與公司凈資產(chǎn)或償付能力情況相關(guān)。同時，為防止此類產(chǎn)品因期限錯配帶來較大風險，保監(jiān)會于2016年11月25日發(fā)布《關(guān)于進一步加強養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》要求，(一)開放式投資組合開放頻率為30天以下的，另類資產(chǎn)的投資比例不得超過該投資組合資產(chǎn)的 20%；(二)開放式投資組合開放頻率為30天(含)以上180天以下的，另類資產(chǎn)的投資比例不得超過該投資組合資產(chǎn)的30%；(三)開放式投資組合開放頻率為180天(含)以上360天以下的，另類資產(chǎn)的投資比例不得超過該投資組合資產(chǎn)的40%。”（記者 周尚伃）