據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)顯示，5月27-29日，同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行1173億元，實(shí)際發(fā)行915億元，認(rèn)購(gòu)率78%。對(duì)比近一年來(lái)的發(fā)行情況，主體評(píng)級(jí)為AAA、AA+、AA的同業(yè)存單的認(rèn)購(gòu)率均有所下滑。其中，主體評(píng)級(jí)為AA的同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行量為35億元，較計(jì)劃發(fā)行規(guī)模縮減56%。

　　中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍表示，同業(yè)存單會(huì)涉及到很多中小銀行，出于避險(xiǎn)考慮，機(jī)構(gòu)持有同業(yè)存單的意愿有所降低，所以同業(yè)存單在量和價(jià)格上都發(fā)生了較為顯著的變化。

　　同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)率下滑

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近一年內(nèi)（2018年6月~2019年5月），同業(yè)存單共計(jì)劃發(fā)行22.27萬(wàn)億元，實(shí)際發(fā)行19.56萬(wàn)億元，認(rèn)購(gòu)率87.83%。其中，主體評(píng)級(jí)為AAA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行16.52萬(wàn)億元，在全部發(fā)行同業(yè)存單中占比達(dá)74%，實(shí)際發(fā)行總額為15.02萬(wàn)億元，認(rèn)購(gòu)率達(dá)到90.9%。

　　此外，主體評(píng)級(jí)為AA+的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行3.71萬(wàn)億元，實(shí)際發(fā)行2.95萬(wàn)億元，認(rèn)購(gòu)率79.5%；主體評(píng)級(jí)為AA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行1.27萬(wàn)億元，實(shí)際發(fā)行0.94萬(wàn)億元，認(rèn)購(gòu)率74%；主體評(píng)級(jí)為AA-的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行0.4萬(wàn)億元，實(shí)際發(fā)行0.32萬(wàn)億元，認(rèn)購(gòu)率80.5%。

　　相比之下，本周同業(yè)存單市場(chǎng)顯得較為“冷清”。Choice顯示，5月27~29日，同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行1173億元，實(shí)際發(fā)行915億元，認(rèn)購(gòu)率78%。對(duì)比近一年來(lái)的發(fā)行情況，主體評(píng)級(jí)為AAA、AA+、AA的同業(yè)存單的認(rèn)購(gòu)率均有所下滑。

　　其中，主體評(píng)級(jí)為AAA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行852億元，實(shí)際發(fā)行總額714億元，認(rèn)購(gòu)率83.8%。主體評(píng)級(jí)為AA+的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行170億元，實(shí)際發(fā)行總額105億元，認(rèn)購(gòu)率61.8%。主體評(píng)級(jí)為AA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行78億元，實(shí)際發(fā)行量為35億元，認(rèn)購(gòu)率44.4%。

　　具體來(lái)看，5月27日~29日，同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行規(guī)模分別為794億元、195億元、184億元，實(shí)際發(fā)行規(guī)模分別為656億元、123億元、135億元，認(rèn)購(gòu)率分別為82.6%、63.2%、73.7%。

　　關(guān)于之后同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)是否還有下滑的壓力，王軍提到，這需要看監(jiān)管層對(duì)包商銀行接下來(lái)處置的進(jìn)展，大家目前也在觀望，若是可以經(jīng)歷一個(gè)平穩(wěn)的過(guò)渡，這種情況會(huì)恢復(fù)正常。

　　央行連續(xù)數(shù)日釋放流動(dòng)性

　　市場(chǎng)謹(jǐn)慎的態(tài)度在貨幣資金價(jià)格上也有所體現(xiàn)。5月28日，上海銀行間同業(yè)拆放利率全面上行。隔夜Shibor上漲9.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7600%；1周Shibor上漲11.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8230%；2周Shibor上升15.20個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9550%。值得一提的是，央行已連續(xù)四個(gè)交易日開(kāi)展逆回購(gòu)操作。5月30日，央行公告稱(chēng)，在開(kāi)展中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作800億元的基礎(chǔ)上，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了300億元逆回購(gòu)操作，周期為7天，中標(biāo)利率為2.55%。

　　5月29日，央行公告，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日開(kāi)展2700億元逆回購(gòu)操作。因當(dāng)日有200億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放2500億元，而這也創(chuàng)下了今年1月17日以來(lái)最大單日凈投放。聯(lián)訊證券指出，月末市場(chǎng)流動(dòng)性較為充沛合理，以往央行較少在月末開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。突發(fā)事件性因素對(duì)貨幣債券市場(chǎng)造成了擾動(dòng)，央行重啟逆回購(gòu)操作，實(shí)施流動(dòng)性投放，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　連續(xù)四日開(kāi)展逆回購(gòu)操作后，短期資金利率明顯有所下降。5月30日，隔夜Shibor報(bào)2.0670%，下降42.40個(gè)基點(diǎn)；1周Shibor報(bào)2.6650%，下降12.00個(gè)基點(diǎn)；2周Shibor報(bào)2.900%，下降8.10個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月Shibor報(bào)2.8130%，下降0.50個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月Shibor報(bào)2.9160%，下降0.10個(gè)基點(diǎn)；6個(gè)月Shibor報(bào)2.9640%，下降0.20個(gè)基點(diǎn)；9個(gè)月Shibor報(bào)3.1100%，上升0.20個(gè)基點(diǎn)；1年Shibor報(bào)3.2050%，下降0.10個(gè)基點(diǎn)。

　　此前，央行、銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問(wèn)時(shí)提到，“人民銀行將關(guān)注中小銀行流動(dòng)性狀況，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。”

　　在王軍看來(lái)，央行的貨幣政策并沒(méi)有根本性的改變，還是穩(wěn)健地提供符合市場(chǎng)要求的流動(dòng)性，市場(chǎng)資金價(jià)格不會(huì)有明顯的漲跌和起落。