近期，平安、國壽、太保、新華和人保披露了2018年全年保費(fèi)收入。上述五大上市險(xiǎn)企12月單月原保費(fèi)同比增速分別為17.8%、8.6%、14.5%、15.0%和7.5%，全年原保費(fèi)收入分別為7191.4億元、5362.0億元、3199.4億元、1222.9億元和4965.2億元，同比增速分別為18.9%、4.7%、14.6%、11.9%和4.6%。

總體來看，幾家上市險(xiǎn)企的2018年12月壽險(xiǎn)總保費(fèi)均保持較高增速。分析人士預(yù)計(jì)，2019年，以年金產(chǎn)品為主的險(xiǎn)企新單保費(fèi)會(huì)出現(xiàn)較大幅度的增長，財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力有望在2019年迎來反彈。

四季度壽險(xiǎn)保費(fèi)增速較快

興業(yè)證券分析師傅慧芳認(rèn)為，2018年四季度上市壽險(xiǎn)公司保費(fèi)增速較快的原因主要有兩個(gè)，一是2017年四季度的基數(shù)已相對(duì)較低；二是2018年前三季度各家壽險(xiǎn)公司的新單增速仍為負(fù)增長，公司各渠道及代理人為完成指定的業(yè)務(wù)在四季度有所沖刺，推動(dòng)了保費(fèi)的增速。

具體來看，上述幾家險(xiǎn)企中，平安2018年12月單月的個(gè)人業(yè)務(wù)新單保費(fèi)增速為33.8%，創(chuàng)年內(nèi)新高，帶動(dòng)了其全年新單保費(fèi)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，并實(shí)現(xiàn)了2018年全年個(gè)人業(yè)務(wù)新單保費(fèi)1.26%的正增長；太保四季度新單保費(fèi)在去年低基數(shù)的背景下實(shí)現(xiàn)了164%的同比增速，使其新單保費(fèi)同比增速由2018年前三季度的-15.4%提升至2018年全年的-5.6%，新單邊際大幅改善；國壽和新華未詳細(xì)披露壽險(xiǎn)新單保費(fèi)的情況，但從總保費(fèi)的高增速可以推測出，新單邊際也會(huì)持續(xù)改善。

相關(guān)人士指出，在四大險(xiǎn)企產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，受新單銷量放緩和商車費(fèi)改的影響，2018年12月單月人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)同比增速均處于年內(nèi)較低位置，非車險(xiǎn)保費(fèi)增速保持大幅高于車險(xiǎn)保費(fèi)增速。2018年全年，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速分別為11.1%、14.6%和12.8%，平安產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)增速略高于其他同業(yè)龍頭。預(yù)計(jì)未來中長期內(nèi)，以農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)為主的非車險(xiǎn)是產(chǎn)險(xiǎn)主要的增速動(dòng)力。

龍頭險(xiǎn)企料偏向

長期保障型產(chǎn)品

展望2019年，壽險(xiǎn)“開門紅”或有所分化，部分險(xiǎn)企新單保費(fèi)有所承壓，財(cái)險(xiǎn)公司在“報(bào)行合一”下利潤端有望逐步改善。

傅慧芳指出，在壽險(xiǎn)上，國壽和人保壽險(xiǎn)選擇了以較高定價(jià)利率的年金產(chǎn)品為主，而平安、太保和新華則選擇了以長期保障型產(chǎn)品為主。預(yù)計(jì)在利率下行的背景下，較高定價(jià)利率的年金型產(chǎn)品相對(duì)會(huì)更受到市場的歡迎，因此以年金產(chǎn)品為主的險(xiǎn)企新單保費(fèi)會(huì)出現(xiàn)較大幅度的增長，同時(shí)也能帶動(dòng)一季度新業(yè)務(wù)價(jià)值的增速；而以長期保障型產(chǎn)品為主的險(xiǎn)企開門紅新單保費(fèi)或出現(xiàn)一定程度的負(fù)增長，但新業(yè)務(wù)價(jià)值的增速會(huì)明顯好于新單保費(fèi)的增速。

傅慧芳預(yù)計(jì)，壽險(xiǎn)方面，今年二、三、四季度，總體上險(xiǎn)企龍頭均會(huì)偏向于長期保障型產(chǎn)品，“開門紅”以長期保障型產(chǎn)品為主的險(xiǎn)企，可能會(huì)出現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增速前低后高的情況，邊際上會(huì)逐漸改善。產(chǎn)險(xiǎn)上，車險(xiǎn)保費(fèi)的低增速已成為常態(tài)，重點(diǎn)關(guān)注利潤端的變化，預(yù)計(jì)2019年車險(xiǎn)費(fèi)用率改善的程度會(huì)加大，財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力有望在2019年迎來反彈。（記者 程竹）