上周以來，在A股市場持續(xù)保持偏強(qiáng)震蕩格局的背景下，市場成交金額等方面的交投熱度明顯上升。盡管1月14日滬深兩市主要股指均出現(xiàn)弱勢回調(diào)，但個股活躍度仍保持在較高水平。

對于當(dāng)前A股的整體市況，來自多家私募機(jī)構(gòu)的最新策略觀點(diǎn)分析認(rèn)為，宏觀政策對沖經(jīng)濟(jì)下行的時效與力度，正成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。在政策面持續(xù)邊際轉(zhuǎn)暖的背景下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望持續(xù)上升，A股市場也有望開啟“春躁行情”。

市場人氣持續(xù)活躍

來自A股市場的最新運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過上周全周的震蕩盤升之后，周一A股市場出現(xiàn)小幅回調(diào)，兩市主要股指多數(shù)小幅走跌。值得注意的是，當(dāng)前滬深兩市在成交量能以及個股活躍度兩方面，仍舊保持在相對較高水平，繼續(xù)顯著好于去年12月下半月時的低迷表現(xiàn)。整體而言，開年以來市場人氣持續(xù)修復(fù)的格局仍在持續(xù)。

具體來看，周一上海、深圳兩地市場分別單邊成交1162億元和1669億元，盡管較上周五的成交額均略有萎縮，但仍顯著好于去年12月下半月的陰跌時期。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年12月下半月的10個交易日內(nèi)，滬市、深市的日均成交量，分別僅為1014億元和1363億元。截至目前，A股市場仍延續(xù)了開年以來成交量溫和放大的運(yùn)行特征。

此外，從個股活躍度來看，盡管周一上證綜指與深證成指的漲跌幅都超過0.5%，但個股漲停數(shù)量仍保持在近期以來的相對高位。周一滬深兩市在指數(shù)全面走弱的情況下，漲停個股數(shù)量分別達(dá)到15只和31只。而上周五上證綜指與深證成指雙雙創(chuàng)出年內(nèi)收盤新高時，全天漲停數(shù)量也僅為23只和48只。整體來看，在市場量能環(huán)比前期持續(xù)溫和放大的背景下，目前個股活躍度也持續(xù)保持在較高水平。

私募看好“春躁行情”

在開年以來A股市場觸底回升、市場人氣持續(xù)修復(fù)的背景下，綜合政策面、市場流動性等多方面因素，目前多家私募機(jī)構(gòu)均分析認(rèn)為，從未來一段時間來看，A股市場預(yù)計(jì)將有望走出一段春躁行情。

證大資產(chǎn)表示，從歷史上看，每年的10月到次年的4月國內(nèi)都有一系列會議召開。相關(guān)政策利好對股市的利好驅(qū)動，一般最早11月份開啟，最晚2月初展開。進(jìn)一步結(jié)合開年以來市場持續(xù)小幅反彈的運(yùn)行情況來看，當(dāng)前A股的“春季躁動”行情可能已經(jīng)逐步開啟。

于翼資產(chǎn)也分析表示，基于三大方面的因素來看，目前部分投資者預(yù)期的“春季躁動”已經(jīng)開始。第一，隨著2018年上市公司業(yè)績的逐步明晰，市場預(yù)期正在向2019年切換，特別對于前期跌幅較大的成長股而言，估值開始具備吸引力。第二，在貨幣流動性邊際改善的同時，當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)偏好正在上升，市場情緒快速恢復(fù)。第三，目前宏觀產(chǎn)業(yè)等政策面也已經(jīng)開始糾偏。前期市場擔(dān)心的問題，例如社保，醫(yī)藥帶量采購等，都出現(xiàn)了修正的跡象，這將大幅緩解投資者的擔(dān)心。綜合相關(guān)分析，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來一段時間內(nèi)估值處于歷史低位、基本面向好、未來仍能保持增長的成長股，以及政策催化，邊際上受益、有變化的行業(yè)，都將有望成為今年“春躁行情”的主線。

樸石投資分析指出，當(dāng)前市場的主要關(guān)注點(diǎn)在于國家政策對沖宏觀經(jīng)濟(jì)下行的時效與力度。另一方面，外圍股市以及中國外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境的負(fù)面影響正在逐漸減弱。整體而言，近期國內(nèi)政策端延續(xù)了去年年底政策兜底經(jīng)濟(jì)的風(fēng)格，一系列利好政策正相繼釋放積極信號?；谀壳罢呷S穩(wěn)產(chǎn)生的托底效應(yīng)，未來政策效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。不過需要指出的是，經(jīng)濟(jì)預(yù)期和市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，都需要時間來逐步糾正和穩(wěn)固。