近日，國(guó)泰君安創(chuàng)新投資有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)泰君安創(chuàng)投”）在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)1870萬(wàn)股股份，占后者總股本的0.465%。華泰保險(xiǎn)在2018年股權(quán)變動(dòng)頻頻，加上此次轉(zhuǎn)讓，2018年內(nèi)華泰保險(xiǎn)股權(quán)已出現(xiàn)了九次變動(dòng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股權(quán)屢遭轉(zhuǎn)讓的背后，是華泰保險(xiǎn)近幾年不算理想的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，其財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊凈利潤(rùn)呈逐年下滑的態(tài)勢(shì)。股權(quán)屢被轉(zhuǎn)讓但總體上華泰保險(xiǎn)的股權(quán)呈集中化趨勢(shì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于公司進(jìn)一步發(fā)展。

小股東“離場(chǎng)”

華泰保險(xiǎn)股權(quán)再度生變。2018年12月27日，國(guó)泰君安創(chuàng)投在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出公告，擬轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)1870萬(wàn)股股份，報(bào)價(jià)1.42億元，占華泰保險(xiǎn)總股本的0.465%。此次轉(zhuǎn)讓的也是國(guó)泰君安創(chuàng)投所持有的全部華泰保險(xiǎn)的股份。

轉(zhuǎn)讓方國(guó)泰君安創(chuàng)投，是國(guó)泰君安證券于2009年成立的全資子公司，主要業(yè)務(wù)涵蓋產(chǎn)業(yè)基金、私募股權(quán)投資基金等領(lǐng)域。2013年4月，國(guó)泰君安創(chuàng)投曾以4806.66萬(wàn)元買(mǎi)入華泰保險(xiǎn)1870萬(wàn)股。根據(jù)此次轉(zhuǎn)讓的底價(jià)1.42億元來(lái)看，轉(zhuǎn)讓成功后，國(guó)泰君安創(chuàng)投這筆股權(quán)投資在5年內(nèi)增值了逾9000萬(wàn)元。

對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓，國(guó)泰君安創(chuàng)投要求，受讓方需在交易資格確認(rèn)3個(gè)工作日內(nèi)遞交人民幣4260萬(wàn)元保證金，受讓方應(yīng)在交易合同簽訂日起5個(gè)工作日內(nèi)將價(jià)款全額支付。

轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司華泰保險(xiǎn)是一家大型保險(xiǎn)集團(tuán)，旗下涵蓋華泰財(cái)險(xiǎn)、華泰壽險(xiǎn)、華泰資產(chǎn)、華泰保興基金等多個(gè)成員企業(yè)。華泰保險(xiǎn)因近年股權(quán)變動(dòng)頻頻在業(yè)內(nèi)引起注意。據(jù)統(tǒng)計(jì)，算上此次轉(zhuǎn)讓，華泰保險(xiǎn)股權(quán)變動(dòng)在2018年一年之中就達(dá)到了九次。

具體來(lái)看，2018年6月，武漢當(dāng)代金融控股集團(tuán)有限公司將其持有的4.9043%股份轉(zhuǎn)讓給北京朗凈天環(huán)境工程咨詢有限公司，轉(zhuǎn)讓后當(dāng)代金控持股比例由5.39%下降到0.49%。2018年8月，股東中國(guó)國(guó)旅貿(mào)易有限責(zé)任公司將持有的華泰保險(xiǎn)660萬(wàn)股股權(quán)轉(zhuǎn)讓，受讓方為浙江福士達(dá)集團(tuán)有限公司，中國(guó)國(guó)旅出清全部所持華泰保險(xiǎn)股份。

2018年9月28日，經(jīng)監(jiān)管批復(fù)，中石化系出售了華泰保險(xiǎn)近7%的股份，其中人福醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司受讓中國(guó)石油化工集團(tuán)持有的2.5247%股權(quán)，天風(fēng)天睿投資股份有限公司受讓中國(guó)石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)讓的4.45%股權(quán)。

2018年11月7日，中國(guó)一拖集團(tuán)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)2200萬(wàn)股公司股份（占比0.55%），目前該股份仍懸而未決。

2018年11月16日，華泰保險(xiǎn)發(fā)布公告稱，深圳市億鑫投資有限公司將其持有的19842.6萬(wàn)股公司股份（占比4.93%）轉(zhuǎn)讓給安達(dá)百慕大保險(xiǎn)公司，江蘇悅達(dá)投資股份有限公司將其持有的5000萬(wàn)股公司股份（占比1.24%）轉(zhuǎn)讓給安達(dá)百慕大保險(xiǎn)公司。轉(zhuǎn)讓后億鑫投資和悅達(dá)投資不再持有華泰保險(xiǎn)股份。

2018年關(guān)于華泰保險(xiǎn)股權(quán)的最后一筆交易發(fā)生在12月29日，華泰保險(xiǎn)公告稱，中合供銷(xiāo)一期股權(quán)投資基金將持有的350萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給內(nèi)蒙古君正化工有限責(zé)任公司，中合供銷(xiāo)一期也出清了華泰保險(xiǎn)股份。

分析人士指出，華泰保險(xiǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜分散，這為當(dāng)前的小額股份頻繁轉(zhuǎn)讓埋下了伏筆。目前華泰保險(xiǎn)有股東逾60家，持有5%以上股份的股東僅有9家，且每家公司持股比例均不超過(guò)10%。

資本角力

華泰保險(xiǎn)股權(quán)屢遭股東出手，每筆比例并不算大，但是中國(guó)證券報(bào)記者梳理可以發(fā)現(xiàn)，股權(quán)分散的華泰保險(xiǎn)當(dāng)前正在經(jīng)歷一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的大股東“角力”。

最引人注意的角逐者之一是安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)，其旗下兩公司安達(dá)天平再保險(xiǎn)有限公司、安達(dá)北美洲保險(xiǎn)控股公司分別持有華泰保險(xiǎn)9.78%、5.83%的股份，再加上2018年新晉股東安達(dá)百慕大保險(xiǎn)公司持有的6.17%的股份，目前“安達(dá)系”持有華泰保險(xiǎn)股份已經(jīng)超過(guò)了20%。尤其是在2018年，安達(dá)百慕大保險(xiǎn)公司分別斥資18億元和4.475億元，接手了億鑫投資和悅達(dá)投資轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，進(jìn)一步鞏固了在華泰保險(xiǎn)的話語(yǔ)權(quán)，控股華泰保險(xiǎn)的意圖不言自明。

另一個(gè)增持華泰保險(xiǎn)股份的大股東是內(nèi)蒙古君正能源化工集團(tuán)股份有限公司。目前君正集團(tuán)及其旗下的內(nèi)蒙古君正化工有限責(zé)任公司均持有超過(guò)5%的華泰保險(xiǎn)股份，合計(jì)持股比例為15.29%。另外，近期內(nèi)蒙古君正化工有限公司又接手了中合供銷(xiāo)一期的350萬(wàn)股股份。

華泰保險(xiǎn)的大股東中還有中石化系，中石化系相關(guān)企業(yè)在2018年減持了華泰保險(xiǎn)近7%的股份，但中石化集團(tuán)和中國(guó)石化財(cái)務(wù)兩家公司仍持有13.95%的股權(quán)。

在小股東頻繁掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)的背景下，幾個(gè)大股東是否會(huì)增持，安達(dá)系是否能率先成為華泰保險(xiǎn)的控股股東仍留有懸念。

頹勢(shì)猶存

業(yè)內(nèi)人士稱，股權(quán)頻繁轉(zhuǎn)讓的背后，是華泰保險(xiǎn)近年來(lái)不算理想的業(yè)績(jī)。根據(jù)華泰保險(xiǎn)之前披露的年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)，合并報(bào)表后，2017年華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7.50億元，較2016年下降25%。

從具體的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，其擅長(zhǎng)的財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)近年盈利下滑明顯。從2015年到2017年，華泰財(cái)險(xiǎn)的凈利潤(rùn)分別為7.53億元、4.26億元、3.95億元，呈逐年下降之勢(shì)。而根據(jù)其最新披露的2018年第三季度數(shù)據(jù)，華泰財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為19.94億元，凈利潤(rùn)為-6835萬(wàn)元，2017年同期其凈利潤(rùn)為2.57億元，這與2017年同期相比下滑超3億。

華泰人壽相比華泰財(cái)險(xiǎn)成立較晚，2015年到2017年其凈利潤(rùn)分別為3.2億元、0.71億元、0.16億元，凈利潤(rùn)也逐年下滑。其2018年第三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入13.16億元，凈利潤(rùn)1947萬(wàn)元，2017年同期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別是9.9億元、5534萬(wàn)元。與2017年同期相比，華泰人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入有所上升，但凈利潤(rùn)仍呈下滑趨勢(shì)。

對(duì)于目前華泰保險(xiǎn)股東屢屢減持股權(quán)，一位業(yè)內(nèi)人士表示：“這并非壞事。股權(quán)太過(guò)分散會(huì)對(duì)公司決策造成干擾，目前華泰保險(xiǎn)股權(quán)變動(dòng)的趨勢(shì)逐漸集中化，長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于公司進(jìn)一步發(fā)展。”（潘昶安）