定向降準(zhǔn)工具之后，央行定向調(diào)控工具再添一員。中國(guó)人民銀行19日晚間宣布，決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF），根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款增長(zhǎng)情況，向其提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行，如符合宏觀審慎要求、資本較為充足、資產(chǎn)質(zhì)量健康、獲得央行資金后具備進(jìn)一步增加小微企業(yè)民營(yíng)企業(yè)貸款的潛力，可向中國(guó)人民銀行提出申請(qǐng)。中國(guó)人民銀行根據(jù)其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，特別是對(duì)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)貸款情況，并結(jié)合其需求，確定提供定向中期借貸便利的金額。該操作期限為一年，到期可根據(jù)金融機(jī)構(gòu)需求續(xù)做兩次，這樣實(shí)際使用期限可達(dá)到三年。定期中期借貸便利利率比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)，目前為3.15%。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員梁斯表示，此舉旨在疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，正向激勵(lì)銀行加大對(duì)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的支持。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要包括信貸傳導(dǎo)機(jī)制和利率傳導(dǎo)機(jī)制，信貸傳導(dǎo)機(jī)制暢通可以解決融資難，利率傳導(dǎo)機(jī)制暢通能夠解決融資貴。TMLF可以鼓勵(lì)大銀行更多將信貸資源投放在小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)上，低成本的流動(dòng)性供給類似給予其更多“獎(jiǎng)勵(lì)”，以期達(dá)到增加小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)信貸供給以及降低小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資成本的目的。后續(xù)要密切關(guān)注政策的落地情況，真正讓中小企業(yè)感受到政策紅利。

央行還宣布再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元以支持中小金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款，定向調(diào)控持續(xù)加碼。交行金研中心首席金融分析師鄂永健表示，金融機(jī)構(gòu)層面也需要加大經(jīng)營(yíng)模式和工具創(chuàng)新力度，優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制，引導(dǎo)基層經(jīng)營(yíng)單位做好對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)金融支持。

定向滴灌的同時(shí)，央行也在加碼整體的流動(dòng)性供應(yīng)。央行19日罕見(jiàn)地在官網(wǎng)發(fā)布一則公告稱，“通過(guò)央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放流動(dòng)性600億元，本周以來(lái)已累計(jì)投放4000億元，保持了市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，銀行體系流動(dòng)性總量上升，市場(chǎng)利率走勢(shì)平穩(wěn)。”中信證券固定收益首席分析師明明表示，之前央行長(zhǎng)期流動(dòng)性投放保持靜默狀態(tài)，資金面有所收緊、資金利率有所上行，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向存在擔(dān)憂。央行連續(xù)三日開(kāi)展大額流動(dòng)性凈投放，向市場(chǎng)傳達(dá)維持流動(dòng)性合理充裕、貨幣政策取向不變的信號(hào)，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心。