美國當?shù)貢r間周三，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表演講時表示，從歷史角度看，當前聯(lián)邦基金利率仍處于較低水平，但僅“略低于”對美國經(jīng)濟影響中性的區(qū)間。分析人士認為，鮑威爾的講話顯示當前美國利率已接近中性水平，因此市場預(yù)期未來加息空間有限。

受此影響，周三美國股市全線走高，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲逾600點，標普500指數(shù)上漲2.3%，納指漲近3%，三大股指均創(chuàng)3月以來最大單日漲幅。

暗示放緩加息步伐

鮑威爾表示，他和其他美聯(lián)儲貨幣政策委員會決策者都認為，美國經(jīng)濟會持續(xù)穩(wěn)步增長，失業(yè)率保持低位，通脹接近2％，利率“略低于”中性區(qū)間。美聯(lián)儲的貨幣政策沒有預(yù)設(shè)路徑，仍將密切關(guān)注數(shù)據(jù)反映的情況。

本次鮑威爾描述利率水平的用詞與10月有所不同。今年10月3日，鮑威爾表示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)“相當正面”，美聯(lián)儲不再需要保持超低利率，要循序漸進地轉(zhuǎn)向既不寬松也不緊縮的中性利率，“當前可能距離中性利率還有一段長路”。

分析認為，10月鮑威爾的表述暗示利率并沒有接近既不刺激也不抑制經(jīng)濟的水平。而這次鮑威爾說利率“略低于中性水平”，就被普遍視為未來加息次數(shù)要減少的重大信號。

今年9月26日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到2％至2.25％的水平，這是美聯(lián)儲今年以來第三次加息。

鮑威爾此番“鴿派”講話意味著美聯(lián)儲本輪加息周期已接近尾聲，有評論分析稱，在今年12月的加息之后，明年再加息兩次，這輪加息周期可能就會結(jié)束。

鮑威爾說，促進就業(yè)率最大化和物價穩(wěn)定是美國國會賦予美聯(lián)儲的兩大主要任務(wù)目標，而目前美國經(jīng)濟已接近這兩個目標。他說，當前美國失業(yè)率為3.7％，處于近49年低點；通脹水平接近2％的美聯(lián)儲政策目標；美國經(jīng)濟年化增長率約為3％，遠高于大多數(shù)人預(yù)計的長期趨勢增速。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲選擇漸進式加息路徑的主要意圖是平衡兩種風(fēng)險，即加息過快會抑制經(jīng)濟增長，加息過慢會導(dǎo)致高通脹及金融市場不穩(wěn)。鮑威爾說，漸進式加息對經(jīng)濟的影響可能需要一年甚至更長時間才能完全體現(xiàn)，因此美聯(lián)儲在選擇是否加息時主要依托對經(jīng)濟前景的評估，并沒有預(yù)設(shè)的政策路徑。

他表示，未來美聯(lián)儲仍將密切關(guān)注和評估就業(yè)、通脹等經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)，以決定未來政策取向。鮑威爾此次講話備受關(guān)注，一些分析人士稱之為“鮑威爾上任以來最重要的一次講話”。

美聯(lián)儲將于12月18日至19日召開貨幣政策例會，投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲的動向。

市場反應(yīng)積極全線上揚

受鮑威爾講話的影響，美國股市28日大漲。截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲617.70點，收于25366.43點，漲幅為2.5%。標準普爾500種股票指數(shù)上漲61.62點，收于2743.79點，漲幅為2.3%。納斯達克綜合指數(shù)上漲208.89點，收于7291.59點，漲幅為2.95%。三大股指均創(chuàng)3月以來最大單日漲幅。美股周三收盤后總市值為42.58萬億美元，較前一個交易日的41.7萬億美元增長0.88萬億美元。

板塊方面，標普500指數(shù)11大板塊當天十漲一跌。其中，科技板塊、非必需消費品板塊領(lǐng)漲，漲幅分別為3.44%、3.23%；公共事業(yè)板塊下跌0.12%。

科技股領(lǐng)漲大盤，幾大科技巨頭漲幅搶眼，其中Facebook上漲1.3%，亞馬遜大漲6.1%，蘋果上漲3.8%，Netflix攀升6%，谷歌母公司Alphabet上漲4%。

黃金市場受到提振，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價28日比前一交易日上漲10.2美元，收于每盎司1223.6美元，漲幅為0.84%。2月交割的黃金期貨價格上漲9.9美元，收于每盎司1229.8美元，漲幅為0.8%。現(xiàn)貨鈀金一度觸及紀錄新高，當日上漲2.8%。

美元指數(shù)周三短線跳水，失守97關(guān)口，最低觸及96.7。周四，鮑威爾的鴿派言論繼續(xù)發(fā)酵，美元指數(shù)出現(xiàn)新一輪跌勢，最低一度觸及96.64，刷新三個交易日低點。

漸進加息為平衡風(fēng)險

鮑威爾表示，對于過快加息從而導(dǎo)致經(jīng)濟擴張周期縮短，以及過慢加息從而導(dǎo)致通脹攀升或金融動蕩的風(fēng)險，美聯(lián)儲同樣重視。

鮑威爾在紐約經(jīng)濟俱樂部的午餐會上說，“漸進加息是一種平衡風(fēng)險的做法。”

事實上，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間目前在2%-2.25%，距美聯(lián)儲預(yù)估的中性利率區(qū)間下限相差不到0.25個百分點，但距離預(yù)估區(qū)間中值3%，仍有幾次加息25個基點的空間。

美聯(lián)儲已進入每季度加息一次的周期，預(yù)計下個月將再次收緊政策。但海外經(jīng)濟放緩的跡象，以及近兩個月的市場波動，包括上周的大幅拋售，給美國經(jīng)濟前景蒙上了陰影。

同日，美聯(lián)儲還發(fā)布了首份關(guān)于金融穩(wěn)定性的報告，該報告主要反映了美國銀行體系的健康狀況和消費者資產(chǎn)負債表的實力，也指出了企業(yè)債務(wù)水平上升的潛在嚴重問題。對此，鮑威爾表示，一些企業(yè)負債水平雖仍低于峰值水平，但確實已處高位。如果經(jīng)濟出現(xiàn)下滑，一些具有較高杠桿率和利息負擔的公司將面臨困難，會導(dǎo)致投資者承受高于預(yù)期的損失，并可能會加劇衰退。

不過，鮑威爾認為，就目前形勢而言，即便出現(xiàn)這樣的情況，也不會對金融系統(tǒng)核心機構(gòu)的安全性和穩(wěn)定性構(gòu)成威脅。