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場內(nèi)交易暴漲后跌停 油氣類基金如何布局

2018-10-16 17:19 來源:人民網(wǎng)-國際金融報 責任編輯:fl
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摘要:近日,油氣類QDII基金可謂賺足了投資者的眼球,前有年內(nèi)收益率均在10%以上,令其他各類基金望塵莫及,后有場內(nèi)交易價格連續(xù)多日大漲,令投資者心旌搖曳。其中,嘉實原油漲幅

近日,油氣類QDII基金可謂賺足了投資者的眼球,前有年內(nèi)收益率均在10%以上,令其他各類基金望塵莫及,后有場內(nèi)交易價格連續(xù)多日大漲,令投資者心旌搖曳。

其中,嘉實原油漲幅最大。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,該只基金的場內(nèi)交易價自9月28日開始的7個交易日內(nèi),累計漲幅高達54%。但截至10月11日收盤,該基金的場內(nèi)交易價表現(xiàn)為跌停。那么,油氣類基金是否還值得投資者布局?

場內(nèi)交易放大波動

具體來看,截至10月11日收盤,7只油氣類QDII基金的場內(nèi)交易價均大跌,平均跌幅為7.65%。其中,嘉實原油和易方達原油A人民幣表現(xiàn)為跌停,而南方原油跌幅最小,為-5.24%。

但在前一日收盤時,這7只油氣類QDII基金的場內(nèi)交易價均有所上漲,除嘉實原油、諾安油氣能源漲停外,南方原油、易方達原油A的漲幅也超過6%。

如此整齊的漲跌同步現(xiàn)象,令投資者慌了神。市場上有說法稱,原油空頭還將延續(xù)。那么首先需了解的是,此次油氣類QDII基金的場內(nèi)下跌原因為何,以及對基金凈值所帶來的影響有多大?

從基金凈值上看,由于QDII基金的凈值披露會晚一個交易日,因此,從10月11日收盤后的估算值來看,天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,僅有4只油氣類QDII基金有可統(tǒng)計數(shù)據(jù),日增長率均表現(xiàn)為下跌,平均跌幅為-1.89%。

對于場內(nèi)跌幅較大的原因,證券市場專業(yè)人士王斌偉向《國際金融報》記者解釋稱:“主要原因是與原油期貨的價格上漲有關,這樣在二級市場內(nèi),投機該類基金(的操作)就會很瘋狂。再加上市場的流動性不夠,只要少量資金就可以溢價很多,這樣就會存在理論上的套利可能,一旦市場下跌,溢價的預期瞬間消失后,二級市場就會連續(xù)跌停。”

“場內(nèi)交易價格高于凈值就是溢價,低于凈值就是折價。”某基金公司從業(yè)人員進一步向《國際金融報》記者表示,“場內(nèi)價格反映不了基金真實的價值,實際上偏離很大,其主要反映的是市場情緒,再加上產(chǎn)品成交不活躍,更說明不了問題。”

同時,他還表示,場內(nèi)價格的波動較大是由于場內(nèi)的放大化反映。“場內(nèi)的交易流動性差,只要有點風吹草動,就會放大化。簡單來說,就是一開始折價買進去的人,現(xiàn)在要賣出套利,但因為這個產(chǎn)品場內(nèi)的流動性太差,稍微成交一點,就跌停了。”

確實,以嘉實原油為例,截至10月11日收盤,其在場內(nèi)的日均成交額僅為186萬元,溢價率高達33%。

油氣類基金業(yè)績亮眼

那么,油氣類QDII基金是否值得投資者布局呢?

從業(yè)績上看,該類基金的表現(xiàn)著實亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示,在QDII基金業(yè)績排行前十的基金中,有6只基金為油氣類基金。今年以來,12只油氣類QDII基金(子份額分開計算)的平均收益率為26.5%,且嘉實原油、南方原油A、易方達原油A人民幣的收益率均超過30%,而同期滬深300指數(shù)跌幅為-22.50%。

資料顯示,油氣類QDII基金投資標的分為兩類:一類是以投資原油相關股票為主,另一類主要投資國外原油商品基金。前者如華寶標普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國石油等,后者如易方達原油、南方原油、嘉實原油則是借道原油ETF(交易所交易基金)和原油基金來跟蹤油價。

油氣類QDII基金是否值得布局,還要看原油的后市行情走勢。對此,廣發(fā)基金認為,11月美國的中期選舉將是當前階段影響油價漲勢節(jié)奏的重要因素。在此之前,美國總統(tǒng)特朗普并不希望油價上漲太多,以免對其選舉帶來壓力。雖然特朗普不斷施壓令沙特已在重啟剩余產(chǎn)能,以彌補伊朗供應減少的缺口,但沙特的剩余產(chǎn)能正在逼近多年新低,因此特朗普對于低油價的訴求有可能反過來進一步刺激油價上行。在目前韓國、日本、印度和阿聯(lián)酋已宣布將放棄從伊朗進口石油的背景下,伊朗原油出口勢必將大幅下降,這將進一步推動油價上漲。

光大期貨表示,目前油價仍處于高位博弈階段,短期會隨著消息面變化呈現(xiàn)高波動性,但向上趨勢仍會延續(xù)。

而王斌偉提醒投資者,注意油氣類QDII基金的風險。他表示,如果美元匯率下跌,那么,原油也不會繼續(xù)強勢。若真的看好油氣板塊,直接跟蹤主要相關的能源指數(shù)即可。

 

責任編輯:fl

(原標題:人民網(wǎng)-國際金融報)

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