“做價(jià)值投資一定要耐得住寂寞”——這句話是很多價(jià)值投資者經(jīng)常說的一句話，這句話在社?；鸬耐顿Y上不斷得到驗(yàn)證。

　　近日，有消息稱，社?；鹞型顿Y的考核機(jī)制將迎來重大調(diào)整。新組合考核機(jī)制將試點(diǎn)從現(xiàn)在的一年一考核變成五年一考核。即委托給公募基金的新組合，不再考核短期業(yè)績(jī)，而是以五年為周期進(jìn)行考核。

　　筆者認(rèn)為，社?；鹞型顿Y考核機(jī)制的調(diào)整，一方面更加突出了管理人的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性；另一方面則成為引領(lǐng)A股市場(chǎng)價(jià)值投資的新風(fēng)向。

　　此前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都注重對(duì)基金業(yè)績(jī)的短期考核，這令不少基金管理人壓力倍增。而社保基金的考核從一年調(diào)整為五年，將會(huì)鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)看重長(zhǎng)期表現(xiàn)的理念，有利于基金經(jīng)理更好的選擇一些中長(zhǎng)期標(biāo)的，更加充分地體現(xiàn)其投資理念，避免投資行為的短期化，避免因此產(chǎn)生的市場(chǎng)波動(dòng)，也更加有利于市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　一直以來，社?；鹱鳛閲?guó)家的戰(zhàn)略儲(chǔ)備資金，始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的理念，精選價(jià)值投資標(biāo)的，確?；鸢踩瑢?shí)現(xiàn)保值增值。同時(shí)，對(duì)大勢(shì)的判斷也較為精準(zhǔn)，歷史收益情況良好，被譽(yù)為股市投資的風(fēng)向標(biāo)，因此其持倉(cāng)標(biāo)的、風(fēng)格對(duì)普通投資者而言都起到風(fēng)向標(biāo)的作用。

　　正因?yàn)橐恢眻?jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，社?；鸬奈泄芾順I(yè)績(jī)都很出色。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)社?；鹉甓葓?bào)告(2017年度)顯示，2017年，社?；饳?quán)益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68%。社保基金自成立以來的年均投資收益率為8.44%，截至2017年，實(shí)現(xiàn)累計(jì)投資收益額為1.01萬億元。

　　筆者認(rèn)為，社?；鹞型顿Y考核機(jī)制調(diào)整后，將更加突出長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的導(dǎo)向性，其投資標(biāo)的將更傾向于低估值的藍(lán)籌股，對(duì)市場(chǎng)將有提振作用，而且，這種價(jià)值投資的理念也將成為引導(dǎo)市場(chǎng)投資的風(fēng)向標(biāo)，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。