低迷多時的國際金價仍在1200美元/盎司的關口徘徊震蕩。

9月首周，國際金價持續(xù)交投于千二關口附近。截至記者發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金價格報1195.65美元/盎司，仍處于千二關口之下。有市場分析人士認為，近期美元走強是壓制金價反彈的重要原因之一。事實上，今年以來，黃金與美元走勢之間的負相關關系一直是影響金價的重要因素，強勢美元使得金價在今年4月中下旬開始持續(xù)下跌，直至在千二附近徘徊。

在民生銀行金融市場部分析師湯湘濱看來，除了從2002年至2008年期間新興市場崛起推動國際金價持續(xù)上漲外，歷史經(jīng)驗顯示，國際金價的長期走勢都受到美國通脹和同時期美聯(lián)儲貨幣政策之間綜合關系的影響。

統(tǒng)計結果顯示，當美國的通脹以及通脹預期相對于美聯(lián)儲的基準利率上升更快時，國際金價易于長期上漲；相反，當美聯(lián)儲的基準利率相對于通脹以及通脹預期上升更快時，國際金價將受到壓力；而當美聯(lián)儲基準利率持續(xù)高于通脹及其預期時，國際金價也將陷入長期的跌勢之中。

“當前雖然美國的通脹趨勢仍在穩(wěn)健上漲的過程中，卻并沒有加速上漲的跡象，而且美聯(lián)儲漸進式的加息仍在持續(xù)，美國通脹上升的空間始終受到加息進程的壓制。”湯湘濱表示。

他認為，在美國的利率逐漸縮小與通脹差距的過程中，從歷史經(jīng)驗看，國際金價缺乏長期上漲的動力。這意味從長期的角度看，國際金價在長周期的位置上仍面臨下行壓力，而國際金價的長周期拐點可能需要等到本輪美聯(lián)儲加息周期的拐點出現(xiàn)后才能確認。