7月13日是博時(shí)基金20歲的生日。作為首批成立的“老五家”基金公司之一，它同時(shí)見證了中國公募基金行業(yè)20周年的發(fā)展歷程。值此之際，本報(bào)記者與博時(shí)基金總經(jīng)理江向陽暢談走向新時(shí)代的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)。

不斷完善的多層次體系與不斷成熟的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)

記者：這些年，國家出臺(tái)了多項(xiàng)重要舉措推動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展。從投資機(jī)構(gòu)的角度，您如何看待這一問題？

江向陽：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度事關(guān)全局。我國多支柱的頂層制度設(shè)計(jì)不斷完善，以政府為主導(dǎo)的第一支柱即基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已實(shí)現(xiàn)基本全覆蓋，積累基金4.6萬億元。以單位主導(dǎo)的養(yǎng)老保障體系第二支柱———企業(yè)年金及職業(yè)年金制度已完成制度構(gòu)建，2017年底，企業(yè)年金參加職工人數(shù)達(dá)到2300多萬人，積累基金近1.3萬億元，職業(yè)年金正隨著機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革逐步推進(jìn)。作為第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老獨(dú)立賬戶體系正在醞釀建立，已進(jìn)入制度建設(shè)啟動(dòng)階段。這些成果全面提升了養(yǎng)老保障能力，也為資本市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了條件，都是能夠?qū)崒?shí)在在感受得到的。對(duì)投資機(jī)構(gòu)而言，既是挑戰(zhàn)，更是發(fā)展和回饋社會(huì)的機(jī)遇。

記者：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化投資是既定政策?？烧f起資本市場(chǎng)，大家是喜憂參半。養(yǎng)老金是老百姓的保命錢，中國資本市場(chǎng)是否值得托付？

江向陽：應(yīng)當(dāng)說，我國資本市場(chǎng)也在持續(xù)健康發(fā)展。雖然滬深兩市成立至今不足30余年，但已相當(dāng)于走完歐美發(fā)達(dá)股市近百余年的生長歷程，已形成全方位、無死角的監(jiān)管格局。比如遏制股市杠桿，打擊忽悠式重組，嚴(yán)查市場(chǎng)操縱與信息披露違規(guī)，以及新股發(fā)審改革等，都起到了消除股市運(yùn)行負(fù)成本的效果。

為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，近年來也表現(xiàn)出越來越高的專業(yè)性。以博時(shí)為例，博時(shí)基金是首批擁有養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理全牌照的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一，截至2017年12月末，綜合資產(chǎn)管理規(guī)模超過1.1萬億元人民幣，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理規(guī)模超過1600億元人民幣，產(chǎn)品線覆蓋了從公募到非公募、從股票投資到固定收益投資、從低風(fēng)險(xiǎn)到高風(fēng)險(xiǎn)、從主動(dòng)管理到被動(dòng)管理、從國內(nèi)到海外等不同類型。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年末博時(shí)社?；鸺捌髽I(yè)年金基金管理規(guī)模位列全行業(yè)前茅。

我們深刻認(rèn)同養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理應(yīng)該實(shí)行法制先行、監(jiān)管審慎、受托規(guī)范、配置合理、投資科學(xué)、風(fēng)控嚴(yán)謹(jǐn)、收益適中的原則，為社保基金保值增值實(shí)現(xiàn)良好開局。

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資應(yīng)遵循長期價(jià)值投資理念

記者：作為中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化管理運(yùn)營的開拓者和踐行者，博時(shí)是全國社?；鸷推髽I(yè)年金基金的首批投資管理人、全國社?；鸷Ｍ赓Y產(chǎn)的首家境內(nèi)投資管理人、韓國國民年金等多項(xiàng)國際養(yǎng)老資金的中國投資管理人，目前共管理國內(nèi)外養(yǎng)老資金超過1600億元，是我國最大的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一。投身養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)14年，博時(shí)有何經(jīng)驗(yàn)可以分享？

江向陽：我們?cè)陴B(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理上，秉承價(jià)值投資理念，研究養(yǎng)老保險(xiǎn)基金長期投資、責(zé)任投資特點(diǎn)，挖掘市場(chǎng)和客戶需求，總結(jié)起來有三大特點(diǎn)：

一是在公司戰(zhàn)略和資源配置上高度傾斜。博時(shí)自2000年起，就將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金業(yè)務(wù)定位為公司長期發(fā)展戰(zhàn)略，其后更將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金客戶定位為戰(zhàn)略客戶之首。博時(shí)目前管理養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資經(jīng)理，都是各投資風(fēng)格團(tuán)隊(duì)中適合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金產(chǎn)品策略和投資風(fēng)格的實(shí)力投資經(jīng)理，我們?cè)O(shè)立的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金業(yè)務(wù)中心，實(shí)現(xiàn)前中臺(tái)一體化管理，為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金客戶提供更加專業(yè)、專注、專心、品質(zhì)的服務(wù)。

二是在投資理念和投資執(zhí)行上保持一致。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金屬長期資金，投資風(fēng)格要求穩(wěn)健，正契合了博時(shí)長期價(jià)值投資理念和文化精髓。博時(shí)內(nèi)部建立了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理制度、流程和系統(tǒng)，投資策略堅(jiān)守、投資紀(jì)律執(zhí)行和投資業(yè)績(jī)來源，是真實(shí)能力創(chuàng)造的，是有蹤跡可尋的。

三是在風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)運(yùn)營上嚴(yán)守底線。我們理解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資對(duì)絕對(duì)安全的訴求。博時(shí)已經(jīng)建立了主動(dòng)式全面風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，大力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估。在2017年高壓態(tài)勢(shì)的監(jiān)管下，博時(shí)嚴(yán)守底線、抓落實(shí)、強(qiáng)監(jiān)控，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金組合管理未出現(xiàn)重大合規(guī)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

堅(jiān)定履行投資者教育的主體責(zé)任

記者：博時(shí)可以說參與了我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)從無到有、從小到大的全過程。您覺得這個(gè)是什么讓博時(shí)能夠一直堅(jiān)持下來？

江向陽：博時(shí)基金一直帶著責(zé)任感與使命感投入中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金事業(yè)發(fā)展，進(jìn)行了大量的理論、政策研究，并且堅(jiān)定地履行投資者教育的主體責(zé)任。自2002年起《中國勞動(dòng)保障報(bào)》開辟國內(nèi)首個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主題專欄，至今持續(xù)十六年，連續(xù)六年開展養(yǎng)老主題征文評(píng)選，與人社部聯(lián)合出版《中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金測(cè)算與管理》、《中國企業(yè)年金制度與管理規(guī)范》、《海外養(yǎng)老金管理》等著作，為我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的制度完善、政策發(fā)展和實(shí)務(wù)改進(jìn)貢獻(xiàn)一份智慧與力量。

作為這個(gè)行業(yè)的早起人和持之以恒的耕耘者，我們欣喜地看到，中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的市場(chǎng)化管理正迎來蓬勃發(fā)展的新時(shí)代。面對(duì)新的發(fā)展趨勢(shì)和機(jī)遇，博時(shí)基金必然與時(shí)俱進(jìn)，將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金業(yè)務(wù)提升到了一個(gè)更新的戰(zhàn)略高度，加大資源投入：

一是專注于長期資產(chǎn)投資管理的研究與實(shí)踐，培育高水平的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金專項(xiàng)投資團(tuán)隊(duì)。為保證養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)投資與服務(wù)的專業(yè)專注，選調(diào)優(yōu)秀投資經(jīng)理組成年金投資管理團(tuán)隊(duì)，并專門成立年金投資策略委員會(huì)，專門負(fù)責(zé)年金相關(guān)資產(chǎn)的投資管理。

二是前瞻于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)發(fā)展方向，做好三支柱研究與儲(chǔ)備。積極協(xié)助有關(guān)監(jiān)管部門開展三支柱制度建設(shè)、政策發(fā)展與產(chǎn)品策略的研究，充分調(diào)動(dòng)公司養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投研力量、產(chǎn)品研發(fā)力量及政策研究力量，投入國外養(yǎng)老保險(xiǎn)基金產(chǎn)品發(fā)展研究與未來國內(nèi)三支柱產(chǎn)品策略研發(fā)，為發(fā)揮基金業(yè)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、服務(wù)于三支柱建設(shè)，貢獻(xiàn)智慧和力量。

三是專精于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)服務(wù)，提升養(yǎng)老保險(xiǎn)基金業(yè)務(wù)的專業(yè)服務(wù)能力。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金業(yè)務(wù)中心專項(xiàng)服務(wù)于全國社保儲(chǔ)備基金、基金養(yǎng)老基金、企業(yè)年金基金及職業(yè)年金基金的市場(chǎng)發(fā)展與客戶服務(wù)，力求打造一支專精于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金業(yè)務(wù)服務(wù)的一線市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)和中臺(tái)賬戶管理團(tuán)隊(duì)。