房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈普遍收緊，債券融資成為企業(yè)當(dāng)前主要的融資方式。近日，中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布的研究報(bào)告指出，4月份，房企采用的主要融資手段是債券融資,如部分房企選擇中期票據(jù)、優(yōu)先票據(jù)、短期融資券等方式籌集資金。其中，貸款擔(dān)保和公司債券數(shù)額相對(duì)較大。

僅4月最后一周，保利地產(chǎn)發(fā)行全國(guó)首單3年期用于住房租賃的中期票據(jù);旭輝發(fā)行5億美元于2021年到期的優(yōu)先票據(jù)，利率6.875%;金隅集團(tuán)發(fā)行2018年度第三期超短期融資券15億元，利率4.59%;綠地為下屬公司提供總額不超過(guò)850億元的擔(dān)保額度;越秀地產(chǎn)發(fā)行總額最高為70億元的擔(dān)保計(jì)息債券。

中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月底，今年房地產(chǎn)企業(yè)海外資本市場(chǎng)融資數(shù)據(jù)達(dá)到了233.2億，同比2017年前4月的112.35億美元上漲幅度達(dá)到了107%。今年4月份，房企單月發(fā)債金額達(dá)到了88億美元。

“隨著信貸市場(chǎng)調(diào)控持續(xù)，房地產(chǎn)企業(yè)的融資需求在持續(xù)大漲”。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，1-4月份，房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)逐漸放緩，而隨著資金壓力的加大，融資需求上漲。“在規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)格局背景下，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求更加迫切，海外發(fā)債成為房企短期融資渠道的主要選擇”。

張大偉表示，一方面，隨著監(jiān)管層嚴(yán)控銀行信貸和信托資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，房企境內(nèi)融資難度越來(lái)越大，海外融資成為很多企業(yè)的選擇。另一方面，在調(diào)控持續(xù)加碼的趨勢(shì)下，房企依然在加速拿地。土地市場(chǎng)的拓展布局，也推動(dòng)了房地產(chǎn)企業(yè)的融資需求。

“由于2015年、2016年銷(xiāo)售火爆，市場(chǎng)主要房企可結(jié)算貨值充沛，業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健。從已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的房企來(lái)看，預(yù)虧的均為轉(zhuǎn)型或者中小型房企，主要業(yè)務(wù)依然是房地產(chǎn)的房企業(yè)績(jī)?yōu)檎鲩L(zhǎng)”。張大偉表示，“隨著最近信貸監(jiān)管政策出臺(tái)，嚴(yán)控信托資金等進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，房企融資的資金成本開(kāi)始明顯上升，融資的難度也越來(lái)越大”。

張大偉認(rèn)為，在樓市調(diào)控大趨勢(shì)下，房企越來(lái)越關(guān)心資金鏈安全，在境內(nèi)融資收緊下，海外融資越來(lái)越被關(guān)注。隨著調(diào)控持續(xù)，房企的資金壓力將越來(lái)越大。

他認(rèn)為，“從各地樓市調(diào)控趨勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)房企資金還會(huì)持續(xù)受到壓力，在這種情況下，發(fā)債等渠道還有可能繼續(xù)收緊。對(duì)房企來(lái)說(shuō)，2018年將是房企最近4年資金壓力最大的一年”。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，房企作為資金密集型企業(yè)，須根據(jù)自己的需求慎重選擇融資方式，在目前境內(nèi)外融資環(huán)境均不寬松的情況下，有能力的上市房企可利用上市優(yōu)勢(shì)，利用再融資方式為公司提供充足的資金需求。該人士認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求更加迫切，海外發(fā)債是短期內(nèi)相對(duì)理想的融資渠道。但中小型房企須付出更高的融資成本，尋求更多的渠道，才能獲得足夠的資金，未來(lái)償債壓力也會(huì)更加突出。（高偉）