原標(biāo)題：今年國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保試點(diǎn)有望提速

今年國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保試點(diǎn)有望提速

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)20日在會(huì)見采訪兩會(huì)的中外記者并回答提問時(shí)表示，會(huì)通過劃撥國(guó)有資產(chǎn)收益來增加社?；鸬目偭?，不僅使它安全，而且要拓展盈利空間。專家表示，社?；痖_源增收是當(dāng)務(wù)之急，今年國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保試點(diǎn)有望提速，經(jīng)營(yíng)狀況良好、具有現(xiàn)金分紅能力并按時(shí)分紅的充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有控股企業(yè)有望率先試點(diǎn)。應(yīng)加快制定出臺(tái)國(guó)資充實(shí)社?；饘?shí)施細(xì)則和指導(dǎo)意見，以解決一系列技術(shù)性和操作性問題。

試點(diǎn)先行

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口老齡化加劇，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力加大，劃撥國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社保基金是社?；痖L(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵一步。

去年底國(guó)務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》提出，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；?，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。根據(jù)《方案》，2017年選擇部分中央企業(yè)和部分省份開展試點(diǎn)。中央企業(yè)包括國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的中央管理企業(yè)3至5家、中央金融機(jī)構(gòu)2家。2018年及以后，分批劃轉(zhuǎn)其他符合條件的中央管理企業(yè)、中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)以及中央金融機(jī)構(gòu)的國(guó)有股權(quán)，盡快完成劃轉(zhuǎn)工作。

全國(guó)政協(xié)委員、社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)樓繼偉兩會(huì)期間表示，要加快劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金的步伐，2017年的任務(wù)是“3+2”，即3家中央工商企業(yè)和2家中央金融企業(yè)，應(yīng)盡快確定試點(diǎn)落地，2018年要加速劃轉(zhuǎn)。

國(guó)資委主任肖亞慶兩會(huì)期間表示，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金是中央作出的一項(xiàng)重大決策，也是解決職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口的渠道之一，中央企業(yè)和國(guó)有企業(yè)堅(jiān)決擁護(hù)，并正在進(jìn)一步落實(shí)。中央企業(yè)里，將先選擇3家企業(yè)作為試點(diǎn)，劃轉(zhuǎn)不會(huì)影響中央企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。2018年將按照國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，做好劃轉(zhuǎn)要求的各項(xiàng)企業(yè)管理和資產(chǎn)管理工作。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦認(rèn)為，國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)社保將按照試點(diǎn)先行、分級(jí)組織、穩(wěn)步推進(jìn)的原則進(jìn)行。從央企經(jīng)營(yíng)狀況來看，近兩年國(guó)企尤其是央企營(yíng)收利潤(rùn)持續(xù)向好，景氣度指數(shù)年平均值達(dá)到近五年來最高水平，為劃轉(zhuǎn)提供了有利條件。按照10%的劃轉(zhuǎn)比例，未來或?qū)⒂惺畮兹f億元的資產(chǎn)權(quán)益充實(shí)社保，有望在很大程度上做大全國(guó)社?；鹂們?chǔ)備。

中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜認(rèn)為，今年劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；饡?huì)有幾家試點(diǎn)落地，但全面鋪開仍需要一個(gè)過程。納入試點(diǎn)的對(duì)象應(yīng)是國(guó)有股權(quán)集中度較高、國(guó)有絕對(duì)控股的企業(yè)，劃轉(zhuǎn)后不影響國(guó)有股的控股地位。同時(shí)，相關(guān)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)狀況比較良好、具有現(xiàn)金分紅能力并按時(shí)分紅的充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)或商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。

期待實(shí)施細(xì)則

“應(yīng)盡快制定出臺(tái)國(guó)有資本充實(shí)社保基金的具體實(shí)施細(xì)則和指導(dǎo)意見，從而進(jìn)一步明確國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)覆蓋范圍、對(duì)象以及是否納入國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算等技術(shù)性和操作性問題。”文宗瑜指出，應(yīng)考慮中央本級(jí)劃轉(zhuǎn)國(guó)有股權(quán)的股權(quán)分紅和運(yùn)作收益通過國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的連接通道，向缺口過大的省份進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

他指出，應(yīng)考慮國(guó)有股權(quán)設(shè)為優(yōu)先股的技術(shù)性與操作性。為充實(shí)社?；鸲鴦澽D(zhuǎn)的國(guó)有股權(quán)如果設(shè)為優(yōu)先股，既有利于彌補(bǔ)缺口，也有利于降低相應(yīng)的監(jiān)督及管理成本。

他建議，對(duì)于部分國(guó)有股權(quán)年度分紅彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口的專項(xiàng)額度，應(yīng)在社?；痤A(yù)算收入中對(duì)應(yīng)相應(yīng)科目。每年提交各級(jí)人民代表大會(huì)審批的社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算要通過附注標(biāo)明劃轉(zhuǎn)國(guó)有股權(quán)歷年分紅收入專項(xiàng)的多年累加數(shù)額。各類基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口的中長(zhǎng)期測(cè)算或核算，應(yīng)隨著劃轉(zhuǎn)國(guó)有股權(quán)充實(shí)社?；鸲鴨?dòng)。通過各類基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口的中長(zhǎng)期測(cè)算或核算，盡快制定并實(shí)施國(guó)有資本多種方式充實(shí)社?；鸬闹虚L(zhǎng)期規(guī)劃。

國(guó)資委研究中心專項(xiàng)工作組組長(zhǎng)王絳指出，國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)社保基金試點(diǎn)仍有一些問題需要重點(diǎn)關(guān)注。相對(duì)于上市公司，非上市的國(guó)有集團(tuán)公司資產(chǎn)定價(jià)問題十分復(fù)雜，其國(guó)有股權(quán)應(yīng)以什么價(jià)格劃轉(zhuǎn)？在劃轉(zhuǎn)和流通中如何實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值？如何處理好原已劃撥的上市公司股權(quán)與集團(tuán)公司劃撥股權(quán)的重置問題？此外，長(zhǎng)期以來，國(guó)有企業(yè)負(fù)債率較高，需要推進(jìn)“去杠桿”，但在國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)社保后，企業(yè)負(fù)債率可能有所上升。

優(yōu)質(zhì)國(guó)企藍(lán)籌價(jià)值顯現(xiàn)

據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，在不考慮非金融國(guó)企利潤(rùn)上繳的情況下，劃轉(zhuǎn)社?；鸬膰?guó)有資本今年可貢獻(xiàn)約749億元股利分紅。一次性劃轉(zhuǎn)10%的國(guó)資充實(shí)社?；?，則2017年-2050年間的分紅收益折現(xiàn)約可以抵消40%的轉(zhuǎn)軌成本，減少1/8的養(yǎng)老金缺口。

中信證券認(rèn)為，為了有效彌補(bǔ)養(yǎng)老金缺口，股權(quán)劃轉(zhuǎn)比例和下屬企業(yè)派息率需進(jìn)一步提升。在現(xiàn)行收益上繳制度下，為了解決實(shí)際問題，有能力派發(fā)高股息的央企集團(tuán)會(huì)進(jìn)一步自上而下提高下屬子公司的派息比率來增加充實(shí)社保力度。預(yù)計(jì)增長(zhǎng)放緩、盈利能力穩(wěn)定的央企集團(tuán)有可能率先試點(diǎn)。中長(zhǎng)期分紅率的提升將帶來集團(tuán)相關(guān)上市子公司的進(jìn)一步價(jià)值重估。

中金公司認(rèn)為，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?duì)資本市場(chǎng)的影響是積極的，為資本市場(chǎng)引入長(zhǎng)期投資者。推進(jìn)國(guó)企改革也對(duì)資本市場(chǎng)有積極影響。同時(shí)，劃轉(zhuǎn)不等于減持，中短期對(duì)股市資金面沒有影響。長(zhǎng)期來看，高分紅的優(yōu)質(zhì)國(guó)企藍(lán)籌的價(jià)值將逐漸凸顯。（本報(bào)記者 劉麗靚）