2018年開年，債券市場繼續(xù)承壓，權(quán)益類市場表現(xiàn)搶眼。相比之下，有一種不溫不火的公募基金產(chǎn)品憑借相對穩(wěn)健的投資風(fēng)格成為年底閑置資金的“避風(fēng)港”——短期理財基金。

Wind資訊顯示，2017年第四季度至2018年1月23日，納入統(tǒng)計的117只短期理財基金平均收益率達(dá)3.88%，遠(yuǎn)高于2016年第四季度至2017年1月底3.24%的收益率，今年以來平均收益率達(dá)0.24%，高于230余只貨幣基金平均0.22%的收益率。

所謂短期理財基金，是公募基金推出的一種針對短期理財市場的創(chuàng)新債券基金。2012年初，1個月期限以內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品被叫停，市面上缺乏低風(fēng)險、高收益的風(fēng)險管理工具和現(xiàn)金管理工具，匯添富、華安基金等公募基金公司看準(zhǔn)機會，推出短期理財基金。國內(nèi)發(fā)行最早的匯添富30天理財基金、60天理財基金、14天理財基金三只短期理財基金首發(fā)規(guī)模累計超過500億元，華安短期理財基金首發(fā)規(guī)模也近300億元。兩者巨大的成功拉開了短期理財基金的發(fā)展序幕。

由于門檻低、操作管理相對簡單，這類基金比較符合基金公司快速“沖規(guī)模”的需求，發(fā)展規(guī)模迅速增大。截至目前，市場上117只短期理財基金總規(guī)模為3682.90億元，平均規(guī)模約為32億元，遠(yuǎn)低于貨幣基金和債券基金的規(guī)模，且新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量與2012年時相比呈明顯下降趨勢。

“在2013年互聯(lián)網(wǎng)‘寶寶’貨幣基金崛起之后，短期理財基金在流動性、收益、功能和服務(wù)等方面都相形見絀，因此新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量減少，規(guī)模增速開始放緩。不過，短期理財基金與一般銀行理財產(chǎn)品相比仍具有明顯的低門檻、零申贖費用、低風(fēng)險等優(yōu)勢。隨著春節(jié)臨近，普通投資者想讓手中的零花錢增多需要有效的配置工具時，這類產(chǎn)品還有可能繼續(xù)受到資金青睞，成為銀行理財產(chǎn)品的有力競爭者。”金牛理財網(wǎng)分析師宮曼琳說。

需要投資者關(guān)注的是，目前110余只短期理財基金中有23只規(guī)模低于5000萬元，已成為“迷你基金”，存在清盤風(fēng)險。

“短期理財基金繁華漸逝，主要原因在于其產(chǎn)品定位和產(chǎn)品特征錯位，即短期理財基金產(chǎn)品運作方式和估值模式等產(chǎn)品特征與貨幣市場基金接近，產(chǎn)品定位與銀行超短期理財產(chǎn)品雷同，目標(biāo)市場瞄準(zhǔn)‘儲蓄替代’。盡管短期理財基金與銀行理財相比有優(yōu)勢，但貨幣基金憑借良好的申贖機制和流動性優(yōu)勢，已贏得很多投資者青睞。反觀部分短期理財基金，雖然有通過優(yōu)秀的管理實現(xiàn)良好業(yè)績的產(chǎn)品，但總體上說在產(chǎn)品設(shè)計上已經(jīng)過時，投資者應(yīng)謹(jǐn)防部分短期理財基金的清盤風(fēng)險。”好買財富研究員雷昕說。

上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千表示，短期理財產(chǎn)品自2014年以來雖然具有一定的收益優(yōu)勢，但由于其產(chǎn)品定位與產(chǎn)品特征錯位的問題仍未得到解決，使得短期理財基金陷入兩難境地。未來，要么將短期理財基金從銀行超短期理財產(chǎn)品和貨幣市場基金中獨立出來，形成獨有的市場標(biāo)簽，要么加速轉(zhuǎn)型或者清盤。從產(chǎn)品自身設(shè)計看，如果不能提供差異化產(chǎn)品，在收益難以拉開距離的背景下，投資者應(yīng)重點關(guān)注銷售渠道強勢的部分銀行系短期理財基金產(chǎn)品，渠道的強勢有望給短期理財基金規(guī)模帶來有利因素。（經(jīng)濟日報記者 周 琳）