2月1日，*ST海潤(rùn)股價(jià)“一字跌停”，收盤報(bào)0.97元，淪為仙股。這也是自2006年以來(lái)，A股市場(chǎng)時(shí)隔12年出現(xiàn)的首只仙股（剔除已退市公司）。與12年前不同的是，當(dāng)前A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，牛股牛市熊股熊市或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

仙股重現(xiàn)

港股市場(chǎng)中，人們通常把股價(jià)低于1元的個(gè)股稱為仙股，這個(gè)稱呼在A股市場(chǎng)得以沿用。在*ST海潤(rùn)之前，剔除已退市公司，A股市場(chǎng)出現(xiàn)的兩只仙股分別是*ST昌源（平潭發(fā)展的前身）和*ST美雅（廣弘控股的前身）。

2005年5月11日，*ST昌源股價(jià)下跌4.90%，收盤報(bào)0.97元，淪為仙股。2005年7月11日，*ST美雅股價(jià)下跌4.81%，收盤報(bào)0.99元，同樣淪為仙股。在此后的近一年中，兩家公司股價(jià)始終圍繞1元關(guān)口上下波動(dòng)。

2006年4月29日，*ST昌源、*ST美雅雙雙發(fā)布停牌公告，當(dāng)時(shí)兩者股價(jià)分別為0.68元與0.87元。自此之后的12年中，A股市場(chǎng)再無(wú)仙股出現(xiàn)。

*ST海潤(rùn)在今年1月30日晚間發(fā)布2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)在-23.7億元到-28.4億元之間，虧損幅度較2016年明顯放大。受此影響，*ST海潤(rùn)股價(jià)連續(xù)兩日跌停，并于2月1日收盤跌至0.97元。

牛股牛市 熊股熊市

與12年前相比，當(dāng)前A股市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了根本性改變。

僅從市場(chǎng)氛圍來(lái)說(shuō)。2005年至2006年，A股正處于長(zhǎng)達(dá)6年的大熊市中，市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)處于冰點(diǎn)，上證指數(shù)一天的成交金額常常不到100億元，998.23點(diǎn)的歷史大底就是當(dāng)時(shí)所定格的。

目前，A股正處于顯著的結(jié)構(gòu)性牛市中，價(jià)值投資風(fēng)潮席卷市場(chǎng)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定的大盤藍(lán)籌股集體起舞，上證50指數(shù)不久前創(chuàng)造了19連漲的歷史記錄。就在*ST海潤(rùn)淪為仙股的同一天，A股最大市值權(quán)重股工商銀行股價(jià)刷新歷史新高，收盤大漲2.67%。

此外，近期業(yè)績(jī)地雷的集中引爆也成為帶動(dòng)*ST海潤(rùn)股價(jià)走低的重要因素。除了*ST海潤(rùn)之外，1月31日至2月1日的市場(chǎng)中，還出現(xiàn)了大量股價(jià)連續(xù)下挫的個(gè)股，蓮花健康、湖北宜化、申華控股等公司，均在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告之后，股價(jià)連續(xù)兩日大幅下挫，并進(jìn)入低價(jià)股行列。

績(jī)差股流動(dòng)性普遍堪憂

流動(dòng)性的急劇萎縮同樣是仙股的一大標(biāo)志。2005年至2006年的平潭發(fā)展與廣弘控股日成交金額大多不到1000萬(wàn)元，而*ST海潤(rùn)2018年以來(lái)的日均成交金額也只有5584萬(wàn)元。

以當(dāng)前的市場(chǎng)情緒及監(jiān)管趨勢(shì)來(lái)看，“牛股牛市、熊股熊市”的結(jié)構(gòu)性分化格局大概率還將得到強(qiáng)化，伴隨而來(lái)的便是大量低價(jià)股的涌現(xiàn)，其中部分個(gè)股今年以來(lái)流動(dòng)性日益堪憂。

截至2月1日收盤，滬深兩市共有150只個(gè)股股價(jià)低于4元，在近期業(yè)績(jī)地雷密集引爆的背景下，這一規(guī)模還在逐日擴(kuò)大。其中，有27只個(gè)股2018年以來(lái)日均成交金額小于2000萬(wàn)元，值得注意的是，這27只個(gè)股年初至今全部錄得下跌，惠天熱電、銀星能源、*ST新賽等累計(jì)跌幅均在20%以上。

種種跡象表明，仙股時(shí)隔12年后再現(xiàn)江湖，并不代表市場(chǎng)悲觀情緒的積聚，相反，這正是價(jià)值投資風(fēng)格持續(xù)得到強(qiáng)化的體現(xiàn)。

聯(lián)訊證券表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)資金格局正發(fā)生深刻的變化，一個(gè)重要的特征是長(zhǎng)期投資者、機(jī)構(gòu)投資者、海外投資者持續(xù)、穩(wěn)步進(jìn)場(chǎng)，估值修復(fù)邏輯引導(dǎo)著資金的配置方向，A股低估值板塊得到輪番挖掘。總的來(lái)說(shuō)，A股正在經(jīng)歷更為透徹的國(guó)際化，在此過(guò)程中，“業(yè)績(jī)?yōu)橥?rdquo;是不變的準(zhǔn)則，無(wú)論市場(chǎng)平穩(wěn)還是震蕩調(diào)整，價(jià)值投資的主線均無(wú)法撼動(dòng)。（費(fèi)天元）