原標(biāo)題：5個不眠之夜，5天蒸發(fā)超250億！樂視網(wǎng)仍有660萬封單在等待......

從知道樂視網(wǎng)要復(fù)牌的那天晚上起，到今天樂視網(wǎng)連續(xù)第五天跌停，不知道這些持有樂視網(wǎng)的股東晚上是怎么度過的，5天不眠之夜，有多少哭紅的雙眼......

1月30日，星期二，樂視網(wǎng)繼續(xù)在跌停的路上，第5個跌停板，截至發(fā)稿，樂視網(wǎng)報9.05元，封單逾680萬手，據(jù)媒體報道，如果到本周三再封跌停，賈躍亭就要爆倉了。

散戶也好，券商也罷，賈躍亭爆倉！你爆爆爆......

然而，對于平倉線，目前媒體還有不同的說法。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道援引12月初方正證券針對樂視網(wǎng)董事劉弘等的有關(guān)訴訟公告稱，后者涉及的樂視網(wǎng)股權(quán)平均質(zhì)押價格，為其質(zhì)押時股價的3.5折左右。

深圳一家重倉樂視網(wǎng)的私募機(jī)構(gòu)人士對其表示，若以這個比例來計算賈躍亭最新一筆的股權(quán)質(zhì)押平倉線，則大約可以得出在除權(quán)后的11元/股附近，預(yù)警線則是13元/股。以此計算，樂視網(wǎng)復(fù)牌后只需3個跌停，賈躍亭就可能觸及預(yù)警線。

即便面臨爆倉風(fēng)險，樂視網(wǎng)在上周二的投資者說明會中卻透露，賈躍亭目前仍未向公司提供其股權(quán)質(zhì)押的處置計劃，也未表示不對所持股權(quán)在質(zhì)押機(jī)構(gòu)的質(zhì)押行為支付補(bǔ)足保證金。

樂視網(wǎng)稱：“如果因股價下跌，賈躍亭也未對保證金進(jìn)行補(bǔ)足，則其所質(zhì)押的樂視網(wǎng)股權(quán)將由質(zhì)押機(jī)構(gòu)按照協(xié)議條款進(jìn)行相應(yīng)處置。”

截至目前，賈躍亭持有公司10.24億股股份，占總股本的25.67%，其中10.19億股已質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)。若公司股價出現(xiàn)大幅下跌，且賈躍亭無法及時追加擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)將有權(quán)處置上述已質(zhì)押的股權(quán)，從而可能導(dǎo)致公司實際控制人發(fā)生變更。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前，賈躍亭尚無解除質(zhì)押的19筆，涉及10家券商、1家信托、2家銀行以及1家不明身份的質(zhì)權(quán)方。仍在質(zhì)押狀態(tài)中的包括：國開證券3筆；中信證券、國信證券、山西證券、平安信托各兩筆；民生銀行總行營業(yè)部、海通證券、國君證券、東方證券、中泰證券、西南證券、平安證券各有一筆。

1月30日，目前看，361億元。

目前，樂視總市值約為401億元，比停牌時的612億元已經(jīng)縮水了251億元。截至發(fā)稿，樂視交易額約為406萬元。

爆倉了怎么辦？小散很受傷，機(jī)構(gòu)很受傷，然接受了質(zhì)押的券商們此時或已哭暈在鍵盤上......

在2018年1月23日樂視網(wǎng)的投資者說明會上，公司給予的答復(fù)是賈躍亭未向公司提供其質(zhì)押股權(quán)處置計劃。

那賈躍亭有沒有可能補(bǔ)倉呢？這個目前沒有明確答案，但是根據(jù)目前的信息看，賈躍亭的所有財產(chǎn)已經(jīng)被法院輪候查封，并被北京市第三中院列入失信執(zhí)行人名單。

不能補(bǔ)倉，跌穿平倉線后接受質(zhì)押的券商怎么辦？按照投資者說明會上樂視公司的說法，質(zhì)押機(jī)構(gòu)有權(quán)對所質(zhì)押的股權(quán)進(jìn)行處置。怎么處置？普遍的認(rèn)識是，質(zhì)押機(jī)構(gòu)認(rèn)虧，短期不會直接在二級市場上賣出，關(guān)鍵是也賣不出。

因為目前市場上鮮見大股東質(zhì)押爆倉的案例，大多最終會增加質(zhì)押物，如果樂視網(wǎng)真的爆倉怎么處置，業(yè)內(nèi)有幾種說法。

說法一、到了平倉線，接受質(zhì)押方就會直接在二級市場上壓跌停板掛單，樂視網(wǎng)的股價將失控。

說法二、即便是到了平倉線，質(zhì)押機(jī)構(gòu)也不能想賣就賣，需要上報中登公司，獲得批準(zhǔn)后再二級市場賣出，具體如何賣出，則是各家券商自行把握。

說法三、被質(zhì)押方通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓出手，只要價格壓得足夠低，還是有辦法處置。但也有人認(rèn)為，如果協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價格足夠低，有人接手，但最終樂視網(wǎng)并沒有跌到這個價位，是否存在利益輸送？

說法四、目前賈躍亭持有的樂視網(wǎng)股份均在司法凍結(jié)狀態(tài)，最終有可能通過司法程序，由法院拍賣處置，質(zhì)押權(quán)可以優(yōu)先受償。但至于拍賣是否有人接手，還需要走一步看一步。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合（中國基金報、證券時報網(wǎng)）