原標(biāo)題：結(jié)構(gòu)生變 2018年信貸增幅大概率下降

以房貸為主的居民中長期貸款增速將進(jìn)一步下滑

易緊難松的貨幣政策將對明年金融機構(gòu)信貸增速產(chǎn)生一定影響。多位業(yè)內(nèi)人士在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，在2018年實體經(jīng)濟穩(wěn)增長的目標(biāo)要求下，信貸支持仍然不可或缺，不過考慮到貨幣政策不可能大幅放松以及“去杠桿”仍將持續(xù)等因素，預(yù)計增速較今年將有所放緩。與此同時，信貸結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，以房貸為主的居民中長期貸款增速將進(jìn)一步下滑。

回顧2017年，整體信貸規(guī)模一直保持穩(wěn)定增長。截至目前，央行尚未公布2017年12月的金融數(shù)據(jù)，而多數(shù)研究機構(gòu)預(yù)計，當(dāng)月新增貸款約為9000億元，較11月份增量略有回落。基于9000億元的市場預(yù)測均值，2017年全年信貸增量有望達(dá)到13.84萬億元。

對于2018年的信貸規(guī)模，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期將繼續(xù)保持增長，但同時認(rèn)為增速下調(diào)將成為大概率事件。招商證券宏觀分析師閆玲預(yù)計，2018年貸款總規(guī)模將達(dá)14.5萬億元，同比增速比今年略低，為12%。“考慮到表外貸款回表內(nèi)的趨勢，銀行依然反映貸款需求比較旺盛，信貸大概率依然保持增長，只是增速有所放緩。”

中國民生銀行首席研究員溫彬也指出，中央經(jīng)濟工作會議明確提出要保持穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。過去5年人民幣信貸余額年均增長13.7%，因此適度下調(diào)2018年信貸增長目標(biāo)不僅有利于滿足實體經(jīng)濟需要，同時也有助于使宏觀杠桿率得到有效控制。

“考慮到在資管新規(guī)實施的過渡期，部分非標(biāo)項目回表的要求，預(yù)計2018年新增人民幣貸款15萬億元，同比增長12%左右。應(yīng)該說，年度新增信貸規(guī)模已經(jīng)很大，更應(yīng)重視信貸投向和結(jié)構(gòu)調(diào)整。”溫彬說。

也有業(yè)內(nèi)人士對信貸增速的預(yù)期持更為積極的態(tài)度。中信證券固定收益首席分析師明明則對記者表示，在2018年實體經(jīng)濟穩(wěn)增長的目標(biāo)要求下，信貸支持仍然不可或缺。在他看來，考慮到支持實體經(jīng)濟的需求和表外轉(zhuǎn)回表內(nèi)的影響，預(yù)計2018年信貸增速將保持在13%至14%。

業(yè)內(nèi)人士同時表示，在增速下調(diào)的同時，信貸結(jié)構(gòu)在2018年也將發(fā)生變化。“就零售貸款而言，隨著消費成為拉動經(jīng)濟增長的第一動力以及資本市場的發(fā)展，商業(yè)銀行加快向零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，零售貸款占比上升，除了滿足住房剛需和改善需求貸款，消費類貸款、小微金融等有很大的發(fā)展空間。在對公貸款領(lǐng)域，一方面將重點支持國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、加大對戰(zhàn)略新興行業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)支持力度，另一方面繼續(xù)支持以PPP方式為主的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”溫彬說。

明明表示，2017年受樓市調(diào)控升級影響，居民中長期貸款增速明顯下行，2018年中央經(jīng)濟工作會議進(jìn)一步強調(diào)完善房地產(chǎn)長效機制，以及財政部近期釋放啟動房產(chǎn)稅立法信號，樓市頭上的“緊箍咒”難松，房地產(chǎn)市場仍然承壓，居民中長期貸款累計同比增速大概率保持負(fù)增長。（記者 張莫 實習(xí)記者 向家瑩）