保險(xiǎn)業(yè)處于夾縫中發(fā)展，防范風(fēng)險(xiǎn)與模式創(chuàng)新并舉。2017年以來(lái)，保險(xiǎn)監(jiān)管新政與罰單均創(chuàng)下最高紀(jì)錄，保險(xiǎn)新聞不斷刷屏。監(jiān)管高壓之下業(yè)務(wù)正在轉(zhuǎn)型中回歸保障，保費(fèi)規(guī)模出現(xiàn)“瘦身”，不過(guò)行業(yè)仍保持較高景氣度，質(zhì)量和效益明顯提升。那么，在轉(zhuǎn)型陣痛之下，2018年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展還有哪些新看點(diǎn)？

退保：兩年內(nèi)萬(wàn)能險(xiǎn)或達(dá)峰值

曾經(jīng)，人身險(xiǎn)中“快速返還”類年金險(xiǎn)、附加萬(wàn)能型年金險(xiǎn)成為拉動(dòng)保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)的主力軍，自10月1日起，隨著保險(xiǎn)業(yè)限制中短存續(xù)期產(chǎn)品、限制附加萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的“134號(hào)文”落地，此類產(chǎn)品銷售已幾近停滯，2017年人身險(xiǎn)保費(fèi)格局驟變。

保監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，去年前10月，規(guī)模保費(fèi)繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，累計(jì)達(dá)成29272.79億元，同比負(fù)增長(zhǎng)4.84%。10月單月，人身險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1159億元，同比增速僅為0.17%，近乎零增長(zhǎng)，與9月單月相比則大幅下降了約39%。而萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)占比處于低位：2017年1-10月，萬(wàn)能險(xiǎn)累計(jì)新增交費(fèi)為5077億元，同比減少51.48%，其中10月單月新增的萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入為424億元，環(huán)比減少11.38%。

穆迪對(duì)外發(fā)布的保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告認(rèn)為，由于中短期萬(wàn)能險(xiǎn)在過(guò)去兩年間大賣，萬(wàn)能險(xiǎn)的退保率將在2018-2019年達(dá)到峰值。盡管通過(guò)限制最低保證利率，最近的政策措施在一定程度上緩解了利差損風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)保險(xiǎn)公司仍面臨利率上升情景下潛在的高退保率風(fēng)險(xiǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)保費(fèi)萎縮與退保潮加劇產(chǎn)生的不良影響進(jìn)行解讀，認(rèn)為退保會(huì)帶來(lái)客戶投訴問(wèn)題，考驗(yàn)著險(xiǎn)企二次銷售能力，處置不力可能會(huì)導(dǎo)致客戶流失。尤其對(duì)于中小險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，渠道較為單一，萬(wàn)能險(xiǎn)瘦身將帶來(lái)巨大的轉(zhuǎn)型壓力。

減持：中小險(xiǎn)企股權(quán)變動(dòng)持續(xù)

單一股東持股51%會(huì)引發(fā)“一股獨(dú)大”，造成公司治理結(jié)構(gòu)失衡，完全聽命于個(gè)別大股東，缺乏監(jiān)督機(jī)制，尤其是部分保險(xiǎn)公司背后單一股東及其關(guān)聯(lián)方甚至超過(guò)51%，會(huì)引起在公司治理、資金運(yùn)用等方面異常激進(jìn)，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)不斷出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，今年7月，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法再次征求意見。該意見稿對(duì)股東重新分類。第二版征求意見稿將股東分為四類并在退出年限上做出具體限制。

以征求意見稿形式披露的保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法尚未最終定稿，不過(guò)中小險(xiǎn)企股權(quán)已經(jīng)在2017年頻頻變更，根據(jù)中保協(xié)及保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)有弘康人壽、中銀三星人壽、長(zhǎng)城人壽、利安人壽、中融人壽、吉祥人壽等近20家險(xiǎn)企已變更股權(quán)或擬變更股權(quán)。

除此之外，曾經(jīng)夢(mèng)想獲得保險(xiǎn)牌照，將保險(xiǎn)作為集團(tuán)低成本融資工具的企業(yè)也開始打退堂鼓，不斷宣傳退出對(duì)保險(xiǎn)牌照的申請(qǐng)。未來(lái)，留下來(lái)的股東將是真正做保險(xiǎn)的，而并非通過(guò)保險(xiǎn)來(lái)收獲更多的規(guī)模化低成本資金。

根據(jù)Wind資訊梳理發(fā)現(xiàn)，2017年保險(xiǎn)牌照急劇降溫。去年以來(lái)，有29家上市公司發(fā)布公告稱，擬參與投資設(shè)立保險(xiǎn)公司。而2016年全年，這一數(shù)據(jù)為73家，曾經(jīng)宣傳進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的上市公司也明確表示放棄申請(qǐng)。

資本“拋棄”保險(xiǎn)的原因雖各不相同，但多集中于合作伙伴出現(xiàn)危機(jī)退出者、因政策變化而暫時(shí)選擇觀望者，不過(guò)不可否認(rèn)，監(jiān)管趨嚴(yán)才是各路資本最大的顧慮。

目前，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》還未正式發(fā)布，2018年有望正式出臺(tái)。

監(jiān)管：差異化管理資產(chǎn)負(fù)債

在金融行業(yè)，保險(xiǎn)作為管理風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，對(duì)資金運(yùn)用最注重安全，樹立審慎穩(wěn)健的投資文化是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的應(yīng)有之義，也是保險(xiǎn)資金運(yùn)用安身立命之所在。

面對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)不斷出現(xiàn)的規(guī)模增長(zhǎng)與激進(jìn)投資問(wèn)題，保監(jiān)會(huì)專門成立了保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管委員會(huì)，正在研究制定《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法》。12月15日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見稿》），嚴(yán)防資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配，把保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理綜合評(píng)級(jí)分為A、B、C、D四大類，并根據(jù)評(píng)級(jí)進(jìn)行差別化監(jiān)管。鼓勵(lì)A(yù)類公司先行先試，對(duì)C類公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提醒或下發(fā)監(jiān)管函，而對(duì)于D類公司，保監(jiān)會(huì)將采取責(zé)令調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或禁止申報(bào)新產(chǎn)品等措施。

據(jù)悉，整套制度征求意見在2017年底披露之后，自2018年將試運(yùn)行。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)制度的推行將有利于回歸保險(xiǎn)本源，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能,因?yàn)閷?duì)于資產(chǎn)負(fù)債不匹配程度大、尤其對(duì)于“短債長(zhǎng)投” 的個(gè)別激進(jìn)保險(xiǎn)公司，制度的“獎(jiǎng)優(yōu)懲劣”將會(huì)顯現(xiàn)。

良好的資產(chǎn)負(fù)債管理是保險(xiǎn)公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，也是保險(xiǎn)業(yè)在日益復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中保持穩(wěn)健發(fā)展、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債差異化監(jiān)管，有利于推動(dòng)行業(yè)回歸本源，發(fā)揮長(zhǎng)期穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能；有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金穩(wěn)健配置，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力支持；有利于防范資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線；有利于彌補(bǔ)監(jiān)管短板，增強(qiáng)監(jiān)管體系的科學(xué)性和有效性。

風(fēng)控：推進(jìn)創(chuàng)新嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)敞口

強(qiáng)監(jiān)管之下，傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)也在互聯(lián)網(wǎng)金融崛起的風(fēng)口下，正面臨著沖擊和挑戰(zhàn)。

國(guó)際金融論壇（IFF）副主席、中國(guó)保監(jiān)會(huì)原副主席周延禮近日在中國(guó)新聞社主辦的國(guó)是論壇2017年會(huì)上透露，當(dāng)前保險(xiǎn)科技滲透率不斷提高，76%的保險(xiǎn)公司通過(guò)自建官網(wǎng)、移動(dòng)App、與第三方平臺(tái)合作等方式進(jìn)行產(chǎn)品展示。他指出，2012-2016年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)收入從106億元增長(zhǎng)到2299億元，增長(zhǎng)約20.7倍。這一跳躍式增長(zhǎng)反映了保險(xiǎn)科技對(duì)保險(xiǎn)業(yè)在銷售領(lǐng)域產(chǎn)生的積極推動(dòng)作用，也是保險(xiǎn)業(yè)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的結(jié)果。

周延禮提出，未來(lái)把保險(xiǎn)+科技+數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)用好，可以提高保險(xiǎn)業(yè)的應(yīng)用管理水平。在這個(gè)基礎(chǔ)之上，保險(xiǎn)科技可以拉動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。下一步，要在防范風(fēng)險(xiǎn)這方面多做一些工作。如多頭監(jiān)管如何有效覆蓋的問(wèn)題、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題、信息基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、重視法律風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、金融機(jī)構(gòu)的功能監(jiān)管、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、信用道德風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管問(wèn)題等，是“保險(xiǎn)+科技”關(guān)注的七大風(fēng)險(xiǎn)。