在2017年即將收官之際，A股迎來最大解禁市值周。同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月25日-29日一周，A股解禁總市值將近1100億元（以12月22日收盤價計算），為今年以來單周最高。其中，無論是在解禁股份數(shù)量還是解禁市值方面，國信證券在單周內(nèi)均居于首位。在業(yè)內(nèi)人士看來，限售股解禁短期會對個股帶來一定壓力，但對于大盤的影響有限。對于個股股價的影響則要具體分析，而個股股價的長期走勢還是要關(guān)注公司的基本面。

A股迎最大解禁市值周

同花順iFinD統(tǒng)計顯示，12月25日-29日一周，包括首發(fā)、定向增發(fā)、股權(quán)激勵等在內(nèi)的7種類型的限售股解禁個股有72只，以12月22日收盤價計算，解禁總市值達到1091.75億元。值得一提的是，按周計算，該周解禁市值成為今年以來解禁市值最大的一周。

具體來看，今年以來，單周解禁市值超過千億的共有兩周。其中，10月9日-15日這周解禁市值為1028.07億元，僅次于12月25日-29日這周解禁總市值1091.75億元。另外，有20周的解禁市值超過500億元。4月3日-9日的解禁市值最低，為105.65億元。以單月來看，12月成為今年以來解禁市值最大的月份，單月解禁總股本為221.54億股，解禁總市值達到2501.26億元。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，整體來看，在12月25日-29日72只即將迎來解禁的個股中，解禁市值居于前三位的分別為國信證券、北部灣港以及三七互娛。上述三股分別將在12月29日、12月26日、12月29日解禁約28億股、9.77億股、3.5億股股票。解禁市值分別約為305.2億元、92.43億元以及73.61億元。其中，滬市解禁個股較多，為52只，占總解禁個股的比例達到約72.22%，深市共有20只。滬市中解禁市值最大的為宇通客車，共有約3.1億股在12月26日解禁，解禁股份類型為定向增發(fā)機構(gòu)配售股份，解禁市值達到72.18億元。僅次于宇通客車的滬市解禁股為通威股份，該股將在12月29日解禁約4.98億股定向增發(fā)機構(gòu)配售股份，以12月22日的收盤價13.15元/股計算，該股解禁市值約為65.53億元。

從12月25日-29日單日解禁個股情況來看，解禁企業(yè)數(shù)量最多的為12月25日，共有23只個股解禁。而在12月29日將迎來一周內(nèi)的解禁市值高峰期，在該日共有19只個股解禁，以12月22日收盤價計算，19只個股解禁總市值達到約490.03億元。解禁總市值僅次于12月29日的為12月26日，該日共有11只個股解禁，解禁總市值約為246.95億元。解禁壓力最小的一日為12月27日，該日共有3只個股解禁，解禁市值僅約為14.93億元。

另外，從解禁股份類型上來看，定向增發(fā)機構(gòu)股份解禁個股數(shù)量最多，為35只，占總解禁個股的近一半。此外，首發(fā)原股東、首發(fā)機構(gòu)限售股解禁為15只，股權(quán)激勵、股權(quán)分置限售股解禁為18只，其他類型的為4只。

國信證券解禁市值逾305億

值得一提的是，無論是在解禁股份數(shù)量還是解禁股票市值方面，國信證券均居于12月25日-29日一周內(nèi)即將解禁個股的首位。

國信證券在12月29日共解禁28億股股份，占公司總股本的34.15%。以12月22日國信證券的收盤價10.9元/股計算，此次國信證券解禁股份總市值為305.2億元，占12月25日-29日滬深兩市一周解禁總市值的約29.69%。其中股東深圳市投資控股有限公司持有約27.5億股份可上市流通，為持股國信證券總數(shù)的100%。另外，全國社會保障基金理事會有約5047.32萬股可上市流通，是全國社會保障基金理事會所持國信證券股份總數(shù)的42.06%。值得一提的是，國信證券此次解禁股份類型為首發(fā)原股東限售股。

著名經(jīng)濟學家宋清輝表示，就以往巨量解禁后的個股二級市場表現(xiàn)來看，一般情況下，個股的股價會有短期的利空影響。一般而言，限售股解禁，尤其是首發(fā)原股東限售股的大比例解禁，時常會對二級市場股價短期表現(xiàn)造成一定負面影響，而在市場情緒較低迷的時候，這種負面因素往往會被放大。

北京商報記者在查閱此前巨量解禁個股的市場表現(xiàn)后發(fā)現(xiàn)，大多巨量解禁個股股價表現(xiàn)不容樂觀。舉例而言，受巨量限售股解禁的影響，11月16日上海銀行股價遭遇重挫，全天呈現(xiàn)“一”字跌停，當日，上海銀行的盤中最低價也創(chuàng)下上市以來的歷史新低。據(jù)當時公告，彼時上市流通的限售股為上海銀行首次公開發(fā)行限售股，共計約29.26億股，涉及約3.46萬名股東，該部分限售股于2017年11月16日鎖定期屆滿并上市流通。無獨有偶，12月4日，中通國脈全天封死跌停，消息面上，中通國脈有4650萬股限售股在2017年12月4日解除限售上市流通，占公司總股本的35.23%。而在12月5日，中通國脈則延續(xù)跌停走勢，在當日再次出現(xiàn)“一”字跌停的交易行情。

重點關(guān)注公司基本面

在業(yè)內(nèi)人士看來，面對即將巨量解禁的個股要有風險意識，但不必過度增加心理壓力，要具體個股具體分析，重點關(guān)注解禁個股的基本面、解禁類型等因素。

中國新三板投資聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒向北京商報記者介紹，個股迎來解禁被視為利空，但投資者應區(qū)分個股的解禁類型。其中，定向增發(fā)配售股到期解禁的訴求更為強烈，短線獲利的目的更為明顯，所以投資者對這種解禁股應該特別小心，盡量回避。

宋清輝亦表示，相比IPO原始股東，定增股解禁后減持的動力相對更強，尤其是參與定增的機構(gòu)獲利較多的時候；此外首發(fā)限售股解禁的民營股東、創(chuàng)投股東相較國企股東減持動力更足，投資者應盡量回避解禁規(guī)模和解禁比例較大的高估值個股。

“至于對個股股價的影響方面，個股的最新價格較此前定增發(fā)行價漲幅越大、大股東持股比例越低、解禁規(guī)模越大的個股股價的壓力越大，反之對股價的壓力越小。”許小恒進一步指出。

科促會新三板研究中心副主任布娜新對此表示，不必視限售股解禁為洪水猛獸，需要具體問題具體分析，公司估值是否合理未來發(fā)展空間大小才是投資者需重點關(guān)注的因素。

布娜新解釋道，限售股解禁是一種選擇權(quán)，不是必須執(zhí)行的權(quán)利，解禁規(guī)模也不等于實際減持規(guī)模。從歷史數(shù)據(jù)來看，限售股解禁對股價的影響具有不確定性。限售股股東的成本相比二級市場價格存在較大折價空間，是否存在解禁動力取決于股票市值是否被高估、其股東是否有套現(xiàn)需求等方面。若股東對公司未來發(fā)展很有信心或公司股價并不理想，那么解禁動力也不足。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，限售股解禁中，解禁數(shù)量較大的個股或受一定影響，但是對整個大盤的影響不應被高估。有減持壓力的個股可能短期內(nèi)股價走勢有一定壓力。