主動(dòng)清倉、強(qiáng)制清退，今年以來，險(xiǎn)企股權(quán)變更引發(fā)的“大戲”分外精彩。

記者注意到，包括剛剛公布股東變更的信達(dá)財(cái)險(xiǎn)，今年共有18家險(xiǎn)企變更股權(quán)或擬變更股權(quán)，其中，14家險(xiǎn)企的17名股東“清倉”了持有的所有股權(quán)。

另一方面，隨著保險(xiǎn)公司股權(quán)穿透性監(jiān)管發(fā)力，保監(jiān)會(huì)還首次強(qiáng)制清退了個(gè)別險(xiǎn)企的違規(guī)股權(quán)。更引人關(guān)注的是，還有9家險(xiǎn)企的違規(guī)股權(quán)處置在途。

17名險(xiǎn)企股東退出保險(xiǎn)業(yè)

根據(jù)中保協(xié)及保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，今年以來共有18家險(xiǎn)企變更股權(quán)或擬變更股權(quán)，其中，11家險(xiǎn)企股權(quán)變更已獲保監(jiān)會(huì)同意批復(fù)。

這18家公司中，有9家壽險(xiǎn)公司：弘康人壽、中銀三星人壽、長城人壽、利安人壽、中融人壽、中韓人壽、國聯(lián)人壽、中法人壽、中美聯(lián)泰大都會(huì)，6家財(cái)險(xiǎn)公司：安信農(nóng)業(yè)、泰山財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、信達(dá)財(cái)險(xiǎn)、恒邦財(cái)險(xiǎn)、華海財(cái)險(xiǎn)，2家保險(xiǎn)集團(tuán)：華泰保險(xiǎn)集團(tuán)、陽光保險(xiǎn)集團(tuán)，1家險(xiǎn)企資管公司：中英益利資產(chǎn)管理。

值得注意的是，上述險(xiǎn)企中，有14家的17名股東“清倉”了持有的險(xiǎn)企股權(quán)，或轉(zhuǎn)讓于原股東或轉(zhuǎn)讓于新股東。與此同時(shí)，有14家公司伴隨著原股東的退出而進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)。

專家指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)變動(dòng)頻繁，一是目前經(jīng)濟(jì)L型走勢(shì)已形成共識(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營情況大徑庭，因此原始股東獲得股本高溢價(jià)之后愿意選擇退出；其次，保險(xiǎn)資金監(jiān)管越來越嚴(yán)格，也造成一些產(chǎn)業(yè)資本知難而退。

根據(jù)券商的測(cè)算，從保險(xiǎn)股權(quán)的掛牌價(jià)或最終成交的交易價(jià)來看，大部分退出的股東仍有一定的盈利空間。

不過，也有一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本之所以對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)趨之若鶩，主要是保險(xiǎn)資金成本低、規(guī)模大，可以利用保險(xiǎn)資金反哺實(shí)業(yè)發(fā)展。而隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用受到的限制越來越多，自然有資本不愿意逗留。

公開資料顯示，上述險(xiǎn)企絕大多數(shù)為中小型保險(xiǎn)公司，部分險(xiǎn)企連續(xù)多年虧損，個(gè)別險(xiǎn)企此前的償付能力連續(xù)多個(gè)季度不達(dá)標(biāo)。

違規(guī)股權(quán)首次遭清退

除正常的股權(quán)轉(zhuǎn)讓外，今年以來保監(jiān)會(huì)也首次清退了個(gè)別險(xiǎn)企的違規(guī)股權(quán)。

近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，已撤銷昆侖健康保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“昆侖健康”）有關(guān)股東和注冊(cè)資本變更的行政許可，依法處置相關(guān)投資人違規(guī)取得的股權(quán)。

對(duì)于昆侖健康存在的問題，保監(jiān)會(huì)公告稱：經(jīng)查，深圳宏昌宇等7家公司在投資入股昆侖健康、申請(qǐng)相關(guān)行政許可過程中，提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，作出資金來源為自有資金、股東之間無關(guān)聯(lián)關(guān)系等不實(shí)陳述，存在編制提供虛假材料的行為。

對(duì)此，保監(jiān)會(huì)依據(jù)《行政許可法》等有關(guān)法律規(guī)定，撤銷《關(guān)于昆侖健康變更股東的批復(fù)》（保監(jiān)許可〔2016〕1237號(hào)），撤銷《關(guān)于昆侖健康變更注冊(cè)資本的批復(fù)》（保監(jiān)許可〔2015〕659號(hào)），撤銷《關(guān)于昆侖健康變更注冊(cè)資本的批復(fù)》（保監(jiān)許可〔2016〕458號(hào)）中有關(guān)西藏恒實(shí)投資等3家公司增資入股昆侖健康的行政許可，清退違規(guī)取得的股權(quán)，并將相關(guān)投資人和中介機(jī)構(gòu)列入市場準(zhǔn)入黑名單。

此前，市場曾傳聞昆侖健康為“佳兆業(yè)家族”實(shí)際控制的企業(yè)。對(duì)此，保監(jiān)會(huì)下發(fā)問詢函，要求昆侖健康說明股東深圳宏昌宇、正遠(yuǎn)大、泰騰和正萊達(dá)的相關(guān)情況，但是昆侖健康在回復(fù)保監(jiān)會(huì)的報(bào)告中對(duì)傳聞?dòng)枰苑裾J(rèn)。隨后，保監(jiān)會(huì)再次下發(fā)問詢函，要求昆侖健康就有關(guān)股東問題進(jìn)一步解釋和說明。不過，最終并未披露相關(guān)信息。

昆侖健康第三季度償付能力報(bào)告顯示，其現(xiàn)有14家股東，第一大股東為福信集團(tuán)，約有4.46億股，持股比例19.04%；深圳宏昌宇、正遠(yuǎn)大、泰騰和正萊達(dá)分別約有2.41億股、1.80億股、1.74億股、1.30億股。

保監(jiān)會(huì)在公告中責(zé)令昆侖健康三個(gè)月內(nèi)引入合規(guī)股東，在引資完成前不得向違規(guī)股東退還入股資金，確保公司償付能力充足，維護(hù)公司穩(wěn)定經(jīng)營，切實(shí)保護(hù)投保人利益。

9家問題險(xiǎn)企處置在途

事實(shí)上，昆侖健康的股權(quán)問題并非個(gè)例。

此前，保監(jiān)會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場評(píng)估結(jié)果，針對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在公司章程與“三會(huì)一層”運(yùn)作、內(nèi)控與合規(guī)管理、關(guān)聯(lián)交易管理以及股東股權(quán)等方面存在的問題，分三批對(duì)十余家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)下發(fā)監(jiān)管函。包括渤海人壽、君康人壽、珠江人壽、上海人壽、陽光人壽、百年人壽、華匯人壽、中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)、利安人壽、信泰人壽、弘康人壽、長江財(cái)險(xiǎn)、華安資產(chǎn)、鼎和財(cái)險(xiǎn)、安心財(cái)險(xiǎn)、長安責(zé)任、永安財(cái)險(xiǎn)、泰山財(cái)險(xiǎn)、昆侖健康險(xiǎn)等。

從監(jiān)管函看，長安責(zé)任、渤海人壽、君康人壽存在股權(quán)違規(guī)的問題。其中，君康人壽存在股權(quán)代持情形，渤海人壽存在股東股權(quán)質(zhì)押解質(zhì)押管理不規(guī)范的問題，長安責(zé)任險(xiǎn)則存在股權(quán)變更不規(guī)范、股東違規(guī)投資入股的問題。

另外有三家在監(jiān)管函中被保監(jiān)會(huì)點(diǎn)名股權(quán)存在問題、卻并未明示問題，分別是鼎和財(cái)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)資管和華匯人壽。

而下一波“清退令”究竟會(huì)波及這6家公司中的哪一家，市場眾說紛紜。

不過，保監(jiān)會(huì)的“想法”可能更多。保監(jiān)會(huì)發(fā)改部主任何肖鋒近日在接受中央電視臺(tái)新聞?lì)l道采訪時(shí)透露，接下來將有9家保險(xiǎn)公司的違規(guī)股權(quán)被處置，已經(jīng)開始走程序。

此前，保監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布文章稱，今年以來共采取了3大舉措強(qiáng)化保險(xiǎn)公司股權(quán)監(jiān)管。一是完善監(jiān)管制度，嚴(yán)把市場準(zhǔn)入關(guān)口。系統(tǒng)修訂《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司開業(yè)驗(yàn)收工作的通知》，健全完善監(jiān)管公開質(zhì)詢制度。二是嚴(yán)格股權(quán)監(jiān)管，強(qiáng)化穿透性審查。穿透資金來源，加強(qiáng)入股資金真實(shí)性審查；穿透股東資質(zhì)，加強(qiáng)投資人背景、資質(zhì)和關(guān)聯(lián)關(guān)系穿透性審查。三是整治市場亂象，有效防控治理風(fēng)險(xiǎn)。組織開展了覆蓋全行業(yè)的保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場評(píng)估，查實(shí)部分公司股東存在代持、非自有資金出資、隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系等違規(guī)問題。

保監(jiān)會(huì)還表示，下一步將按照“1＋4”系列文件要求，持續(xù)加強(qiáng)股權(quán)監(jiān)管力度，嚴(yán)肅查處股權(quán)違規(guī)問題，全面塑造從嚴(yán)監(jiān)管氛圍，切實(shí)防范公司治理風(fēng)險(xiǎn)。

有分析認(rèn)為，依法處置相關(guān)投資人違規(guī)取得的保險(xiǎn)公司股權(quán)，體現(xiàn)從嚴(yán)監(jiān)管的決心，但還需進(jìn)一步完善法律法規(guī)，既發(fā)揮大股東在公司治理中的積極作用，又避免大股東不正當(dāng)?shù)厍趾π」蓶|利益，而不是簡單以股權(quán)比例作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，為了完善公司治理，應(yīng)該進(jìn)一步促進(jìn)保險(xiǎn)公司產(chǎn)權(quán)分立。此外，在嚴(yán)把市場準(zhǔn)入關(guān)口的基礎(chǔ)上，應(yīng)該進(jìn)一步考慮如何基于“競爭中性”的原則，通過一般性的規(guī)則為市場主體的競爭提供基礎(chǔ)性的秩序，從而通過市場的競爭檢驗(yàn)各類資本。