在今年A股僅三成個股錄得升幅的背景下，部分指數(shù)卻硬生生走出一波“牛市”行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證100、上證50、深證100、滬深300、上證180位居年內(nèi)指數(shù)漲幅排行榜前5位，且累計漲幅均超過20%。

不過，上述5大指數(shù)中，中證100、上證50、滬深300、上證180這4個指數(shù)的樣本股即將要進行定期調(diào)整。本次調(diào)整將于12月11日正式生效。

多股同時被納入樣本股

在本次樣本調(diào)整中，中證100指數(shù)更換了4只股票，上證50指數(shù)更換5只股票，滬深300指數(shù)更換24只股票，上證180指數(shù)更換18只股票。根據(jù)中證指數(shù)有限公司提供的資料，上證50和上證180指數(shù)對滬市的總市值覆蓋率分別為43%和64%，滬深300指數(shù)對滬深市場的總市值覆蓋率為51%。

從分紅指標(biāo)來看，核心指數(shù)樣本股仍是市場中最主要的分紅群體。過去一年，上證50和上證180指數(shù)樣本股的現(xiàn)金分紅總額為4128億元和5212億元，占滬市67%和85%；滬深300指數(shù)樣本股的現(xiàn)金分紅總額為6196億元，占滬深市場78%。

從估值來看，按照11月23日收盤價計算，調(diào)整后的滬深300指數(shù)滾動市盈率為15.4倍，上證50指數(shù)和上證180指數(shù)滾動市盈率分別為12倍和13.5倍。

再來看被納入的標(biāo)的，記者梳理后發(fā)現(xiàn)，洛陽鉬業(yè)、浙商證券、廣州港、白銀有色、萬華化學(xué)、華能國際等6只個股均被上述4大指數(shù)中的兩個或以上指數(shù)納入最新樣本股名單。其中，浙商證券同時被上證50、滬深300、上證180等3大指數(shù)同時選中；萬華化學(xué)同時被中證100、上證50、上證180等3大指數(shù)同時選中。

有調(diào)入自然也有調(diào)出。樂視網(wǎng)、中國船舶、信威集團、小康股份、金證股份、歌華有線、東興證券等7只個股均被4大指數(shù)中的兩只同時調(diào)出樣本股名單。

入選樣本股有何利好？

指數(shù)樣本股的調(diào)整，意味著相關(guān)被動型指數(shù)基金的部分資金重新布局，買入新納入指數(shù)的個股，賣出被剔除的成分股。因為按照指數(shù)基金的交易要求，為減少跟蹤誤差，基金的大部分資產(chǎn)都要按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進行配置。簡單來說，入選樣本股相當(dāng)于坐上“風(fēng)口”，相關(guān)個股短期內(nèi)或會迎來一定的機會。

海通量化團隊指出，隨著機構(gòu)投資者隊伍的不斷壯大，指數(shù)基金在近幾年得到了飛速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模更是節(jié)節(jié)攀升。在此背景下，以滬深300指數(shù)為例，由于樣本股調(diào)整是被動的操作，因此若調(diào)入調(diào)出樣本股的調(diào)整規(guī)模較大，則可能帶來交易性的投資機會。

市場分析指出，入圍指數(shù)樣本股將獲長期資金介入，會增加個股的持倉穩(wěn)定性，避免大起大落。即使同期大盤遭遇連續(xù)下跌，入選的個股振幅也將小于其他個股。這將有助于投資者回避市場波動風(fēng)險。

結(jié)合當(dāng)前市場偏好來看，中信證券研究部指出，今年下半年以來，市場環(huán)境相對上半年總體變化不大，低波動環(huán)境依舊，大盤藍籌股的結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)演繹。因此，相關(guān)指數(shù)基金的資金對于新入選樣本股的邊際沖擊效應(yīng)預(yù)計依然較強。值得注意的是，周期股行情與機構(gòu)投資者的抱團行為會導(dǎo)致部分周期股在大規(guī)模的指數(shù)中“升檔”，最終導(dǎo)致其受到的沖擊效應(yīng)加大。另外，備受關(guān)注的樂視網(wǎng)將調(diào)出相關(guān)指數(shù)。不過，由于目前仍處于停牌期，投資者需警惕其后續(xù)可能產(chǎn)生的各類影響。

Wind統(tǒng)計顯示，目前跟蹤中證100、上證50、滬深300、上證180等4大指數(shù)的被動型指數(shù)基金規(guī)模分別約為16.27億元、380.68億元、820.26億元、218.9億元。在此次調(diào)整中，上述4大指數(shù)的成分股指數(shù)更換比例分別為4%、10%、8%、10%。以此推算，被換入上證50和滬深300指數(shù)的樣本股受益最明顯，理論上將導(dǎo)致約38億元和66億元重新配置到新入選的樣本股。

據(jù)統(tǒng)計，調(diào)入4大指數(shù)的43只股票中，有12只2015年、2016年、2017年前三季度歸母凈利潤同比增速均超過20%。這些公司是龍蟒佰利、贛鋒鋰業(yè)、信維通信、隆基股份、三安光電、完美世界、皖新傳媒、索菲亞、樂普醫(yī)療、愛爾眼科、歐派家居和中國國旅。