證券時(shí)報(bào)記者 李滬生

基金公司一年一度的年底基金規(guī)模排名之爭備受關(guān)注，一些基金公司已經(jīng)開始提前布局，而新布局的重中之重仍是貨幣基金。

貨幣基金有望成為

主要增量來源

一家大型基金公司渠道部人士透露，公司近期不斷加強(qiáng)與機(jī)構(gòu)的溝通，期望通過各種方式進(jìn)一步增加規(guī)模。“一般來說兩種方式，一是繼續(xù)以貨幣基金作為先鋒，二是選擇今年表現(xiàn)較好的基金做重點(diǎn)持續(xù)營銷。”

在其看來，貨幣基金始終是決定基金公司規(guī)模的基石。

根據(jù)三季度數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模前十的基金公司大多是得益于貨幣基金，尤其是排名第一的天弘基金，依靠天弘基金余額寶1.5萬億元的規(guī)模牢牢霸占榜首地位；其次是工銀瑞信基金，貨幣型基金規(guī)模高達(dá)4694.2億元，占比總規(guī)模超過七成；此外，建信基金、易方達(dá)基金、南方基金、招商基金貨幣型基金規(guī)模均超過了2000億元。

與此同時(shí)，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2016年四季度，有9只貨幣基金份額單季度申購份額超過1000億份，2014年、2015年四季度也大體相似。

在基金公司看來，貨幣規(guī)模增長是改變公司整體規(guī)模的最佳手段。

然而，依靠貨幣基金沖刺年底規(guī)模排名也存在一定難度。數(shù)據(jù)顯示，2016年四季度，在15只貨幣基金實(shí)現(xiàn)100億份份額凈增長的同時(shí)，25只貨幣基金份額出現(xiàn)了逾百億份的凈贖回。

換句話說，布局貨幣及沖刺規(guī)模實(shí)際上是一場“零和游戲”，想要獲得更多的增量，勢必會(huì)有基金公司減少。

流動(dòng)性新規(guī)

影響部分公司年底沖規(guī)模

上述基金公司渠道部人士指出，近來多家機(jī)構(gòu)向基金公司提出要求，提高年底貨幣基金的收益。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，756只貨幣基金份額最新7日年化折算全年收益率平均僅為3.91%，曾經(jīng)動(dòng)輒超過5%的份額也只剩下5只。

滬上一家大型基金公司副總表示，市場逐漸傾向于業(yè)績驅(qū)動(dòng)，由于流動(dòng)性新規(guī)的要求，貨幣基金業(yè)績出現(xiàn)一定的趨同性，而可增長空間同時(shí)受限。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)中要求，單一投資者占比超過50%的貨幣基金，不得采用攤余成本法計(jì)價(jià)、需投資高流動(dòng)性資產(chǎn)(收益率低)、平均剩余期限不得超過60天。

這在一定程度上增加了基金公司尋求資金的難度。資金規(guī)模大了，就會(huì)弱化貨幣基金的收益，而為了保證收益，又達(dá)不到?jīng)_規(guī)模的作用。

另外新規(guī)還指出，同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場基金月末資產(chǎn)凈值，合計(jì)不得超過該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍。這在一定程度上也限制了規(guī)模較大的貨幣基金增長。

然而，這并沒有降低對貨幣基金的熱情。在上述渠道部人士看來，新規(guī)下在可操作的空間內(nèi)，基金公司依然會(huì)盡全力押寶貨幣基金。