在“134號文”和“雙錄”政策的雙重影響下，保險業(yè)2018年“開門紅”產(chǎn)品有何變化？ 

《國際金融報》記者采訪了解到，從10月份開始，平安人壽、泰康人壽、人保壽險、太平人壽等陸續(xù)公布了其“2018開門紅”主打產(chǎn)品，開門紅之戰(zhàn)已然打響。

而從已公布的一些產(chǎn)品看，此前短期內(nèi)就返還的條款均出現(xiàn)了“第5、6個保險單周年領(lǐng)取”等字眼，萬能險也不再作為附加形式存在。主打產(chǎn)品已從往年的“年金（主險）+萬能險（附加型）”組合轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;年金+萬能”雙主險形態(tài)。

返還期限拉長

記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少保險公司“2018開門紅”主打產(chǎn)品以年金產(chǎn)品領(lǐng)銜。比如，平安壽險已上市的新產(chǎn)品“璽越人生年金保險（分紅型）”，太保壽險11月初將上市“聚寶盆年金保險（分紅型）”，太平人壽也將在11月份推出“卓越至尊終身年金保險（分紅型）”等。

10月1日起，保監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》（下稱“134號文”）正式實(shí)施。“134號文”要求，兩全保險產(chǎn)品、年金保險產(chǎn)品，首次生存保險金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險費(fèi)的20%。

“2018開門紅”產(chǎn)品也根據(jù)政策要求進(jìn)行了調(diào)整。同時，險企為增加產(chǎn)品吸引力，給予保單持有人一定特別生存金責(zé)任補(bǔ)償或?qū)⑽磥砟杲鹭?zé)任放大進(jìn)行補(bǔ)償。

比如，平安璽越人生中，將特別生存金從第1保單年度末調(diào)整至第5、6保單年度末，給付金額從年交保費(fèi)的30%提升至年交保費(fèi)的50%，原生存金責(zé)任為每個保單年度周年日給付基本保額的20%，調(diào)整為第6保單周年日后至祝壽金前，每年給付基本保額的20%，但祝壽金領(lǐng)取日后每年領(lǐng)取金額上調(diào)至基本保額的30%。

再如，太平人壽卓越至尊年金（分紅型），第5個保險單周年日一次性給付20%已交保費(fèi)的特別生存金；第6個保險單周年日起，每年領(lǐng)取30%保額的生存金，直至終身。

萬能險變身主險

記者注意到，與往年突出“理財(cái)性質(zhì)”的特點(diǎn)相比，今年各家的產(chǎn)品宣傳中都有意無意地突出了其“保障”特點(diǎn)，產(chǎn)品從成人和兒童分類角度，將“教育、儲蓄、養(yǎng)老”等方面的需求都一一涉及。從監(jiān)管層以及公司的角度看，2018年“開門紅”產(chǎn)品的確有了一些變化。

而根據(jù)“134號文”規(guī)定，萬能型保險產(chǎn)品、投資連結(jié)型保險產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)提供不定期、不定額追加保險費(fèi)，靈活調(diào)整保險金額等功能。保險公司不得以附加險形式設(shè)計(jì)萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品。

這是否意味著萬能險消失在“2018開門紅”主打產(chǎn)品中？

答案顯然是否定的，萬能險以主險身份出現(xiàn)?！秶H金融報》記者從已公布的一些產(chǎn)品看，主打產(chǎn)品已從往年的“年金（主險）+萬能險（附加型）”組合轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;年金+萬能”雙主險形態(tài)。

比如，平安人壽2018年開門紅主推產(chǎn)品組合由“璽越人生年金保險（分紅型）”與“聚財(cái)寶（2017二）年金保險（萬能型）”兩款產(chǎn)品組合而成。

對此，一位精算人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“雖然有134號文和雙錄政策施壓，但是2018年‘開門紅’產(chǎn)品依然是‘換湯不換藥’，客戶回報率并不高，只是換了一些推銷花樣而已。”

兩大挑選產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)

為何保險公司如此重視“開門紅”？

簡而言之，對公司來說，“開門紅”創(chuàng)造的保費(fèi)目標(biāo)幾乎是全年任務(wù)的一半；對業(yè)務(wù)員而言，“開門紅”期間，企業(yè)對員工的對內(nèi)激勵政策往往是最瘋狂的。如果平時可以提成30%，那么“開門紅”期間的獎勵金額可能翻倍。在這樣一種氛圍下，如果再貼上“限時開放、限量認(rèn)購”的標(biāo)簽，“開門紅”的盛世情景會年復(fù)一年地出現(xiàn)。

那么，消費(fèi)者如何在五花八門的產(chǎn)品中做出較優(yōu)選擇？

上述精算師對記者表示，評價一款“開門紅”產(chǎn)品的優(yōu)劣，至少要弄清楚兩個問題：第一，保單上載明的保險金額是否大大低于保費(fèi)；第二，初期現(xiàn)金價值是否遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于保費(fèi)。

帶著這兩個標(biāo)準(zhǔn)，記者以某大型壽險公司產(chǎn)品為例進(jìn)行分析。比如，一位年齡30歲的投保人要購買這家公司“終身年金保險（分紅型）”產(chǎn)品，保單上標(biāo)明的基本保險金額為12.1萬元，交費(fèi)期限3年，年交保費(fèi)670025.4元。核算下來，投保人總計(jì)要向保險公司交納201萬元保費(fèi)。

先看第一評判標(biāo)準(zhǔn)，如果保額大大低于保費(fèi)，那么這款產(chǎn)品肯定不劃算。

根據(jù)產(chǎn)品推介內(nèi)容，三年交201萬元保費(fèi)，特別生存金可在第5個保險單周年日可一次性領(lǐng)取已交保費(fèi)的20%，即40.2萬元。這在精算師看來是最吸引人的“迷惑項(xiàng)”。

該精算師稱，要以保單上標(biāo)明的保額金額（12.1萬元）來比較，這個數(shù)字大大低于投保人總計(jì)繳納的201萬元保費(fèi)金額。在精算師看來，這樣的產(chǎn)品性價比并不高。

再來看第二個評判標(biāo)準(zhǔn)，如果初期現(xiàn)金價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于保費(fèi)，意味著投保人拿到的回報率很低。根據(jù)產(chǎn)品推介，第6個保險單周年日，投保人每年按保額的30%領(lǐng)取生存金，即每年至少可領(lǐng)取3.6萬元，活多久領(lǐng)多久。然而，生存金3.6萬/201萬=1.71%，如此低的回報率以及未來可能存在的通脹率，投保人的受益部分很有限。

精算師建議，在購買“開門紅”產(chǎn)品時，千萬不能盲目地被推銷員變著花樣的推銷方式所迷惑。必須要計(jì)算清楚回報率以及未來可能存在的通脹風(fēng)險，不能只看“返還金額”的多少以及中途的一些小收益。3年交201萬元保費(fèi)，返還低于200萬元不足為奇，返還若高于200萬才值得一看。不到2%的回報率，還不如銀行定期存款利率。

“開門紅”怪圈如何破

“開門紅”銷售潮可謂來勢洶洶，此前因手續(xù)費(fèi)過高而一度被冷落的銀保渠道也在等待這場盛宴。

滬上某銀行工作人員也告訴《國際金融報》記者，“目前銀保渠道還沒正式拿到險企開門紅產(chǎn)品資料，但是一些保險公司已經(jīng)進(jìn)行了產(chǎn)品推介，比如，有公司可能會主打兩年期產(chǎn)品，額度緊張。”

一位高級經(jīng)濟(jì)師在接受《國際金融報》記者采訪時表示，此前一段時間，監(jiān)管順應(yīng)做大市場的目的，對“開門紅”等銷售中存在的問題并未多加限制。然而，從去年底開始，監(jiān)管的約束和導(dǎo)向開始起作用。不過，鑒于居民金融知識有限，大多數(shù)客戶還處于一種盲目被業(yè)務(wù)員以所謂的高回報營銷，買了一堆自己都看不懂的、用不上的所謂保險理財(cái)產(chǎn)品。這種粗放式的銷售對企業(yè)自身以及客戶而言其實(shí)都不好。

從消費(fèi)者受益角度看，“開門紅”銷售爭議越來越大；從險企自身角度看，如果投資能力不高，承諾給客戶的高回報率就會讓企業(yè)承壓。為了圈收保費(fèi)，盲目進(jìn)行粗放的“開門紅”、“降息提價潮”等促銷行為，肯定會增加負(fù)債端的壓力和資產(chǎn)負(fù)債匹配的難度。

上述高級經(jīng)濟(jì)師認(rèn)為，如何引導(dǎo)公司從保護(hù)消費(fèi)者以及從客戶角度出發(fā)，利用其金融科技能力，開發(fā)涵蓋信息技術(shù)、在線和線下平臺的金融保險服務(wù)生態(tài)圈，提供廣泛的金融保險服務(wù)和產(chǎn)品及高質(zhì)量的風(fēng)險管理專家咨詢服務(wù)，才能走出“開門紅”怪圈。