原標(biāo)題：復(fù)雜局面下防控 金融風(fēng)險(xiǎn)的難度在加大

銀監(jiān)會(huì)國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍在出席新浪財(cái)經(jīng)主辦的“2017中國銀行業(yè)發(fā)展論壇”時(shí)表示，中國金融風(fēng)險(xiǎn)面臨前所未有的復(fù)雜局面，比如，隨著人民幣國際化的大力推進(jìn)，宏觀調(diào)控的難度明顯加大。此外，金融監(jiān)管的能力建設(shè)，跟不上金融業(yè)整體發(fā)展的變化與速度。

于學(xué)軍表示，自2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國長(zhǎng)期持續(xù)的貨幣信用巨額投放，是金融風(fēng)險(xiǎn)積累的重要外部環(huán)境。“為了抗擊國際金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊，當(dāng)時(shí)中國政府緊急出臺(tái)了一系列重大的刺激性經(jīng)濟(jì)政策，旨在擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資規(guī)模以拉動(dòng)日漸乏力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這當(dāng)中，最出名的就是‘4萬億’固定資產(chǎn)投資計(jì)劃。”

金融危機(jī)后，中國經(jīng)濟(jì)面臨的發(fā)展環(huán)境與危機(jī)前已大相徑庭，并持續(xù)承受著長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)下行壓力。在這種情況下，中央出臺(tái)了多方面的宏觀調(diào)控政策，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

截至去年末，中國廣義貨幣M2達(dá)到155萬多億元，是2007年國際金融危機(jī)發(fā)生前的3.8倍。2016年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到232萬億，而2007年末約為53萬億。

于學(xué)軍強(qiáng)調(diào)，縱覽全球金融發(fā)展史，任何國家、任何時(shí)候發(fā)生的金融危機(jī)，均為在此之前貨幣信用的過度膨脹所為，都有一個(gè)貨幣信用長(zhǎng)期持續(xù)擴(kuò)張并不斷積累的過程。而一旦引發(fā)資產(chǎn)泡沫化并使通脹壓力快速上升，貨幣信用擴(kuò)張也就走到盡頭，甚至難以為繼。隨之而來的緊縮性政策，往往又是刺破資產(chǎn)泡沫的重要外部因素；而資產(chǎn)泡沫一旦破滅就會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，并常常成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)端。

隨著人民幣國際化的大力推進(jìn)，致使中國的金融體制、金融市場(chǎng)日趨復(fù)雜，宏觀調(diào)控的難度明顯加大。人民幣國際化是中國金融業(yè)開放的必然趨勢(shì)，也是未來方向，但客觀上卻使境內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)結(jié)起來，造成人民幣匯率、利率等的影響因素增加，難以自如地施展調(diào)控政策。同時(shí)，銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債表管理上也面臨著前所未有的復(fù)雜局面，管理難度隨之加大。

金融監(jiān)管的能力建設(shè)，跟不上金融業(yè)整體發(fā)展的變化與速度。由于貨幣信用持續(xù)巨額增加和膨脹，必然反映到銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)負(fù)債表迅速擴(kuò)大，并使業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。而這種業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品層出不窮又花樣百出，在很大程度上正是為了逃避調(diào)控和規(guī)避監(jiān)管，即所謂的“監(jiān)管套利”。而我們的監(jiān)管部門往往跟不上金融機(jī)構(gòu)無窮無盡的創(chuàng)新變化，監(jiān)管能力建設(shè)不足。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與通信技術(shù)的飛速發(fā)展，使中國的信息化水平大幅提高，政府的管控能力面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)?？萍紳B透到金融業(yè)，或金融業(yè)使用科技手段，兩者的結(jié)合發(fā)明了一個(gè)新的詞匯，叫作金融科技，金融科技或互聯(lián)網(wǎng)金融常使金融活動(dòng)脫離開原有正規(guī)金融的范疇，擴(kuò)展到社會(huì)各行各業(yè)并廣泛推廣使用。最典型的是第三方支付和P2P平臺(tái)，如雨后春筍般地大量涌現(xiàn)。其中，一些非法集資活動(dòng)對(duì)此加以利用，比互聯(lián)網(wǎng)普遍應(yīng)用之前的非法集資活動(dòng)滲透力更強(qiáng)、危害性更大。（金輝）