日前，保監(jiān)會發(fā)布了2017年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)，全行業(yè)共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入23140.15億元，同比增長23%。保險(xiǎn)市場穩(wěn)中趨緩，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，資金運(yùn)用收益平穩(wěn)，行業(yè)防控風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著保監(jiān)會對行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，雖然短期內(nèi)可能影響業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，但從長期來看，保費(fèi)增速過熱、壽險(xiǎn)產(chǎn)品短期化和理財(cái)化的特征將得到進(jìn)一步遏制，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，有助于行業(yè)回歸保障本源，利于行業(yè)長期健康發(fā)展。

行業(yè)集中度將提升

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，全行業(yè)共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入23140.15億元，同比增長23.00%。其中，產(chǎn)險(xiǎn)公司和人身險(xiǎn)公司分別同比增長13.90%和25.98%；賠付支出5785.50億元，同比增長9.94%；保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總量16.43萬億元，較年初增長8.69%。

東方證券認(rèn)為，根據(jù)保監(jiān)會發(fā)布的6月市場保費(fèi)收入公告，行業(yè)壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入經(jīng)歷年初的高增長后進(jìn)入平穩(wěn)期，同時(shí)主要受到監(jiān)管收緊因素驅(qū)動(dòng)，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)和公司間競爭格局形成分化，上市公司呈較強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢。

中泰證券表示，四大保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入、規(guī)模保費(fèi)口徑市占率逐月持續(xù)提升，行業(yè)集中度回升，大保險(xiǎn)公司價(jià)值持續(xù)回歸。四大上市保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入市占率，由2017年2月的38%提升至6月的41.7%，規(guī)模保費(fèi)市占率由2016年2月的30.7%顯著提升至6月的40.2%。規(guī)范經(jīng)營、堅(jiān)持價(jià)值的上市公司，在行業(yè)生態(tài)改善之下顯著受益，預(yù)計(jì)行業(yè)集中度將會進(jìn)一步提升。

平安證券指出，上半年壽險(xiǎn)保費(fèi)收入下滑，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入增長創(chuàng)新高。由于保戶投資款新增交費(fèi)和投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶同比的大幅下降，1-6月壽險(xiǎn)公司規(guī)模保費(fèi)21935億元，同比去年下降3.92%。其中，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入2616億元，同比增長10.87%；意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入462億元，同比增長18.42%。產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，交強(qiáng)險(xiǎn)原保費(fèi)收入886億元，同比增長6.35%，增長速度已經(jīng)持續(xù)低于行業(yè)水平。各細(xì)分領(lǐng)域險(xiǎn)種的增長亮點(diǎn)呈現(xiàn)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)原保費(fèi)收入為287.69億元，同比增長15.54%；企財(cái)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)也實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)收入的由負(fù)轉(zhuǎn)正。

保費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

有分析人士指出，今年我國保險(xiǎn)行業(yè)仍面臨短期利率上行、資產(chǎn)負(fù)債不匹配等挑戰(zhàn)。隨著保監(jiān)會對行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，雖然短期內(nèi)可能影響業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，但從長期來看，保費(fèi)增速過熱、壽險(xiǎn)產(chǎn)品短期化和理財(cái)化的特征將得到進(jìn)一步遏制，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，有助于行業(yè)回歸保障本源，利于行業(yè)長期健康發(fā)展。

中泰證券表示，根據(jù)保監(jiān)會公布數(shù)據(jù)報(bào)告，以及人身險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入情況。規(guī)范經(jīng)營、堅(jiān)持價(jià)值的上市大保險(xiǎn)公司市占率繼續(xù)提升，在“保險(xiǎn)姓保”、“獎(jiǎng)優(yōu)懲劣”的行業(yè)生態(tài)環(huán)境之下，大保險(xiǎn)公司受益顯著，預(yù)計(jì)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。保險(xiǎn)回歸價(jià)值持續(xù)，保費(fèi)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，新業(yè)務(wù)價(jià)值預(yù)計(jì)將保持高速增長。

平安證券指出，6月行業(yè)保費(fèi)整體繼續(xù)保持較快增長，但與去年同期相比，同比增速有所放緩，主要是受到2016年收益率下滑、萬能險(xiǎn)規(guī)模大幅收縮的影響。今年保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)配置仍然面臨挑戰(zhàn)，但隨著資本市場的回暖以及債券收益率有所增長，收益率有望提升。同時(shí)，監(jiān)管倡導(dǎo)行業(yè)回歸保障本源，行業(yè)保費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，保障型產(chǎn)品占比不斷提升，仍看好保險(xiǎn)行業(yè)的長期發(fā)展。

展望下半年，東方證券認(rèn)為，過去一年間監(jiān)管持續(xù)收緊，對行業(yè)影響仍未充分暴露，預(yù)計(jì)后續(xù)將強(qiáng)化保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理，在久期匹配的大原則下避免前期短債長投模式的再度出現(xiàn)。在行業(yè)監(jiān)管整改落地后，預(yù)期行業(yè)理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售下行，并在行業(yè)內(nèi)形成分化之后，相關(guān)公司有可能逐量減少長期資產(chǎn)投資，即從此前密集舉牌的權(quán)益標(biāo)的中退出，以滿足資產(chǎn)負(fù)債匹配要求。同時(shí)，隨著二季度權(quán)益市場波動(dòng)性加大，保險(xiǎn)行業(yè)權(quán)益投資占比持續(xù)降低，保險(xiǎn)公司趨于穩(wěn)健的投資風(fēng)格在市場不確定性仍存的時(shí)期，有利于行業(yè)降低業(yè)績波動(dòng)性。

(原標(biāo)題：保險(xiǎn)行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升)