不良新增放緩，息差降幅收窄……在“曙光”面前，券商研究機(jī)構(gòu)對(duì)A股上市銀行中報(bào)給出了樂(lè)觀的“前瞻”，判斷全行業(yè)凈利潤(rùn)增速在3%-4%的居多。

　　分析人士指出，行業(yè)基本面轉(zhuǎn)暖判斷進(jìn)一步確認(rèn)。不過(guò)，在金融監(jiān)管從嚴(yán)大背景下，同業(yè)業(yè)務(wù)增速放緩、資金回歸表內(nèi)業(yè)務(wù)等將制約規(guī)模擴(kuò)張速度，商業(yè)銀行尤其是中小銀行面臨較大資本補(bǔ)充壓力。

　　中報(bào)業(yè)績(jī)有望回升

　　上市銀行中報(bào)業(yè)績(jī)環(huán)比回升幾無(wú)懸念。平安證券預(yù)計(jì)，上市銀行二季度凈利潤(rùn)增速為2.9%，較一季度提升0.3個(gè)百分點(diǎn)。城商行整體增速依然處于行業(yè)第一梯隊(duì)，大行凈利潤(rùn)增速改善至2%-3%區(qū)間。民生證券預(yù)計(jì)，上市銀行上半年凈利潤(rùn)增速為4.0%，較一季度增速提升。大行上半年增速為3.5%，與一季度相比增速提升更為明顯，股份行與城商行增速分別為4.6%、9.9%。招商證券預(yù)計(jì)，上市銀行上半年凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入分別同比上升4.7%和微降0.4%，較一季度均有所改善。

　　券商分析人士指出，銀行中報(bào)業(yè)績(jī)有望回升主要原因在于銀行息差的改善，且這一趨勢(shì)將延續(xù)。招商證券研究發(fā)展中心金融行業(yè)首席分析師馬鯤鵬預(yù)計(jì)，三季度隨著同業(yè)負(fù)債成本企穩(wěn)、貸款定價(jià)水平緩慢抬升，息差有望步入上行通道。

　　中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐指出，下半年息差仍在改善趨勢(shì)中：一是，同業(yè)去杠桿步入中后期，“三三四”自查情況逐步到位，市場(chǎng)資金緊平衡格局邊際改善；二是，央行對(duì)資金利率上行態(tài)度更趨謹(jǐn)慎，負(fù)債成本壓力整體較小；三是，由于資金市場(chǎng)向信貸市場(chǎng)的利率傳導(dǎo)存在半年左右時(shí)滯，加之當(dāng)前信貸供需關(guān)系仍利于銀行定價(jià)提升，下半年資產(chǎn)端收息率上升是息差改善的直接推動(dòng)力。

　　不良狀況有所分化

　　中國(guó)證券報(bào)記者近日赴廣東、重慶等地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管不良?jí)毫θ圆豢珊鲆?，但不良新增?shì)頭已明顯控制，銀行資產(chǎn)質(zhì)量趨于改善。招商銀行業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該行上半年不良率為1.71%，環(huán)比下降5個(gè)基點(diǎn)，比2016年末下降16個(gè)基點(diǎn)，不良改善持續(xù)，撥備計(jì)提壓力進(jìn)一步緩釋。

　　中信證券人士認(rèn)為，去年下半年以來(lái)，無(wú)論是狹義的不良貸款指標(biāo)，還是廣義的關(guān)注貸款、逾期貸款指標(biāo)均呈現(xiàn)改善信號(hào)。今年上半年，在外部經(jīng)濟(jì)向好和內(nèi)部信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整共同作用下，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善呈現(xiàn)由點(diǎn)及面趨勢(shì)。預(yù)計(jì)二季度末老上市銀行不良率為1.67%，分別較一季度末和去年末下降1.5個(gè)基點(diǎn)和2.5個(gè)基點(diǎn)，不良貸款“雙降”銀行數(shù)量將進(jìn)一步增加。

　　畢馬威金融服務(wù)業(yè)合伙人石海云對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)整體暴露有所增加，但不良貸款增速在局部地區(qū)有所放緩，不同銀行、不同區(qū)域的情況進(jìn)一步分化。“此前風(fēng)險(xiǎn)暴露較早的地區(qū)，目前資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)態(tài)勢(shì)確立，有些銀行資產(chǎn)質(zhì)量甚至已經(jīng)緩慢回升，從全國(guó)的狀況來(lái)看，不同區(qū)域和不同業(yè)態(tài)的不良狀況有所分化，但企穩(wěn)跡象明顯。”不過(guò)，在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來(lái)，中資銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍有壓力。如江浙一帶蘇南地區(qū)在幾年前像鋼貿(mào)及由此引起的小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，目前差不多已接近底部。但在中西部地區(qū)、大中型企業(yè)、新出來(lái)的一些行業(yè)等方面，風(fēng)險(xiǎn)同步在增長(zhǎng)。原來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，但新的風(fēng)險(xiǎn)還在出現(xiàn)。

　　畢馬威中國(guó)銀行業(yè)主管合伙人王立鵬指出，2017年銀行業(yè)不良?jí)毫σ廊淮嬖?，主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是前期融資過(guò)度的民營(yíng)企業(yè)，以及2016年房地產(chǎn)貸款、個(gè)人按揭貸款增長(zhǎng)過(guò)快，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)承受壓力對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有多大影響仍需觀察。

　　值得注意的是，中資商業(yè)銀行多元化處置不良資產(chǎn)的步伐正在加快。王立鵬指出：“不良資產(chǎn)的類(lèi)型、生成原因等都有其多樣性，因此，處置手段多元化是大趨勢(shì)，但必須結(jié)合中國(guó)特色摸索出適合自身的路徑。如歐美發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó)，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)處置不良資產(chǎn)就是主流。”尤其是，資產(chǎn)證券化不但可以豐富目前市場(chǎng)上不良資產(chǎn)處置手段，提升市場(chǎng)影響力，更為重要的是，資產(chǎn)證券化拓展了不良資產(chǎn)的買(mǎi)方，將相關(guān)證券出售范圍擴(kuò)大到銀行間債券市場(chǎng)的合格投資者，有助于優(yōu)化目前不良貸款買(mǎi)方市場(chǎng)的狀況，以提高銀行對(duì)不良資產(chǎn)的回收率水平。

　　資本補(bǔ)充壓力較大

　　盡管曙光初顯，但在監(jiān)管從嚴(yán)、規(guī)模擴(kuò)張受限的大背景下，全行業(yè)仍面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。目前來(lái)看，上市銀行新增融資多通過(guò)可轉(zhuǎn)債和非公開(kāi)發(fā)行（定增）完成。

　　社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛稱(chēng)，銀行資本充足率的高低，直接決定銀行業(yè)務(wù)發(fā)展空間和發(fā)展模式。專(zhuān)家和券商分析人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管推動(dòng)表外業(yè)務(wù)按照“實(shí)質(zhì)重于形式”要求回歸表內(nèi)，銀行資本補(bǔ)充要求進(jìn)一步提升。

　　中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所研究員、中國(guó)財(cái)經(jīng)青年學(xué)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園認(rèn)為，對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，IPO無(wú)疑是補(bǔ)充資本的最佳渠道。在金融監(jiān)管升級(jí)大背景下，以往倚靠同業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的中小銀行受沖擊最大。為了達(dá)到監(jiān)管要求，中小銀行的資本補(bǔ)充壓力進(jìn)一步增大，這也是目前許多中小城商行、農(nóng)商行排隊(duì)等候IPO的主要原因之一。“但由于排隊(duì)IPO的銀行較多，市場(chǎng)和投資者的態(tài)度就存在不確定性了，預(yù)計(jì)知名度高和實(shí)力較強(qiáng)的中型銀行更受青睞。”

　　值得注意的是，銀監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的《關(guān)于修改〈中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法〉的決定》，優(yōu)化了中資商業(yè)銀行募集發(fā)行債務(wù)、資本補(bǔ)充工具的條件。（記者 陳瑩瑩）