據(jù)外媒報(bào)道，有美聯(lián)儲(chǔ)官員21日表示，美聯(lián)儲(chǔ)最快可能于9月就著手啟動(dòng)“縮表”計(jì)劃。但在通脹水平溫和和美國(guó)總統(tǒng)特朗普財(cái)政刺激計(jì)劃預(yù)期下滑等因素的影響下，目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或許不會(huì)急于繼續(xù)收緊貨幣政策。

　　美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)帕特里克·哈克21日在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》刊登的采訪文章中說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已足夠穩(wěn)健、適合啟動(dòng)“縮表”計(jì)劃，他建議未來(lái)幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，開(kāi)始“縮表”并觀察市場(chǎng)反應(yīng)。哈克認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月份的貨幣政策例會(huì)上決定開(kāi)始縮減高達(dá)約4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)尚未做出最終決定。哈克說(shuō)，在一段時(shí)期以內(nèi)，“縮表”的效果可能僅相當(dāng)于加息25個(gè)基點(diǎn)，因此不會(huì)造成太大的影響。

　　美國(guó)三大股指今年以來(lái)已經(jīng)數(shù)次刷新歷史新高，超出金融危機(jī)低谷時(shí)期的三倍多，不少分析人士認(rèn)為美國(guó)股市存在估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。也有一些美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)憂，如果不盡早收緊貨幣政策會(huì)助長(zhǎng)資產(chǎn)泡沫的增加。

　　波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)埃瑞克·羅森格倫近期表示，低利率時(shí)代為美國(guó)及其他地區(qū)帶來(lái)了金融風(fēng)險(xiǎn)，央行在制定政策時(shí)必須要考慮這一因素。哈克21日也表示，需要謹(jǐn)記2000年時(shí)放任經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的教訓(xùn)，這也是他堅(jiān)持逐步退出寬松政策的原因。哈克說(shuō)：“軟著陸是很難，但并非不可能。”

　　但哈克指出，如果美國(guó)通脹進(jìn)一步下滑或者經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變得糟糕，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推遲“縮表”計(jì)劃。此外，美國(guó)國(guó)會(huì)能否及時(shí)通過(guò)法案提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限也是美聯(lián)儲(chǔ)決策需要考慮的因素。哈克表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每次債務(wù)上限危機(jī)都不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布今年以來(lái)第二次加息，同時(shí)公布了縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃的細(xì)節(jié)。按照美聯(lián)儲(chǔ)上周公布的加息預(yù)測(cè)，今年年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還有一次加息。但對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下次加息和啟動(dòng)“縮表”的先后次序，目前尚無(wú)定論。

　　自上周加息以來(lái)，外界一直有批評(píng)認(rèn)為，目前美國(guó)的通脹水平連續(xù)三個(gè)月保持溫和，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚不強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)在這樣的背景下不應(yīng)當(dāng)急于繼續(xù)加息和啟動(dòng)“縮表”計(jì)劃。一些交易員也預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)放慢收緊貨幣政策的步伐。

　　美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也有官員對(duì)于溫和的通脹水平表示擔(dān)憂。達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)羅伯特·開(kāi)普蘭表示，科技和全球化正在令美國(guó)的通脹水平下降。這顯示出低通脹趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

　　哈克是美聯(lián)儲(chǔ)今年的投票委員之一，在收緊貨幣政策的立場(chǎng)上偏于“鷹派”。哈克21日表示，他從商業(yè)部門(mén)獲得的信息顯示，在就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇的推動(dòng)下，薪資增長(zhǎng)的需求強(qiáng)烈，這將最終帶動(dòng)通脹水平上升。哈克表示，目前美國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)降至薪資加速增長(zhǎng)所需的水平之下，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很快薪資增長(zhǎng)就會(huì)推動(dòng)通脹水平回升。哈克還表示，美國(guó)的通脹水平變化將追隨全球其他地區(qū)的趨勢(shì)，而全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在加速。

　　除了通脹水平溫和，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的財(cái)政刺激政策預(yù)期持續(xù)下滑，這也是市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或許會(huì)放慢收緊貨幣政策步伐的一個(gè)原因。哈克21日表示，他并未將特朗普政府減稅政策預(yù)期帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利好納入其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，部分是因?yàn)槿魏卧鲩L(zhǎng)利好都可能會(huì)被美國(guó)貿(mào)易壁壘上升而抵消。他強(qiáng)調(diào)，特朗普政府促增長(zhǎng)的政策議程缺乏進(jìn)展也會(huì)影響企業(yè)投資信心，一些企業(yè)仍在觀望特朗普政府的稅收和貿(mào)易政策將如何發(fā)展。