本周，美、英、日三大央行將舉行議息會議，目前市場預(yù)計美聯(lián)儲加息已幾乎沒有懸念，而實行量化寬松措施以及超低 利率的英國、日本央行也將開始討論寬松退出機制。加之上周歐央行也罕見釋放“鷹派”觀點，近年來被視為全球經(jīng)濟“救命稻草”的持續(xù)貨幣寬松潮逐漸走向終結(jié)。

　　多央行暗示將收緊政策

　　業(yè)內(nèi)專家指出，從2008年金融危機、隨后的歐洲次貸危機以來，在沒有其它更好辦法的情況下，全球主要央行不斷實施包括降息、降準(zhǔn)、資產(chǎn)購買等各路貨幣寬松措施。然而進入今年以來，在美聯(lián)儲加息的引領(lǐng)下，此輪貨幣寬松潮正逐步走向終結(jié)。

　　首先，影響全球主要央行最為關(guān)鍵的因素是美聯(lián)儲將持續(xù)加息，盡管步伐到底有多快目前還不好下定論。絕大多數(shù)市場 分析師預(yù)計，目前美聯(lián)儲6月加息的概率已達(dá)100%。

　　英國央行本周也將舉行議息會議。盡管市場預(yù)計，由于英國大選出現(xiàn)了“懸浮議會”的前景，政治不確定性升溫，因此英國央行或?qū)⒃俅芜x擇按兵不動。但從中期來看，英國央行已經(jīng)進入了寬松倒計時。北歐斯安銀行分析師表示，英國央行依舊預(yù)期該國經(jīng)濟將繼續(xù)增長，通脹今年料繼續(xù)增長，在2017年末達(dá)到僅低于3%的高點。等到明顯看到更多經(jīng)濟增長前景的積極信號，一些貨幣政策委員會成員或許會更加支持英國加息。

　　英國央行在5月的例會上宣布維持 利率不變，但在會后聲明中暗示首次加息時點是在2019年第四季度，并重申對于通脹率高于目標(biāo)的容忍度是有限的，表示如果英國脫歐進程順利，可能會加快加息步伐。

　　寬松火力大不如前

　　日本央行面臨的環(huán)境與英國類似。截至上季度，日本 GDP已經(jīng)連續(xù)第五個季度上漲，向好的經(jīng)濟趨勢令日本央行貨幣政策動向受到關(guān)注。

　　據(jù)日本共同社援引分析人士的話稱，日本央行可能最早在本周的例會上上調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟評估，并暗示其越來越確信經(jīng)濟復(fù)蘇正在累積動能，這鞏固了央行下一步將收緊貨幣政策的預(yù)期。與此同時，由于日本通脹仍低迷，日本央行可能會下調(diào)通脹預(yù)估值。日本央行正在重新調(diào)整關(guān)于未來退出刺激政策的溝通機制，間接證明其正在考慮退出大規(guī)模寬松。

　　在日本央行上次政策會議上，日本央行發(fā)布了九年來最為樂觀的經(jīng)濟評估，稱該國經(jīng)濟已經(jīng)轉(zhuǎn)向“適度擴張”。不過也有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，由于薪資增長遲緩，日本央行可能在7月下調(diào)本財年通脹預(yù)估。日本央行目前預(yù)計，在2018年3月結(jié)束的2017財年，核心 CPI通脹將觸及1.4%，2018財年為1.7%。

　　歐洲央行在上周結(jié)束的議息會議后宣布，維持三大利率以及資產(chǎn)購買規(guī)模不變。然而，盡管歐央行行長德拉吉在當(dāng)日的記者會上一如既往地強調(diào)寬松政策對于歐元區(qū)的重要性，但值得注意的是歐洲央行刪除了“未來可能進一步降息”的暗示表態(tài)，改為“利率料在未來一段時間內(nèi)維持在當(dāng)前水平”，而此前表述為“維持在當(dāng)前或更低水平”。分析人士認(rèn)為，歐央行此次罕見地流露出“鷹派”立場，對于歐央行和歐元區(qū)而言，經(jīng)濟和通脹正在雙雙回暖，而貨幣寬松的火力已經(jīng)大不如前。

　　(原標(biāo)題：全球貨幣寬松走向終結(jié))