互聯(lián)網(wǎng)金融平臺信而富將于4月底在紐交所上市，根據(jù)初步招股書中的指引定價(jià)區(qū)間，最高可融資1.32億美元。值得注意的是，招股書顯示，信而富2016年歸屬于普通股股東的凈虧損為4037.8萬美元，相比2015年的3322.7萬美元，虧損有所擴(kuò)大。

同時(shí)， 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治領(lǐng)導(dǎo)小組近期提出，在2017年6月底前，各省須完成對重點(diǎn)對象的分類，形成一分類清單，上報(bào)領(lǐng)導(dǎo)小組和分領(lǐng)域工作小組，“把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置上”。

互聯(lián)網(wǎng)金融究竟有沒有投資價(jià)值？這個(gè)問題拷問著投資人和網(wǎng)貸平臺的客戶。

模式是否重于盈利

不容忽視的問題是，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，包括信而富、 宜人貸 等，其獲客成本、壞賬率都居高不下。

截至2016年12月31日，信而富獲取一名新消費(fèi)貸款借款人的總成本為17美元。信而富生活類貸款的全周期違約率大概在12%-13%，相當(dāng)于7%-8%的平均年化違約率，信而富2016年歸屬于普通股股東的凈虧損為4037.8萬美元。

不過，信而富表示，通過對約1200萬筆平臺上貸款的 信用行為數(shù)據(jù)來持續(xù)改進(jìn)算法，可以縮短盈虧平衡時(shí)間。

同時(shí)，信而富在其招股說明書中介紹了其業(yè)務(wù)發(fā)展空間：因?yàn)槿笔刨J數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)采集的高成本， 銀行無法從事可變定價(jià)(指銀行根據(jù)信用質(zhì)量向不同借款人收取不同 利率的做法)，中國的銀行不會向新興中產(chǎn)階層和移動活躍消費(fèi)者提供信貸服務(wù)。根據(jù)世界銀行全球Findex數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)，2014年中國僅有16%的成年人擁有信用卡。因此，中國數(shù)億財(cái)務(wù)活躍、懂技術(shù)的消費(fèi)者無法接觸到可負(fù)擔(dān)的信貸。根據(jù)美國奧緯咨詢公司(Oliver Wyman)提供的數(shù)據(jù)，到2020年，中國非銀行消費(fèi)信貸市場的規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到人民幣4.1萬億元(約合5800億美元).

上述互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)拓展空間或許是資金仍舊對其有興趣的一大原因。

不久前，另一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司麥子金服宣布獲得銀行系B輪融資。2015年5月，麥子金服獲得了 海通證券 旗下海通創(chuàng)新的A輪融資。此外，陸金所、拍拍貸和點(diǎn)融網(wǎng)等也被傳出有上市意愿。

行業(yè)整頓進(jìn)行時(shí)

當(dāng)中小企業(yè)、居民個(gè)人的正常融資需求無法通過正規(guī)金融渠道滿足時(shí)，民間借貸應(yīng)運(yùn)而生，因此互聯(lián)網(wǎng)金融有其生存空間。不過，由互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的非法集資、高利貸等問題也引起監(jiān)管部門注意。

因此，互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)發(fā)展道路并不平坦。在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上出借資金是否安全？能否投資像宜信、信而富這樣赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺？這樣的問題拷問著投資人和網(wǎng)貸平臺的客戶。

銀監(jiān)會近期召開一季度經(jīng)濟(jì)金融形勢分析會議。會議明確指出，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融與信息科技風(fēng)險(xiǎn)防控，持續(xù)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(P2P)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，在做好清理整頓工作的同時(shí)，加強(qiáng)商業(yè)銀行對大學(xué)生的金融服務(wù)。

不久前，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組(簡稱“領(lǐng)導(dǎo)小組”)組長、人民銀行副行長潘功勝主持召開領(lǐng)導(dǎo)小組第三次會議。會議審議通過了《關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治清理整頓工作的通知》、《關(guān)于在全國范圍內(nèi)開展比特幣交易平臺清理整頓工作的通知》等。會議提出，在2017年6月底前，各省須完成對重點(diǎn)對象的分類，形成一分類清單，上報(bào)領(lǐng)導(dǎo)小組和分領(lǐng)域工作小組。

會議指出，專項(xiàng)整治期間必須嚴(yán)控增量，對申請注冊企業(yè)名稱和經(jīng)營范圍中含有金融相關(guān)字樣的企業(yè)，原則上禁止登記注冊；對存量機(jī)構(gòu)，禁止增量違規(guī)業(yè)務(wù)。

隨著網(wǎng)貸行業(yè)整改的深入，問題平臺不斷退出，運(yùn)營平臺總數(shù)持續(xù)減少。根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營的平臺數(shù)量下降至2281家，相比2月底減少了54家。