國內(nèi)前十大券商聚齊A股。1月23日，中國銀河登陸上海證券交易所，發(fā)行價(jià)6.81元/股，上市后總股本1013726萬股，當(dāng)日收盤上漲44.05%。中國銀河介紹，正在利用既有的強(qiáng)大經(jīng)紀(jì)網(wǎng)絡(luò)和客戶基礎(chǔ)優(yōu)勢，發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，加速將營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式，向具有經(jīng)紀(jì)銷售和理財(cái)全方位功能的財(cái)富管理中心轉(zhuǎn)型。

　　截至目前，尚有中泰證券、東莞證券、華西證券、財(cái)通證券、天風(fēng)證券、長城證券、華林證券、國聯(lián)證券處于A股排隊(duì)審核狀態(tài)，浙商證券處于中止審查狀態(tài)。機(jī)構(gòu)人士表示，券商正加快借A股上市推動創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的同時，券商內(nèi)部與外部協(xié)同發(fā)展、國內(nèi)與海外市場聯(lián)動的行業(yè)競爭格局初步成型，向綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型漸成券商業(yè)務(wù)調(diào)整方向。

　　外部競爭刺激轉(zhuǎn)型加快

　　在券商借助資本市場加快轉(zhuǎn)型的背后，是行業(yè)競爭壓力的加劇。除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長承壓外，銀行、保險(xiǎn)和外資機(jī)構(gòu)等競爭對手不斷向券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透，并在某些領(lǐng)域形成競爭規(guī)模。而隨著監(jiān)管層面穩(wěn)步放開或放松管制要求，以及我國金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢加快，會有更多新的競爭對手進(jìn)入證券行業(yè)，加劇行業(yè)競爭。

　　大型券商因此選擇主動應(yīng)對行業(yè)機(jī)遇及挑戰(zhàn)，向綜合經(jīng)營發(fā)展。中國銀河管理層表示，將致力于從以業(yè)務(wù)線為中心的縱向組織模式向以客戶為中心的橫向組織模式轉(zhuǎn)變，從為客戶直接提供服務(wù)的“銷售商”向能夠?yàn)榭蛻籼峁┩暾耐度谫Y需求解決方案的“綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)”轉(zhuǎn)變。

　　記者了解到，中國銀河下一步將展開七大發(fā)展計(jì)劃：一是構(gòu)建行業(yè)最具競爭力的“大交易”平臺；二是發(fā)展與大交易平臺協(xié)同的投資銀行業(yè)務(wù)，鞏固既有業(yè)務(wù)優(yōu)勢，拓展新興高增長業(yè)務(wù)；三是發(fā)展與“大交易”平臺協(xié)同的投資管理業(yè)務(wù)，建立多層次、多品種的產(chǎn)品線；四是穩(wěn)步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略布局，搭建全方位海外平臺；五是通過盤活資產(chǎn)和杠桿的使用提升凈資產(chǎn)回報(bào)率；六是提升貫穿業(yè)務(wù)全程的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，增強(qiáng)資本管理、內(nèi)部控制和信息技術(shù)能力，提高整體業(yè)務(wù)運(yùn)作效率；七是進(jìn)一步完善人力資源管理機(jī)制，以績效為核心，有效地吸引、激勵和保留人才。

　　中小券商則選擇“量體裁衣”，謀求轉(zhuǎn)型。同樣剛在A股上市的華安證券表示，隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，受制于資本實(shí)力、人才結(jié)構(gòu)、客戶基礎(chǔ)等因素，中小證券公司無法繼續(xù)采用大而全的業(yè)務(wù)模式，必須建立清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，在某些細(xì)分領(lǐng)域或區(qū)域市場建立自身獨(dú)有的競爭優(yōu)勢，才能具備與大型證券公司在細(xì)分領(lǐng)域競爭的實(shí)力，謀求更多的發(fā)展空間。

　　重塑行業(yè)格局

　　“券商必須對自身的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行深刻變革，亟待由現(xiàn)有的通道服務(wù)提供者向綜合金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變，盈利模式將從現(xiàn)有的以交易傭金為主向按資產(chǎn)、按增值服務(wù)收費(fèi)的全新盈利模式轉(zhuǎn)變。”齊魯資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出。

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式已難以保障經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性，以2016年經(jīng)營業(yè)績?yōu)槔琶?0位的券商中有6家凈利潤同比下滑超過50%，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑起了主要拖累作用。而資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)等顯示出持續(xù)成長的業(yè)績貢獻(xiàn)潛力。

　　券商們也在不斷深化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。中金公司在宣布收購中投證券時就對記者表示，該交易符合中金公司深耕財(cái)富管理業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略方向，有助于把握該領(lǐng)域的歷史性機(jī)遇。中金公司與中投證券將通力合作，結(jié)合中金公司的品牌、經(jīng)驗(yàn)、系統(tǒng)性和個性化的產(chǎn)品及服務(wù)能力，嫁接中投證券廣泛覆蓋的營業(yè)網(wǎng)絡(luò)和龐大的客戶群，通過深度整合實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，建立具有長期競爭力和增長空間的業(yè)務(wù)模式。

　　同時，券商行業(yè)競爭格局加快重塑。招商證券分析師鄭積沙表示，中國銀河A股上市后，隨著資金到位將加大轉(zhuǎn)型投入力度，公司業(yè)績有望取得突破，進(jìn)一步打破上市券商競爭格局。還有券商人士表示，從中長期來看，中小券商加快打造特色化、多元化、區(qū)域化優(yōu)勢，并通過IPO實(shí)現(xiàn)自身資本實(shí)力擴(kuò)充，券商行業(yè)格局仍存在進(jìn)一步洗牌的空間。

　　創(chuàng)新活水將持續(xù)涌現(xiàn)

　　在券商步入A股上市潮的同時，證券牌照申請也進(jìn)入高峰。東北證券分析師高建介紹，除了2016年證監(jiān)會新批準(zhǔn)設(shè)立的申港證券和華菁證券，還有17家正在申請?jiān)O(shè)立的券商，其中不乏基金、互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)資本嘗試涉足證券領(lǐng)域。其中，嘉實(shí)基金參與出資設(shè)立的“嘉實(shí)證券”的相關(guān)材料已被證監(jiān)會接收，首家基金系券商有望落地；具有互聯(lián)網(wǎng)系背景的“云峰證券”目前也在審批當(dāng)中。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著券商牌照逐步放開，各路資本紛紛涉足證券領(lǐng)域，將為行業(yè)創(chuàng)新帶來持續(xù)的活水。

　　受此推動，不少券商直面經(jīng)營模式創(chuàng)新的挑戰(zhàn)。正在進(jìn)行IPO排隊(duì)的中泰證券表示，如果公司的互聯(lián)網(wǎng)證券平臺不能及時開發(fā)升級以及更好地適應(yīng)自身業(yè)務(wù)以及市場的需要，可能會在互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮中受到?jīng)_擊，甚至面臨行業(yè)競爭地位急劇下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國銀河管理層表示，未來將重點(diǎn)促進(jìn)融資融券等重資本業(yè)務(wù)的發(fā)展以及資產(chǎn)證券化、場外業(yè)務(wù)、柜臺交易、互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，不斷改善公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及盈利結(jié)構(gòu)。

　　據(jù)了解，目前中國銀河擁有營業(yè)部數(shù)量居券商業(yè)內(nèi)首位，70%的證券網(wǎng)點(diǎn)布局在長三角、珠三角和環(huán)渤海等東部發(fā)達(dá)地區(qū)，并通過香港子公司積極擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)，公司正在加快構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)、移動終端和微信平臺的服務(wù)產(chǎn)品體系，并將實(shí)體營銷網(wǎng)絡(luò)的豐富經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)營優(yōu)勢植入虛擬營銷網(wǎng)絡(luò)，形成“實(shí)體+虛擬”的雙輪驅(qū)動發(fā)展格局。（記者 劉國鋒）