傳統(tǒng)春節(jié)前，銀行理財(cái)市場(chǎng)總有一波行情可以追。各家商業(yè)銀行會(huì)推出多種理財(cái)產(chǎn)品并提高收益率來攬收資金，而投資者也趁機(jī)博一份額外收益。

　　“在市場(chǎng)流動(dòng)性‘穩(wěn)中偏緊’成為一種常態(tài)的環(huán)境下，通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品獲取更多的資金依舊是銀行的常規(guī)動(dòng)作。但是，隨著銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)監(jiān)管的不斷加強(qiáng)，銀行理財(cái)沖規(guī)模的難度加大。”中國(guó)銀行分析人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

　　銀行攬儲(chǔ)忙

　　“銀行的員工都有攬儲(chǔ)的壓力，至少我服務(wù)過的三家銀行都是如此。尤其是每年年底和年初這段時(shí)間，壓力特別大。”曾少琴（化名）作為一名在銀行從業(yè)十幾年的老員工，對(duì)銀行攬儲(chǔ)的規(guī)定動(dòng)作早已銘記于心。

　　目前曾少琴已是某中資銀行的支行行長(zhǎng)，她坦言，“進(jìn)入第四季度開始，銀行就會(huì)增加理財(cái)產(chǎn)品的銷售品種。”

　　“有時(shí)候支行甚至?xí)蚍中袑用娲叽賳栐冇袥]有某種類型的理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)槟銜?huì)看到其他銀行某種產(chǎn)品賣得很好，或者有投資者來詢問某種類型的產(chǎn)品。”曾少琴指出，“這段時(shí)間里，來支行問詢各種理財(cái)產(chǎn)品的投資者也比較多，尤其是中老年投資者，因?yàn)榇蠹叶贾肋@段時(shí)間銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)比較高一點(diǎn)。”

　　從歷年的規(guī)律來看，每年的12月以及第二年的1月份往往是理財(cái)產(chǎn)品的收益高點(diǎn)。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，1月7日至1月13日被監(jiān)測(cè)的263家銀行共計(jì)發(fā)行的1477款銀行理財(cái)產(chǎn)品中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均年化收益率為4.05%。

　　“銀行內(nèi)部員工購買理財(cái)產(chǎn)品基本上也都會(huì)選在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)。”曾少琴稱。

　　短期理財(cái)稱霸

　　從理財(cái)產(chǎn)品的期限來看，銀行在這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)行的大多為3個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品。民生證券監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，按照銀行理財(cái)產(chǎn)品期限分類統(tǒng)計(jì)，2016年12月31日至2017年1月6日，3個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品共發(fā)行1065只；3個(gè)月至6個(gè)月產(chǎn)品共476只；6個(gè)月至1年期產(chǎn)品共252只；1年以上期限產(chǎn)品共15只。

　　短期理財(cái)產(chǎn)品收益率高于中長(zhǎng)期的“倒掛”現(xiàn)象也已經(jīng)不足為奇。去年12月，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.37%；3個(gè)月至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.32%，低于3個(gè)月以下0.05個(gè)點(diǎn)；6個(gè)月至12個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.2%，12個(gè)月以上的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.9%。

　　“季節(jié)性流動(dòng)性緊張的情況已經(jīng)越來越凸顯，因此銀行會(huì)提高理財(cái)產(chǎn)品收益率來快速收攬市場(chǎng)資金，但是從資金價(jià)格的角度而言，銀行給出的收益率水平可能并不具有長(zhǎng)期可持續(xù)性，所以更愿意發(fā)行短期甚至是超短期的理財(cái)產(chǎn)品。”普益財(cái)富研究員對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

　　沖規(guī)模難度加大

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，控風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿將成為未來監(jiān)管部門對(duì)待銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的主基調(diào)，出臺(tái)全面的、系統(tǒng)性的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法是大概率事件。而通過發(fā)售短期理財(cái)產(chǎn)品來收攬資金以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性緊張的方式在未來可能越來越難操作。

　　“都說2016年是金融‘監(jiān)管年’，銀監(jiān)會(huì)對(duì)包括銀行以及互聯(lián)網(wǎng)金融等在內(nèi)的理財(cái)機(jī)構(gòu)都收緊了監(jiān)管的口子。而很多新的監(jiān)管政策會(huì)在2017年進(jìn)一步落實(shí)并強(qiáng)化，因此金融機(jī)構(gòu)以往能打的擦邊球可能就打不了了。”中國(guó)銀行分析人士指出。

　　2016年底，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)相繼推出將表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入宏觀審慎評(píng)估政策及《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（征求意見稿）》，這兩項(xiàng)政策措施的落地將對(duì)商業(yè)銀行表外理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

　　在2017年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上，交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等被“點(diǎn)名”。銀監(jiān)會(huì)要求實(shí)施穿透原則，對(duì)資金源于銀行體系的各類交叉金融業(yè)務(wù)，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理；做實(shí)并表監(jiān)管。

　　華創(chuàng)證券分析人士認(rèn)為，一行三會(huì)聯(lián)合監(jiān)管及銀監(jiān)會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管升級(jí)的框架基本搭建完畢，后期包括理財(cái)征求意見稿在內(nèi)的監(jiān)管制度隨時(shí)可能出臺(tái)，監(jiān)管已成為制約理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)的重要因素。銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間被壓縮，部分銀行甚至?xí)霈F(xiàn)虧損，未來理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和理財(cái)投資債券規(guī)模均會(huì)出現(xiàn)邊際收縮。