A股昨遭遇黑色星期一 年底中小創(chuàng)可能成為重災(zāi)區(qū)

“雙十二”促銷(xiāo)登場(chǎng)，資本市場(chǎng)反響熱烈。受IPO加速等多重利空影響，大盤(pán)暴跌2.47%，創(chuàng)半年來(lái)單日跌幅之最；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跳水超5%，創(chuàng)近9個(gè)月新低。

盤(pán)面

近200只個(gè)股跌停

A股昨天遭遇黑色星期一，滬深兩市低開(kāi)后短暫上沖，隨后大幅回落，大盤(pán)下破3200點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)一個(gè)月新低。中小創(chuàng)更是遭遇慘烈殺跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫超5%。

上證指數(shù)抹掉了11月10日以來(lái)的漲幅，深證成指也抹掉了今年8月以來(lái)的所有漲幅，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則抹掉了今年3月16日以來(lái)的漲幅。

行業(yè)板塊全面飄綠。銀行和保險(xiǎn)板塊相對(duì)抗跌，跌幅為1.61%和2.2%；其余54個(gè)板塊跌幅均超3%。軟件服務(wù)和醫(yī)療保健跌幅最大，雙雙超過(guò)7%。

近200只個(gè)股跌停，近半為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。整個(gè)創(chuàng)業(yè)板，一根驚天大陰線，牽帶著500只個(gè)股下跌。全天跌幅接近5.6%，向下突破2000點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收于1984點(diǎn)。近400只個(gè)股跌幅超過(guò)5%，僅有5只個(gè)股漲停，14只個(gè)股紅盤(pán)。

已經(jīng)有資深投資者提示，小心A股的踩踏式效應(yīng)，尤其是年底來(lái)臨，面對(duì)基民的贖回潮，中小創(chuàng)很可能成為重災(zāi)區(qū)。

險(xiǎn)資

成為風(fēng)險(xiǎn)集散地

險(xiǎn)資舉牌概念股繼上周重挫后，昨天再度下行。屢受監(jiān)管“點(diǎn)名”的前海人壽和恒大人壽，持有的舉牌股持續(xù)“跌跌不休”。

以前海人壽為例，其重倉(cāng)股包括萬(wàn)科A、南玻A、中炬高新、韶能股份、南寧百貨，持股比例分別為25.4%、24.39%、23.70%、15%、14.65%。從上周整體表現(xiàn)來(lái)看，除了格力電器外，這些重倉(cāng)股是前海人壽持有的舉牌股中跌得最狠的，跌幅分別為6.2%、5.01%、7.74%、9.49%、13.07%。昨天其跌幅分別為5.68%、7.2%、2.65%、8.34%和8.19%。

恒大人壽重倉(cāng)股同樣“受傷”很重。金洲管道和積成電子雙雙逼近跌停。金螳螂、國(guó)民技術(shù)、梅雁吉祥和廊坊發(fā)展，跌幅分別為7.55%、6.88%、6.46%和1.9%。

由于監(jiān)管層對(duì)于險(xiǎn)資的監(jiān)管升級(jí)，以恒大、寶能為代表的險(xiǎn)資只能出不能進(jìn)，市場(chǎng)憂慮日益加劇。其一如果重倉(cāng)股繼續(xù)下行，它們是否將面臨爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。其二，會(huì)不會(huì)由點(diǎn)到面，產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。

分析

六大利空年底突襲

由于利空突襲，昨天風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。君銀證券稱(chēng)，進(jìn)入12月份之后，熱錢(qián)收緊、IPO加速、解禁潮、大股東減持、年底錢(qián)緊，諸多不利因素匯聚在一起，對(duì)大盤(pán)形成很大困擾。

IPO大提速等同于變相注冊(cè)制，高估值創(chuàng)業(yè)板面臨沖擊。市場(chǎng)對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”早已審美疲勞，新增資金不再進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板?；鸪掷m(xù)減倉(cāng)TMT，創(chuàng)業(yè)板減持壓力大增。樂(lè)視網(wǎng)緊急停牌籌措資金，市場(chǎng)擔(dān)憂樂(lè)視復(fù)牌補(bǔ)跌拖累創(chuàng)業(yè)板。美聯(lián)儲(chǔ)12月大概率加息，對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成利空。年底資金面緊張，央行持續(xù)凈回籠。

源達(dá)投顧的觀點(diǎn)偏于悲觀，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的召開(kāi)，CPI和PPI的增速遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，央行持續(xù)“偏緊”的貨幣政策，年內(nèi)最大解禁潮或加大大股東高位套現(xiàn)的可能性，中央重要經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)在即等等，臨近年底不到15個(gè)交易日，這些不確定性因素將繼續(xù)強(qiáng)壓12月的走勢(shì)，再加上深市整體估值的偏高繼續(xù)加大場(chǎng)內(nèi)資金南下步伐，或?qū)ふ蚁路礁忘c(diǎn)支撐位置。

核心

監(jiān)管層強(qiáng)力“去杠桿”

廣發(fā)證券表示，昨天市場(chǎng)大跌并無(wú)突然事件，更主要還是前期一系列利空因素的累積被市場(chǎng)選擇性忽視，而現(xiàn)在集中爆發(fā)：（1）10月下旬以來(lái)的利率持續(xù)上行，對(duì)股市估值形成抑制，但當(dāng)時(shí)被樂(lè)觀的聲音解讀為“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就應(yīng)該股漲債跌”；（2）監(jiān)管層對(duì)債市“去杠桿”持續(xù)一個(gè)月，總體流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)偏緊，但當(dāng)時(shí)被樂(lè)觀的聲音解讀為是“債市資金會(huì)回流股市”；（3）兩周前監(jiān)管層開(kāi)始打壓險(xiǎn)資“舉牌”，抑制了市場(chǎng)增量資金來(lái)源，但當(dāng)時(shí)被樂(lè)觀的聲音解讀為是“有利于風(fēng)格轉(zhuǎn)向小盤(pán)股”；（4）四季度以來(lái)人民幣持續(xù)貶值創(chuàng)新低且中美利差收窄，造成資本外流壓力加大，但當(dāng)時(shí)被樂(lè)觀的聲音解讀為是“在資本管制下資金出不去反而會(huì)在國(guó)內(nèi)買(mǎi)股票”。

該機(jī)構(gòu)表示，以上因素中最核心的還是監(jiān)管層強(qiáng)力落實(shí)金融“去杠桿”，對(duì)股市和債市的監(jiān)管都趨嚴(yán)，這個(gè)因素短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)逆轉(zhuǎn)。建議投資者不和“看得見(jiàn)的手”作對(duì)，在年底之前保持謹(jǐn)慎。

預(yù)測(cè)

大幅下跌空間不存在

巨豐投顧指出，滬指連漲7周后，進(jìn)入調(diào)整周期，目前調(diào)整了兩周，本周有望結(jié)束調(diào)整。從技術(shù)面看，調(diào)整目標(biāo)在滬指3166點(diǎn)位置，滬指上周觸及30日均線(3190點(diǎn))后便展開(kāi)反彈，已屬?gòu)?qiáng)勢(shì)。廣發(fā)證券指出，周一急跌后股指技術(shù)指標(biāo)全面走壞，不過(guò)不同于年初，連續(xù)大幅下跌空間并不存在，市場(chǎng)料在釋放悲觀情緒后轉(zhuǎn)入震蕩走勢(shì)。

方正證券稱(chēng)，上周五大盤(pán)在權(quán)重股帶領(lǐng)下震蕩走高，但是個(gè)股卻跌多漲少，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指均以下跌報(bào)收。權(quán)重股反彈并不超出預(yù)期，其下跌主要是受利空因素沖擊所致，短期跌得過(guò)快，所以必有反彈。

華林證券表示，大盤(pán)當(dāng)前處于中期頭部搭建的階段，繼續(xù)下探則是短線買(mǎi)入機(jī)會(huì)，反之繼續(xù)上攻則逢高降低倉(cāng)位；中小創(chuàng)以創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整幅度較深，仍處于中樞震蕩范圍，經(jīng)過(guò)前期反復(fù)整固，籌碼進(jìn)一步集中。

市場(chǎng)認(rèn)為，對(duì)創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，目前正迎來(lái)加速趕底階段，一旦成交釋放便是抄底良機(jī)。