昨日滬指跌0.21%報(bào)收于3215.36點(diǎn)，深成指跌0.40%報(bào)收于10812.30點(diǎn)，中小板指跌0.19%報(bào)收于6877.19點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.95%報(bào)收于2114.71點(diǎn)。行業(yè)方面，銀行、釀酒、電信運(yùn)營(yíng)及文教休閑等小幅上漲；船舶、日用化工、航空、廣告包裝及軟件等領(lǐng)跌兩市。題材方面，摘帽題材回溫。

　　大盤昨日整體呈高開低走態(tài)勢(shì)，在周三市場(chǎng)主漲后，昨日兩市出現(xiàn)調(diào)整形態(tài)，防御題材升溫或暗示場(chǎng)內(nèi)情緒面謹(jǐn)慎，兩市成交4500多億元。北京首證認(rèn)為，昨日大盤調(diào)整更多的是市場(chǎng)對(duì)政策監(jiān)管趨嚴(yán)的一種自我保護(hù)，同時(shí)也是情緒面降溫的表現(xiàn)。但深一步看，目前政策利好仍需要兌現(xiàn)，場(chǎng)外資金只是觀望而非轉(zhuǎn)移，這也給予市場(chǎng)一定的預(yù)期，隨著歲末行情即將展開，市場(chǎng)震蕩上行主趨勢(shì)或仍將延續(xù)。

　　技術(shù)上看，昨日大盤高開后并未展開像樣攻勢(shì)，5日均線位置的爭(zhēng)奪貫穿全體，尾盤小幅跳水使得5日均線失守，大趨勢(shì)看，5日均線形成下行態(tài)勢(shì)，其上方20日均線有一定的壓制，大盤短期技術(shù)面看上攻動(dòng)能受到抑制。從指數(shù)上看，上證指數(shù)震蕩尚處于合理區(qū)間內(nèi)（3200~3300）；深成指雖然下挫但下方有60日均線支撐；中小板指K線形成斷頭鍘刀形態(tài)；創(chuàng)業(yè)板指直接破位，其均線呈空頭排列形態(tài)。指數(shù)層面差異化特征突出。

　　從量能來(lái)看，昨日兩市成交4500多億，整體仍偏向低迷，場(chǎng)內(nèi)觀望氛圍增強(qiáng)傳到至場(chǎng)外，市場(chǎng)信心受挫。行業(yè)面看，昨日防御板塊走強(qiáng)，題材股及近期活躍題材走弱，行業(yè)輪動(dòng)放緩或暗示行業(yè)面洗牌臨近尾聲。昨日消息面偏向利空，但其中不乏細(xì)分利好釋放，但市場(chǎng)反應(yīng)寥寥。整體看，目前市場(chǎng)或處于變盤期，其上或下與政策關(guān)聯(lián)緊密，因此，短期投資方向需更多的向政策驅(qū)動(dòng)方向傾斜。

　　消息面上看，有幾個(gè)主要消息對(duì)市場(chǎng)形成影響。首先是國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)12月7日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議通過(guò)“十三五”促進(jìn)中部地區(qū)崛起和國(guó)家信息化、國(guó)家科技重大專項(xiàng)重點(diǎn)規(guī)劃。其次是發(fā)改委正在研究設(shè)立公共私營(yíng)合作制(PPP)專項(xiàng)企業(yè)債券，從而更好地降低PPP融資成本。為了更好地推動(dòng)PPP發(fā)展，發(fā)改委擬制定相關(guān)政策，計(jì)劃將負(fù)債率指標(biāo)納入招標(biāo)投資商評(píng)分量化體系，成為企業(yè)進(jìn)入PPP領(lǐng)域的門檻，使PPP企業(yè)負(fù)債率降低至70%以下。目前，相關(guān)設(shè)想還在意見征詢階段。利好PPP題材。此外，首例場(chǎng)外配資中證券違法違規(guī)案件行政處罰的靴子落地，恒生網(wǎng)絡(luò)等機(jī)構(gòu)因在場(chǎng)外配資中證券違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)依法作出嚴(yán)懲。該消息短期利空，長(zhǎng)期利好大盤。

　　綜合來(lái)看，昨日大盤失守5日均線，其他主要指數(shù)表現(xiàn)皆不如人意，而防御題材的復(fù)起或暗示場(chǎng)內(nèi)情緒低迷，結(jié)合政策監(jiān)管再次趨嚴(yán)，說(shuō)市場(chǎng)重復(fù)2015年的“風(fēng)聲鶴唳”有些夸大，但緊張情緒蔓延卻有一定市場(chǎng)。隨著市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期一片樂(lè)觀，近期市場(chǎng)資金面出現(xiàn)一定的“杠桿”，這與監(jiān)管層目標(biāo)相悖，在當(dāng)前其尚未起勢(shì)背景下，政策高調(diào)出手可謂“未雨綢繆”，若再結(jié)合去年的大喜大悲，可以說(shuō)政策當(dāng)前已經(jīng)掌握了先手。但從另一角度看，這對(duì)市場(chǎng)情緒面形成一定的沖擊，比較2015年的大喜大悲影響仍在，市場(chǎng)表現(xiàn)一定的憂心忡忡也可理解，這從近期資金面微縮就可得出一定結(jié)論。整體看，目前市場(chǎng)并未完全“破勢(shì)”：政策紅利仍有部分待兌現(xiàn)，場(chǎng)外資金虎視眈眈，因此，可簡(jiǎn)單理解為目前市場(chǎng)更多的是先行調(diào)整，后市在年報(bào)行情等利好推動(dòng)下仍有較大機(jī)會(huì)。