意大利將于12月4日就憲法改革舉行公投，該國總理倫齊(Matteo Renzi)表示如果公投未獲通過，其或?qū)⑥o職。最新民調(diào)顯示公投最終或難以通過，如果總理倫齊因公投而被迫下臺，該國政局穩(wěn)定可能面臨威脅，存在與英國一樣“脫歐”的風險。15日，意大利10年期國債收益率創(chuàng)去年9月來最高，意大利30年期國債收益率創(chuàng)下去年7月來最高。

　　意大利成歐元區(qū)頭號風險源

　　12月4日，意大利將就憲法改革舉行公投，倫齊表示，公投將有助于使政府更加穩(wěn)定，使立法更加高效。他還多次表示，倘若支持的憲法改革公投失敗，其可能不會留任。這也令此次公投成為對其擔任總理職位的一次投票。

　　意大利政治評論家猜測，如果倫齊果真在公投反對派獲勝后下臺，他可能推動2017年提前進行選舉，比計劃提前一年。花旗分析師認為，意大利公投很可能是今年除了英國以外歐洲最大的政治風險。

　　最新民調(diào)顯示公投未必會獲得通過。Euromedia Research在其網(wǎng)站公布的民調(diào)結果顯示，47.9%的意大利人將在公投中投“贊成”票，而52.1%的人將投“反對”票。德意志銀行指出，目前意大利公投失敗的概率已經(jīng)自55%攀升至60%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果意大利民眾最終投票反對改革，不僅總理倫齊可能因公投而被迫下臺，更重要的是該國政局穩(wěn)定可能面臨挑戰(zhàn)，存在與英國一樣“脫歐”的風險。英國金融時報最新評論稱，意大利如今是歐元區(qū)內(nèi)頭號“危險”國家，相比希臘，意大利更加有可能性退出歐元區(qū)。該國處境艱難的銀行業(yè)、圍繞12月初公投的政治疑慮以及過去一段時間的經(jīng)濟混亂局面都令意大利遭到投資者“拋棄”。假如意大利退出歐元區(qū)，這將在短時間內(nèi)引發(fā)歐元區(qū)全面崩潰，恐引發(fā)史上最嚴重的“經(jīng)濟沖擊”。

　　國債收益率飆升

　　由于擔憂情緒加劇，意大利國債遭遇大肆拋售。上周意大利10年期國債價格創(chuàng)下連續(xù)第三周下跌，本周前兩個交易日繼續(xù)下跌。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，意大利10年期國債益率升至2.15%，創(chuàng)下去年9月以來最高。意大利30年期國債收益率升至3.34%，創(chuàng)下去年7月以來最高。意大利10年期國債相對同期德債收益率之差擴大至2014年10月以來最高水平。

　　瑞信集團報告稱，倫齊似乎越來越有可能輸?shù)粝聜€月的公投，12月4日的公投可能導致市場波動。公投結果為“反對”的潛在影響包括意大利銀行業(yè)難以實現(xiàn)基于市場的資本重組，可能需要政府注資或內(nèi)部紓困。

　　美銀美林分析師認為，雖然12月4日意大利公投的“反對”結果已有預料，但意大利評級遭到下調(diào)的潛在風險尚未在市場行情中得到充分反映，一旦成為現(xiàn)實，影響將相當深遠，因此，做空5年期意大利國債、做多相同期限葡萄牙國債有利可圖。

　　匯豐經(jīng)濟學家Fabio Balboni表示，12月4日意大利憲法改革公投，如果反對方獲勝，可能引發(fā)意大利資產(chǎn)遭到條件反射式拋售，其中包括國債。近期市場已經(jīng)有賣出意大利國債、買入西班牙國債的重大轉(zhuǎn)變，意大利國債仍有進一步下挫的風險。民調(diào)顯示正、反雙方非常接近，隨著公投臨近，可能會帶來更多不確定性和金融市場波動。