上證指數(shù)日K線圖

　　機(jī)構(gòu)論劍

　　編者按：在兩連陽(yáng)后，昨日市場(chǎng)未能延續(xù)此前的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，盤中一度大幅跳水，午后深V反轉(zhuǎn)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，上證指數(shù)最終以陰吊頸線報(bào)收。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3128.37點(diǎn)，跌幅0.62%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為0.61%和1.23%。分析人士認(rèn)為，在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩之時(shí)，短期股指或有反復(fù)，可適當(dāng)規(guī)避波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但總體上看，指數(shù)上行格局堅(jiān)挺，做多仍是不變基調(diào)。

　　■本報(bào)記者 張 穎

　　大勢(shì)：

　　兩因素決定后市

　　源達(dá)投顧：美國(guó)大選、人民幣匯率再次走低，再加上昨日公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)的影響，導(dǎo)致A股市場(chǎng)盤中大幅殺跌，但這些影響只是暫時(shí)的，當(dāng)市場(chǎng)逐步消化后，指數(shù)將依然維持震蕩上行甚至在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。

　　申萬(wàn)宏源：目前指數(shù)進(jìn)退兩難，從形態(tài)來(lái)看存在上行空間，但現(xiàn)實(shí)環(huán)境又使其難以實(shí)現(xiàn)有效突破。于是，震蕩整理也就成了這段時(shí)間行情的主基調(diào)。周二和周三滬深兩市的成交金額分別是5260億元和6536億元，依然偏小。以這樣的量能水平，大盤難有較大幅度的上漲，很可能會(huì)進(jìn)入新的調(diào)整期。所以，在滬指站上3140點(diǎn)后，一要看市場(chǎng)熱點(diǎn)有無(wú)變化，二要看成交量是否增加。如果這兩方面因素配合，大盤會(huì)再上新臺(tái)階，否則就可能在目前位置附近整理。

　　國(guó)金證券：隨著指數(shù)逐漸達(dá)到震蕩區(qū)間的上沿，近期投資者對(duì)指數(shù)和板塊的想法開(kāi)始增多，態(tài)度上明顯更為開(kāi)放。這一變化可能意味著市場(chǎng)進(jìn)入比較重要的時(shí)間窗口期。2016年只有不足兩個(gè)月的時(shí)間，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，每年年底，投資者心態(tài)往往會(huì)出現(xiàn)三個(gè)變化：一是，年底將近，投資者將先后開(kāi)始制定2017年展望和計(jì)劃，這種工作安排必然帶來(lái)投資者選股時(shí)對(duì)中期變量的關(guān)注。二是，機(jī)構(gòu)投資者的排名壓力顯現(xiàn)，年底挖掘新熱點(diǎn)和黑馬股的動(dòng)力比平時(shí)更強(qiáng)，一旦熱點(diǎn)明確，排名壓力會(huì)促使跟風(fēng)盤更多。三是，從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，春季和秋季是每年開(kāi)工旺季，11月份、12月份，天氣轉(zhuǎn)冷，經(jīng)濟(jì)活躍度下降，中央開(kāi)始密集調(diào)研經(jīng)濟(jì)，準(zhǔn)備下一年的經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)。這三個(gè)因素使得年底可能成為風(fēng)格變化的高發(fā)期，但變化的幅度還要看板塊間估值、催化劑的差別。

　　策略：

　　重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股

　　國(guó)金證券：今年2月份以來(lái)，一直都是板塊輪動(dòng)較快的行情，而基本風(fēng)格則是低估值、有業(yè)績(jī)。目前來(lái)看，在大變化還未出現(xiàn)的當(dāng)下，可以配置中期比較穩(wěn)定、低估值的券商、黃金、地產(chǎn)、銀行等標(biāo)的，進(jìn)可攻，退可守。

　　北京股商：近日中字頭及券商等權(quán)重板塊的發(fā)力上漲帶動(dòng)滬指創(chuàng)近期新高。雖然此后中字頭及煤炭板塊都出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但券商、有色金屬等權(quán)重板塊的輪動(dòng)反彈格局延續(xù)，對(duì)指數(shù)起到明顯支撐作用。短期市場(chǎng)受到美國(guó)大選影響震幅加大，但大幅下行的概率較小，操作上切勿追漲，逢低重點(diǎn)關(guān)注具有業(yè)績(jī)支撐的滯漲股或業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的主板板塊為主。