面對(duì)10月初的國(guó)際金價(jià)閃跌，投資者在持有黃金資產(chǎn)時(shí)開始猶豫。受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期加強(qiáng)影響，截至10月31日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，芝商所（CME Group）旗下紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價(jià)格在10月累計(jì)下跌3.33%。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美元上漲已經(jīng)乏力，在不確定性事件頻發(fā)的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)仍然值得持有。

　　目前，美元指數(shù)在近七個(gè)月高位徘徊。數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)報(bào)98.500點(diǎn)，當(dāng)月累計(jì)漲幅超過3%。但一些分析師認(rèn)為，隨著市場(chǎng)逐漸消化了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期，以及11月美國(guó)總統(tǒng)大選等重磅風(fēng)險(xiǎn)事件日益逼近，美元的火熱漲勢(shì)可能會(huì)暫時(shí)告一段落。

　　這恰恰給黃金、白銀等貴金屬喘息機(jī)會(huì)。相關(guān)機(jī)構(gòu)研究報(bào)告稱，雖然貴金屬價(jià)格對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策影響極微甚至毫無影響，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化對(duì)貴金屬具有很大影響。假如比較聯(lián)邦基金期貨利率變動(dòng)與貴金屬價(jià)格變動(dòng)之間的每日相關(guān)性，便會(huì)發(fā)現(xiàn)前者與金銀價(jià)格變動(dòng)之間存在顯著且持續(xù)負(fù)面的相關(guān)性。自美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月加息以來，這種相關(guān)性變得更加穩(wěn)固。

　　自美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月加息以來，白銀和黃金一直受惠于美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的預(yù)期降溫。然而，后來這種預(yù)期再度升溫。8月，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫提到可能在2016年9月20-21日舉行的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上加息，聯(lián)邦基金期貨利率隨即上揚(yáng)。從目前來看，市場(chǎng)對(duì)今年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性較為認(rèn)可。

　　市場(chǎng)人士指出，近期美元指數(shù)走軟，無疑給了黃金市場(chǎng)多頭反攻的大好時(shí)機(jī)，尤其是在重磅風(fēng)險(xiǎn)事件來臨之際。高盛在研報(bào)中指出，人民幣進(jìn)一步貶值以及投資者對(duì)房地場(chǎng)市場(chǎng)前景的憂慮，可能刺激中國(guó)這個(gè)亞洲最大黃金消費(fèi)國(guó)的需求升溫。

　　公開信息顯示，“新興市場(chǎng)教父”麥樸思表示，美聯(lián)儲(chǔ)將溫和加息，對(duì)黃金等資產(chǎn)的影響主要將取決于真實(shí)利率水平，預(yù)計(jì)明年金價(jià)將上漲15%。此外，美元不會(huì)一直走強(qiáng)，央行增加黃金購買力度將使得黃金更有吸引力。

　　另有機(jī)構(gòu)指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)很可能在12月加息，金價(jià)或跌至每盎司1200美元下方，但實(shí)際利率持續(xù)維持低位，金價(jià)有可能在明年某個(gè)時(shí)候沖高到每盎司1350美元。只要美聯(lián)儲(chǔ)不在短期內(nèi)迅速加息，黃金價(jià)格將表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　此外，花旗近日表示，目前全球黃金的需求已從西方轉(zhuǎn)移到了東方，LBMA參會(huì)成員一致認(rèn)為，亞洲國(guó)家在黃金消費(fèi)方面仍將保持強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)。因此，長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和薪資的增加對(duì)亞洲國(guó)家的購買趨勢(shì)是關(guān)鍵。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)和印度分別占到世界黃金需求的27%和24%。然而，這兩個(gè)國(guó)家對(duì)價(jià)格變化都極其敏感，今年黃金購買已受到侵蝕。從投資需求來看，中國(guó)黃金ETF持倉按年比急劇上升，流入強(qiáng)過全球黃金ETF。（官平）