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不信謠不傳謠 講文明樹(shù)新風(fēng) 網(wǎng)絡(luò)安全
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行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)屢被提及 險(xiǎn)資頻繁舉牌料將降溫

2016-09-01 09:33 來(lái)源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:wq
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摘要:  近期,保險(xiǎn)監(jiān)管層人士多次強(qiáng)調(diào)防范保險(xiǎn)行業(yè)面臨的公司治理風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多方面風(fēng)險(xiǎn),并將嚴(yán)把股東資格審查標(biāo)準(zhǔn),在產(chǎn)融結(jié)合中筑牢風(fēng)險(xiǎn)隔離墻,促進(jìn)

  近期,保險(xiǎn)監(jiān)管層人士多次強(qiáng)調(diào)防范保險(xiǎn)行業(yè)面臨的公司治理風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多方面風(fēng)險(xiǎn),并將嚴(yán)把股東資格審查標(biāo)準(zhǔn),在產(chǎn)融結(jié)合中筑牢風(fēng)險(xiǎn)隔離墻,促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,規(guī)范保險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)行為。分析人士認(rèn)為,從穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的角度考慮,保險(xiǎn)行業(yè)龐大的資金確實(shí)能夠在舉牌中扮演舉足輕重的角色,但單純靠保險(xiǎn)撬動(dòng)的舉牌資金或受到監(jiān)管層的密切關(guān)注。此外,目前我國(guó)保險(xiǎn)資金配置比國(guó)際成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)更加激進(jìn),存在風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)的不匹配。

  監(jiān)管層多次提醒防范風(fēng)險(xiǎn)

  保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝近日發(fā)表文章指出,當(dāng)前,保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨著嚴(yán)峻的形勢(shì),風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)日益復(fù)雜,風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的難度日益加大,風(fēng)險(xiǎn)防范工作的重要性和緊迫性日益凸顯。從行業(yè)形勢(shì)看,資產(chǎn)端和負(fù)債端矛盾突出。當(dāng)前這一矛盾主要表現(xiàn)是:從靜態(tài)看,是高成本負(fù)債所帶來(lái)的利差損風(fēng)險(xiǎn)隱患;從動(dòng)態(tài)看,是高成本負(fù)債倒逼形成高風(fēng)險(xiǎn)激進(jìn)投資,極有可能引致更大的風(fēng)險(xiǎn)。

  陳文輝表示,個(gè)別公司治理存在重大缺陷,股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜且不透明,“一股獨(dú)大”成為導(dǎo)致激進(jìn)的產(chǎn)品、激進(jìn)的銷(xiāo)售、激進(jìn)的投資和虛假償付能力,最后出現(xiàn)投資失敗、償付能力不足、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題的深層次原因。行業(yè)“長(zhǎng)錢(qián)短配”和“短錢(qián)長(zhǎng)配”現(xiàn)象同時(shí)存在,“長(zhǎng)錢(qián)短配”帶來(lái)再投資風(fēng)險(xiǎn),“短錢(qián)長(zhǎng)配”帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外,隨著保險(xiǎn)資金參與金融市場(chǎng)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度、深度不斷提升,保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)與經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)深刻交織交融在一起,風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜、傳染和疊加。

  近期保險(xiǎn)監(jiān)管層對(duì)于防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的提醒多次出現(xiàn)。8月18日,保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在2016中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展年會(huì)上表示,隨著保險(xiǎn)綜合經(jīng)營(yíng)范圍不斷擴(kuò)展,業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)趨于復(fù)雜,關(guān)聯(lián)交易增多,風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鬟f的可能性加大。保險(xiǎn)綜合經(jīng)營(yíng)可能面臨風(fēng)險(xiǎn)在不同公司、不同行業(yè)之間傳遞。為此,必須通過(guò)加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管來(lái)予以防范和化解,堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。

  7月,項(xiàng)俊波在“十三五”保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與監(jiān)管專(zhuān)題培訓(xùn)班開(kāi)班式上表示,金融業(yè)變革給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)全方位挑戰(zhàn),金融風(fēng)險(xiǎn)的形成、傳遞機(jī)制越來(lái)越復(fù)雜和隱蔽。全行業(yè)要在正本清源、堅(jiān)持“保險(xiǎn)姓保”的前提下,提升保險(xiǎn)供給質(zhì)量、優(yōu)化保險(xiǎn)供給結(jié)構(gòu)。保監(jiān)會(huì)將大力倡導(dǎo)“保險(xiǎn)姓保”的發(fā)展理念,嚴(yán)把股東資格審查標(biāo)準(zhǔn),在產(chǎn)融結(jié)合中筑牢風(fēng)險(xiǎn)隔離墻,促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,規(guī)范保險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)行為,進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的核心優(yōu)勢(shì)。

  險(xiǎn)資舉牌將受密切關(guān)注

  在保險(xiǎn)業(yè)面臨的各方面風(fēng)險(xiǎn)中,資金運(yùn)用相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)尤為引發(fā)關(guān)注。東吳證券分析師丁文韜認(rèn)為,在低利率環(huán)境下,險(xiǎn)資加倉(cāng)(舉牌)低估值、高股息率的藍(lán)籌無(wú)可厚非,預(yù)計(jì)監(jiān)管層未來(lái)監(jiān)管政策的重點(diǎn)在于兩個(gè)方面:一是控制保險(xiǎn)資產(chǎn)端和負(fù)債端的“短錢(qián)長(zhǎng)投”可能導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),二是抑制保險(xiǎn)成為杠桿融資平臺(tái)。“部分民營(yíng)資本將保險(xiǎn)牌照作為加杠桿融資的平臺(tái)進(jìn)行(惡意)收購(gòu)或搶奪控制權(quán),而不將保險(xiǎn)公司本身作為永續(xù)經(jīng)營(yíng)的主體進(jìn)行管理,這將成為未來(lái)監(jiān)管層重點(diǎn)限制的行為。”

  廣發(fā)證券分析師曹恒乾認(rèn)為,險(xiǎn)資入市資金相對(duì)穩(wěn)定,目前行業(yè)可運(yùn)用資金余額已突破12.5萬(wàn)億元。從穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的角度考慮,保險(xiǎn)行業(yè)龐大的資金確實(shí)能夠在舉牌中扮演舉足輕重的角色,但單純靠保險(xiǎn)撬動(dòng)的舉牌資金或受到監(jiān)管層的密切關(guān)注。

  曹恒乾表示,保險(xiǎn)舉牌模式本身屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的發(fā)展模式,未來(lái)隨著相關(guān)規(guī)范出臺(tái),這一模式很有可能受到更多限制。另一方面,與國(guó)際市場(chǎng)相比,目前我國(guó)保險(xiǎn)可運(yùn)用資金余額中涉及資本市場(chǎng)的資產(chǎn)占比相對(duì)較高,保險(xiǎn)資金配置比國(guó)際成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)更加激進(jìn),存在風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)的不匹配。

  債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)也受到關(guān)注。此前有數(shù)據(jù)顯示,資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致險(xiǎn)資投資收益大幅縮水,1-6月保險(xiǎn)資金投資收益2.49%,比去年同期下滑2.81個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)債券違約也殃及保險(xiǎn)投資,2016年前5個(gè)月共30只債券違約,涉及本金超過(guò)200億元。預(yù)計(jì)未來(lái)保險(xiǎn)投資面臨的市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)將更加突出。招商證券(香港)分析師李文兵認(rèn)為,從中長(zhǎng)期看,保險(xiǎn)公司投資收益率能維持在4.2%以上,保險(xiǎn)公司固定收益率投資信用風(fēng)險(xiǎn)亦可控。在保險(xiǎn)公司投資的信用風(fēng)險(xiǎn)方面,預(yù)計(jì)即便在較為極端的不良率假設(shè)下,保險(xiǎn)公司信托債權(quán)計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品和公司債的潛在投資減值將僅僅使保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)縮水2%-6.2%,負(fù)面影響有限。(李超)

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(原標(biāo)題:新華網(wǎng))

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