英購債受挫經(jīng)濟下行態(tài)勢難擋 今年或?qū)⒃俅谓迪?/h1>

　　英國央行8日計劃購買逾10億英鎊政府類公共債券，但市場售債短缺導(dǎo)致未達到英國央行目標，表明其最新經(jīng)濟刺激措施效果不佳，讓外界更加擔憂該國在脫離歐盟公投后的經(jīng)濟下行態(tài)勢難以阻擋。

　　這是英國央行自2009年開始購買公共債券以振興經(jīng)濟以來，首度未能找到足夠的債券賣家來達成購債目標，進而導(dǎo)致英國債券收益率9日紛紛創(chuàng)下紀錄低點。

　　相比11.70億英鎊的購債目標，市場為英國央行提供11.18億英鎊15年期以上的英國公共債券；與提供大量短期公債讓央行前一日進行回購的盛況，形成相當大的反差。

　　盡管較目標短缺5200萬英鎊，此數(shù)額相比整體購債規(guī)模僅占很小部分，但市場人士擔憂，這意味著英國央行購債刺激經(jīng)濟之路的過程充滿挑戰(zhàn)，將給刺激效果帶來不確定性。

　　《華爾街日報》援引亨德森全球投資公司利率研究部門主管潘特爾的觀點稱，未能充分購債在某種程度來說英國央行的政策實施有問題，當前市場部分主體處于相當謹慎的狀態(tài)。

　　英國央行上周宣布降息并恢復(fù)量化寬松措施，以應(yīng)對英國公投退歐的影響。9日是央行公布新刺激措施以來首度試圖購買長期債券的操作。

　　“以公債本身來看，供應(yīng)量沒那么多并不令人驚訝，”法國興業(yè)銀行英國利率策略師辛普森對路透社表示。不過，由于當前環(huán)境下較長期公債提供的回報最高，因此投資人可能不愿出售這類公債，而且夏季期間這類公債的發(fā)行也較為不足。

　　有批評者對于在利率已然位于紀錄低位的情況下，進一步實施寬松貨幣政策能夠提供多少刺激提出質(zhì)疑。

　　在回購受挫后，20年期英債收益率觸及紀錄低點1.201%，30年期英債收益率大跌至1.3621%，這兩個券種的收益率日內(nèi)皆下跌超過5個基點。5年期與10年期英債收益率也都觸及紀錄新低。

　　英國在“退歐”公投之后，經(jīng)濟已顯現(xiàn)下行態(tài)勢。據(jù)英國《金融時報》報道，英國國家經(jīng)濟社會研究院(Niesr)表示，7月份英國經(jīng)濟出現(xiàn)了收縮，其研究模型顯示產(chǎn)出比6月份下跌了0.2%。包括英國財政部在內(nèi)的政策制定者也使用該機構(gòu)的模型。Niesr估計，在截至7月份的3個月，英國經(jīng)濟增長0.3%，比第二季度取得的0.6%有所放緩。

　　英國國家統(tǒng)計局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份英國進口商品和服務(wù)創(chuàng)紀錄，推動貿(mào)易赤字升至7個月高點。石油、化工和飛機進口的增長，使得英國6月份進口達到489億英鎊，令月度貿(mào)易赤字達到51億英鎊。

　　這些數(shù)據(jù)主要與英國公投之前的經(jīng)濟表現(xiàn)有關(guān)。也就是說，英鎊隨后的急劇下滑尚未發(fā)揮影響。就第二季度而言，貿(mào)易赤字升至125億英鎊，比第一季度多出4億英鎊，比去年同期的62億英鎊擴大了一倍。

　　隨著下行壓力顯現(xiàn)，英國當局未來可能進一步推出寬松的刺激政策。據(jù)英國《泰晤士報》9日報道稱，英國央行貨幣政策委員會委員麥卡弗蒂表示，如果經(jīng)濟下滑情況惡化，那么“利率可進一步下調(diào)，更接近于零，并且量化寬松可加碼。”

　　麥卡弗蒂是英國央行9名政策委員中的4名外部委員之一，他反對將政府購債量化寬松計劃的目標規(guī)模從2012年底已經(jīng)達到的3750億英鎊增加至4350億英鎊。

　　他還在文章中表示，英鎊近幾個月下跌，以及由此導(dǎo)致的進口物價上升，預(yù)計將導(dǎo)致CPI升幅超出2%目標的情況至少持續(xù)至2019年。

　　如果英國經(jīng)濟像預(yù)期那樣表現(xiàn)糟糕，多數(shù)貨幣政策委員會委員預(yù)計今年會再次降息，至“接近但略高于零的水平”。（記者 閆磊）