周一國內期貨市場再掀波瀾，黑色系期貨集體飆升。業(yè)內專家分析，在去產(chǎn)能政策的持續(xù)發(fā)酵下，煤焦鋼市場樂觀預期逐步釋放，帶動相關品種大漲。短期在政策和資金的共同作用下，黑色系期貨有望整體維持強勢。

　　混沌天成期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究所認為，國內經(jīng)濟處于增速下滑與結構轉變并行局面，大宗商品成為資金需求熱點。黑色產(chǎn)業(yè)整體供需平衡，淡季矛盾仍不明顯，需求端可能繼續(xù)好于預期，供應端受行政手段影響產(chǎn)量調節(jié)較快。預計近期盤面將繼續(xù)呈現(xiàn)偏強的寬幅震蕩走勢，近月合約博弈將加劇。

　　期市股市聯(lián)袂大漲

　　黑色系期貨昨日全線暴漲，煤炭類期貨表現(xiàn)最為搶眼。截至當日收盤，焦炭期貨以7%漲停領漲；焦煤期貨緊隨其后，主力1609合約上漲5.26%報821元/噸；動力煤上漲3.98%。鋼材期貨方面，螺紋鋼期貨上漲4.07%，熱卷期貨上漲3.88%；鐵礦石期貨也同步上漲，主力合約漲幅為3.39%，收報503元/噸。

　　值得注意的是，黑色系期貨大漲伴隨了資金的大舉介入。文華財經(jīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昨日煤炭類期貨流入資金5.5億元，螺紋鋼期貨流入資金5.7億元。交易所盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，焦炭期貨前20名多頭期貨公司席位昨日增持多單9821手，多頭主力增持幅度明顯大于空方。螺紋鋼期貨也存在類似的情況。

　　煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上,去產(chǎn)能的效果正在顯現(xiàn)。國家發(fā)改委昨日刊文指出，今年以來，各地區(qū)、各有關部門認真貫徹落實黨中央、國務院化解煤炭過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展決策部署，嚴格控制新增，加快淘汰落后，引導有序退出，落實減量生產(chǎn)，推進兼并重組和轉型升級，市場供大于求矛盾得到了緩解，煤炭價格有所回升，企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善，貨款回收有所好轉。

　　期貨市場的大漲與股市相關板塊形成聯(lián)動。據(jù)東方財富Choice金融終端統(tǒng)計，昨日A股市場煤炭板塊漲幅為4.73%，僅次于航空航天設備板塊。個股方面，西山煤電（000983）、兗州煤業(yè)（600188）、陜西黑貓（601015）、大同煤業(yè)（601001）、山西焦化（600740）收盤漲停，板塊內有17家個股當日漲幅超過5%。

　　近期易漲難跌

　　對于黑色系期貨的后市研判，多數(shù)專家認為近期易漲難跌。

　　國泰君安期貨分析師劉秋平指出，供應端看，鋼市政策性影響仍然明顯。唐山地區(qū)9月和10月分別有金雞百花電影節(jié)、拉美企業(yè)家峰會、園博會閉幕式等活動，另外環(huán)保組對于全國各地的巡查仍在持續(xù)，下半年供給側改革也會繼續(xù)推進。而需求端，生產(chǎn)所需的剛性需求平穩(wěn)，從當前數(shù)據(jù)看，剛性需求出現(xiàn)斷崖式下行的概率不大。房地產(chǎn)、基建等主要用鋼部門上半年基數(shù)高，下半年即使下滑，對鋼鐵的需求仍在。

　　“投機性需求賭補庫周期，2009年9月之后，庫存與價格共同上升，形成了補庫周期。下半年可能會觸發(fā)類似2009年補庫的漲價條件——貨幣繼續(xù)寬松、財政政策發(fā)力，市場形成‘漲價-補庫-再漲價’的正循環(huán)。”劉秋平說。

　　煤炭市場格局類似。有專家稱，焦炭供應端目前仍受政策性減產(chǎn)干擾，276天工作日影響延續(xù)，環(huán)保巡視多地限產(chǎn)，去產(chǎn)能政策還將繼續(xù)執(zhí)行。庫存來看，鋼廠和焦化廠庫存仍然處于偏低水平。需求端方面，焦炭能否形成補庫取決于鋼廠利潤。旺季預期證偽之前，下行空間不大，底部上移，但庫存重建周期尚待觀察。