Ａ股中報盈利延續(xù)回升態(tài)勢“中小創(chuàng)”是增長驅(qū)動力

新華社記者 桑 彤

隨著上市公司年中業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，企業(yè)業(yè)績也逐漸浮出水面。整體來看，2016年二季度A股整體盈利有望延續(xù)回升態(tài)勢，其中，“中小創(chuàng)”仍是市場盈利增長的主要驅(qū)動力。

六成公司預(yù)喜，周期品大類二季度強(qiáng)勢扭虧同比增長80%

東方財富數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，A股已有逾60%的上市公司公布2016年中報業(yè)績預(yù)告。從已披露業(yè)績預(yù)告看，預(yù)喜的公司占比達(dá)六成。

據(jù)可比口徑計算，2015年四季度，2016年一季度和二季度全部A股凈利潤同比分別為1.2%，0.4%和25.2%；A股非金融上市公司凈利潤同比增速分別為-10.7%，9.5%和34.6%。一些專家認(rèn)為，這顯示出A股盈利向上拐點在二季度開始出現(xiàn)。

國泰君安分析師喬永遠(yuǎn)指出，因多數(shù)銀行尚未披露二季度業(yè)績，因此34.6%的業(yè)績增速較真實值偏高，但二季度A股上市公司明顯將延續(xù)一季度以來的業(yè)績回升態(tài)勢。

在已披露業(yè)績預(yù)告的公司中，TMT(科技、媒體和通信）凈利潤同比增速37.0%，雖較一季度39.9%的增速略有下滑，但增速仍保持在高位；消費品和制造業(yè)大類凈利潤同比增長分別為39.2%和27.1%較第一季度25.8%和20.4%的同比增速提升明顯，保持持續(xù)增長勢頭。

而周期品大類二季度強(qiáng)勢扭虧同比增長80%，顯示出供給側(cè)改革成效初顯的同時，現(xiàn)貨產(chǎn)品價格上漲推動周期品行業(yè)公司凈利潤改善。

“中小創(chuàng)”保持高增速，業(yè)績并表和重組成為重要推手

目前，“中小創(chuàng)”中報的業(yè)績預(yù)告已基本披露完畢。據(jù)可比口徑計算，2015年四季度、2016年一季度和二季度，已披露中小板公司凈利潤同比增速分別為18.1%、21.2%和35.7%，保持持續(xù)上升態(tài)勢；創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤同比增長率分別為27.6%、39.4%和32%，雖然較一季度增速有所放緩，但整體仍維持在較高水平。

中小板披露的789家公司中，563家業(yè)績預(yù)喜，占比達(dá)71.4%；創(chuàng)業(yè)板披露的511家公司中，350家業(yè)績預(yù)喜，占比為68.5%。

值得注意的是，業(yè)績并表和重組成為“中小創(chuàng)”公司業(yè)績的重要推手。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板有業(yè)績并表或重組的100多家公司，中報業(yè)績的平均增速為83.6%，顯著高于中報無業(yè)績并表或重組的360家公司19.0%的業(yè)績增速。

比如，創(chuàng)業(yè)板中報的“業(yè)績王”當(dāng)升科技，業(yè)績預(yù)告顯示上半年實現(xiàn)凈利潤3600萬元至3800萬元，同比增長3660.97%至3869.91%。其中一個原因是，公司合并范圍增加了北京中鼎高科自動化技術(shù)有限公司，合并報表收入及利潤較去年同期同比增加。

長江證券策略分析師陳果認(rèn)為，在過去一年中有并購與無并購公司的業(yè)績差距達(dá)到了新高，這說明創(chuàng)業(yè)板業(yè)績對于并購的依賴正在不斷提升。在內(nèi)生增長動力不容樂觀的情況下，未來也存在著業(yè)績承諾不及預(yù)期與商譽(yù)減值的風(fēng)險。

市場漸迎高送轉(zhuǎn)行情，至少有8家上市公司遭到交易所詢問

每年中報發(fā)布的初期，高送轉(zhuǎn)股票便開始新一輪炒作。目前，滬深兩市已有24家上市公司發(fā)布今年的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，其中10股送轉(zhuǎn)25股（含）以上的達(dá)8家，而2015年全年僅3家。市場也逐漸進(jìn)入高送轉(zhuǎn)行情的爆發(fā)期。

比如，煌上煌在6月底公布10送5轉(zhuǎn)增25派1.25元（含稅）的中期分紅預(yù)案，股價隨后走出四個漲停；四通新材公布計劃每10股轉(zhuǎn)增20股后，自6月28日復(fù)牌以來已連續(xù)8個漲停。

值得警惕的是，投資者在面對高送轉(zhuǎn)“餡餅”的同時，也可能面臨著“陷阱”。有上市公司不排除利用高送轉(zhuǎn)來刺激股價，幫助大股東或高管進(jìn)行減持套現(xiàn)。

比如，停牌6個月之久的吳通控股在6月23日發(fā)布“每10股轉(zhuǎn)增30股”的半年度利潤分配預(yù)案。而僅僅過了5天，就發(fā)布股東減持方案，8位持股5%以上股東和高管在未來6個月內(nèi)合計減持公司股份不超過6293.9萬股，占總股本的19.75%。7月，該公司則宣布，重大資產(chǎn)重組終止。

事實上，自年中發(fā)布高送轉(zhuǎn)方案后至少已有8家上市公司遭到交易所詢問。問詢內(nèi)容主要涉及利潤分配的理由及合理性，與公司業(yè)績的匹配性，以及重要股東未來6個月內(nèi)是否有減持意向等。專家建議，對此類高送轉(zhuǎn)，投資者應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎，不要盲目跟風(fēng)，以免虧損。    （新華社上海7月21日電）