在丹東欣泰電氣股份有限公司（簡稱“*欣泰”）被證監(jiān)會立案調(diào)查存退市風險的情況下，廣州市創(chuàng)勢翔投資有限公司（簡稱“創(chuàng)勢翔”）卻逆勢而行，斥資2.34億元，兩次增持*欣泰股票。創(chuàng)勢翔給出的理由是，出于對A股市場未來的樂觀判斷，以及對上市公司發(fā)展前景的看好。

　　新京報記者梳理創(chuàng)勢翔的投資經(jīng)歷發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)勢翔在2016年一直熱衷于“殼資源”，就在今年初還曾舉牌通達動力，后者于上月停牌進行重大資產(chǎn)重組。但是，*欣泰最終沒有出現(xiàn)“奇跡”，其因欺詐發(fā)行而被強制退市，成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股。

　　短短兩個月，這家曾經(jīng)在2013年獲得陽光私募冠軍的公司，在2016年遭遇滑鐵盧，2.34億的本金或許要打水漂。

　　押錯*欣泰 2億本金恐打水漂

　　當*欣泰被立案調(diào)查存退市風險時，創(chuàng)勢翔連續(xù)增持并認為從經(jīng)驗來看，“退市風險不會很大”。

　　以往A股遭調(diào)查的上市公司最終順利翻身的“成功”先例，也許給創(chuàng)勢翔帶來錯覺：賭上一把，最后大賺。當*欣泰被證監(jiān)會立案調(diào)查約9個月，且調(diào)查結(jié)果快出來的前夕，創(chuàng)勢翔做出了買入*欣泰的決定。

　　2016年3月1日至3月18日，創(chuàng)勢翔投資動用旗下的16個產(chǎn)品，合計斥資1.14億元，以均價13.98元/股，購入了*欣泰859.1萬股，持股比例達5.008%。

　　創(chuàng)勢翔稱，購入*欣泰是出于對A股市場未來的樂觀判斷，以及對上市公司發(fā)展前景的看好，增持股份，以實現(xiàn)投資股票的收益。

　　當時，*欣泰正在接受證監(jiān)會的調(diào)查，且已經(jīng)長達9個月，按照以往證監(jiān)會調(diào)查的時間跨度，已經(jīng)快到出調(diào)查結(jié)果的時候。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，創(chuàng)勢翔此時舉牌*欣泰，是賭上市公司在證監(jiān)會的調(diào)查中可以順利過關(guān)。按照以往慣例，被證監(jiān)會調(diào)查的不少上市公司，最后縱然有違規(guī)，也沒有面臨退市等重罰。

　　在創(chuàng)勢翔官網(wǎng)上轉(zhuǎn)載的一篇媒體采訪文章中，創(chuàng)勢翔投資研究總監(jiān)鐘志鋒進行了回應(yīng)。

　　對于當時欣泰電氣（*欣泰曾用名）被證監(jiān)會立案調(diào)查，面對暫停上市風險，創(chuàng)勢翔投資連續(xù)增持，是否風險太大的問題，鐘志鋒稱：“我們認為退市風險不會很大，從過往案例來說，沒有單單因為信披違規(guī)而退市的先例，最后大部分都是以大股東退出來處理的，比如萬福生科。所以在排除這個最大風險后，我們才買入的。”

　　3月30日至4月20日，創(chuàng)勢翔又斥資1.2億元，購入了*欣泰856.5萬股，持股比例達10%，成為公司第二大股東。同時表示：“不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持的可能”。

　　但迷信過往的案例最終導(dǎo)致創(chuàng)勢翔投資遭遇滑鐵盧。*欣泰最終調(diào)查結(jié)果出爐，存在欺詐發(fā)行行為，被監(jiān)管層勒令強制退市。

　　7月12日復(fù)牌后，*欣泰連續(xù)跌停。截至7月19日收盤，其已連續(xù)6個交易日跌停，股價為7.74元/股。更糟糕的是，*欣泰退市后也無再上市的可能，廣發(fā)基金甚至將*欣泰估值調(diào)整為0。

　　另外，由于創(chuàng)勢翔是在*欣泰被證監(jiān)會立案調(diào)查后買入的股票，因此并不在*欣泰保薦機構(gòu)興業(yè)證券的先行賠付范圍內(nèi)。上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌接受新京報記者采訪時稱，*欣泰一旦破產(chǎn)清算，創(chuàng)勢翔不在興業(yè)證券的賠償范圍內(nèi)，隨著破產(chǎn)清算，股份恐將“歸零”。

　　時代九和律師事務(wù)所合伙人陸群威表示，*欣泰退市后分兩種情況，一種是不破產(chǎn)清算，那么創(chuàng)勢翔持有的股份則會變成不流通股；另一種情況是破產(chǎn)清算，賠償完債權(quán)人后，如果還有剩余的資產(chǎn)，創(chuàng)勢翔將按持股比例分成。陸群威稱，*欣泰有很大可能會破產(chǎn)，興業(yè)證券先行賠付后，肯定會向*欣泰追償；另外，退市后，*欣泰的業(yè)務(wù)也肯定會受到影響，債權(quán)人上門要債后，破產(chǎn)的可能性很大。

　　動用25只旗下基金舉牌*欣泰

　　創(chuàng)勢翔首只產(chǎn)品“創(chuàng)勢翔1號”曾連續(xù)兩年成為私募收益冠軍。此次舉牌*欣泰，創(chuàng)勢翔動用了旗下25只基金，占比8成。

　　創(chuàng)勢翔成立于2009年12月，注冊資本1001萬元。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站顯示，創(chuàng)勢翔目前運營著31只基金產(chǎn)品。此次舉牌*欣泰，創(chuàng)勢翔動用了旗下25只基金產(chǎn)品，占其總產(chǎn)品的81%。

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，創(chuàng)勢翔旗下31只產(chǎn)品，表現(xiàn)最好的是2012年5月20日，創(chuàng)勢翔成立的首只產(chǎn)品“粵財信托-創(chuàng)勢翔1號”，該產(chǎn)品由創(chuàng)始人黃平擔任投資經(jīng)理。2013年，該產(chǎn)品以125.55%的收益率拿下了當年陽光私募排行榜的冠軍。2014年，該產(chǎn)品再以全年300.8%的高額收益衛(wèi)冕。“創(chuàng)勢翔1號”成立以來累計收益達634.58%，年化收益116.39%。這只產(chǎn)品的傲人成績，奠定了創(chuàng)勢翔在私募圈里的地位。

　　資料顯示，2013年成為陽光私募冠軍后，創(chuàng)勢翔管理的產(chǎn)品規(guī)模開始迅速擴張，僅2014年一年，創(chuàng)勢翔就成立了12只產(chǎn)品，而此前，其僅有兩只產(chǎn)品。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，創(chuàng)勢翔有3只產(chǎn)品累計收益超100%，有5只產(chǎn)品累計收益超過30%。今年，創(chuàng)勢翔旗下的“國創(chuàng)證券投資基金”因為豪賭廣博股份重組，兩個月的時間內(nèi)凈值實現(xiàn)了翻倍。

　　不過，創(chuàng)勢翔部分產(chǎn)品收益在走下坡路。其中，2015年3月成立的悅翔盛世基金累計收益則虧損20.7%。雖然產(chǎn)品越來越多，但其收益最好的，依舊是公司最初成立的那只產(chǎn)品。

　　豪賭“殼資源”遭遇操作、監(jiān)管雙打擊

　　創(chuàng)勢翔認為殼股票未來潛在的價值大，提出在2016年重點配置，而監(jiān)管層則三番兩次給“炒殼”降溫。

　　從豪賭*欣泰身上，可以窺見這家曾經(jīng)的冠軍私募2016年的投資策略。豪賭廣博股份的成功，讓創(chuàng)勢翔投資看好重組概念股，*欣泰則符合這一邏輯。

　　鐘志鋒在前述采訪中曾表示，欣泰電氣具有重組預(yù)期或者殼概念，“在當時注冊制被推后，戰(zhàn)略新興板取消的背景下，殼資源增長空間比較大”。

　　在此邏輯下，創(chuàng)勢翔投資還舉牌了通達動力。自2015年12月24日至3月11日，創(chuàng)勢翔投資從二級市場上購入了通達動力826萬股，持股比例達5%。通達動力于6月14日停牌，進行重大資產(chǎn)重組。

　　鐘志鋒在接受媒體采訪時稱：“去年9月份，股災(zāi)2.0跌到底部的時候，我們就開始意識到殼股票未來潛在的價值。2015年底提出的2016年策略重點的配置也是在這一方面。”

　　鐘志鋒稱：“我們是市場上比較早的去追小市值殼股票的私募之一。中國經(jīng)濟也在轉(zhuǎn)型，對于這種殼股票，通過重組、借殼資產(chǎn)注入等，從主營比較差的公司變成新興產(chǎn)業(yè)的公司，也是實現(xiàn)一種資源的優(yōu)化配置。”

　　不過，監(jiān)管層對于殼資源的態(tài)度卻截然相反。近期，證監(jiān)會就修改《重組辦法》向社會公開征求意見。證監(jiān)會明確表示，本次修訂旨在給“炒殼”降溫，促進市場估值體系的理性修復(fù)，繼續(xù)支持通過并購重組提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟。

　　對于創(chuàng)勢翔而言，豪賭“殼資源”，遭遇到操作層面和監(jiān)管層面的雙重打擊。創(chuàng)勢翔此前投資“殼資源”以及*欣泰造成多少損失？未來是否會改變投資策略？新京報記者就此采訪了創(chuàng)勢翔，但截至發(fā)稿時，創(chuàng)勢翔未曾回復(fù)采訪郵件，鐘志鋒電話也無人接聽。

　　*欣泰事發(fā) 創(chuàng)始人退出

　　黃平在2009年創(chuàng)立了創(chuàng)勢翔，成為公司唯一股東、董事長，在*欣泰退市已成定局后，黃平清空了所持股份。

　　在*欣泰的調(diào)查結(jié)果公布、退市已成定局之際，深陷泥沼的創(chuàng)勢翔變更了公司唯一股東，創(chuàng)始人黃平轉(zhuǎn)讓了其持有的公司股份，轉(zhuǎn)讓后不再持有創(chuàng)勢翔股份。

　　工商信息顯示，6月24日，創(chuàng)勢翔進入了一系列變更，其中，股東從原來的黃平變更為余榮華。同時，公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，以及法人代表和財務(wù)負責人，也從黃平變更為余榮華。從工商信息來看，黃平已經(jīng)不再擔任創(chuàng)勢翔法人代表、董事長和總經(jīng)理。

　　創(chuàng)勢翔的官網(wǎng)上，黃平目前的職務(wù)是創(chuàng)勢翔的投資總監(jiān)。而中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的網(wǎng)站中，黃平作為公司董事長、總經(jīng)理、法人代表的信息還未做變更。

　　中銀律師事務(wù)所高級合伙人孫健對新京報記者表示，根據(jù)規(guī)定，私募變更實際控制人需要向基金業(yè)協(xié)會備案，并要求律師出具法律意見書。

　　孫健稱，大股東、高管變更，要求工商信息變更后20個工作日內(nèi)，私募基金管理人要向基金業(yè)協(xié)會備案。

　　公開報道顯示，黃平早期一直潛伏在廣州當?shù)刂囊粋€游資營業(yè)部當中，其資金屢屢將營業(yè)部推上交易龍虎榜。樂視網(wǎng)歷史上第一個漲停板就與他有關(guān)，當時黃平所在的營業(yè)部在樂視網(wǎng)上的買入金額超過1000萬元，成為該股交易龍虎榜上買入席位的第一名，將該股推上漲停。

　　基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站公示的信息顯示，黃平2000年9月至2002年5月，以及2005年8月至2009年12月期間，一直是自由職業(yè)者。2002年6月到2003年7月，黃平曾在和訊信息科技有限公司擔任分析師助理，并于2003年8月跳槽至廣東百靈信投資管理有限公司擔任分析師，不過，這段工作也只持續(xù)了2年。

　　資料顯示，黃平大學(xué)畢業(yè)后曾將炒股作為職業(yè)。

　　2009年12月，做了4年自由職業(yè)者的黃平，在廣州創(chuàng)立了創(chuàng)勢翔投資，其作為該公司的唯一股東、董事長兼總經(jīng)理，一直持續(xù)到6月24日將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給余榮華為止。

　　截至7月19日，創(chuàng)勢翔官網(wǎng)未透露任何關(guān)于余榮華的信息，多位私募界人士對新京報記者表示：“未曾聽說過余榮華。”

　　關(guān)于黃平轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，對創(chuàng)勢翔的影響，以及變更股東和高管后，對創(chuàng)勢翔的后續(xù)發(fā)展將會產(chǎn)生哪些影響？截至新京報記者發(fā)稿時，創(chuàng)勢翔未有回復(fù)。

　　■ 延展

　　私募大佬頻頻踩雷

　　進入2016年，對于私募而言并不太平，昔日大佬頻頻遭遇“黑天鵝”。除了創(chuàng)勢翔外，曾經(jīng)的公募一哥王亞偉、明星私募經(jīng)理曾昭雄等也紛紛“中槍”。

　　因為期待一汽重組，王亞偉的千合資本長時間潛伏于一汽轎車和一汽夏利，眼看著6月28日就到了一汽股份承諾解決同業(yè)競爭問題的截止日，但是一汽轎車和一汽夏利卻于6月3日公告，控股股東原承諾無法履行，擬再延期三年作為過渡期。

　　受此影響，一汽轎車和一汽夏利雙雙跌停，王亞偉的信托計劃“受傷慘重”。據(jù)統(tǒng)計，如果王亞偉沒有減持，僅6月6日一天，其就浮虧1.1億元。

　　新三板投資也不讓王亞偉省心。目前，王亞偉個人及旗下基金已在新三板投資超6億元，其中，對中科招商的投資接近5億元，占比最大。2015年年報顯示，王亞偉旗下信托產(chǎn)品持有中科招商2777萬股，占比1.54%，為中科招商第十大股東。

　　截至7月19日，中科招商最新收盤價為1.54元，相較于王亞偉進入時18元/股的定增價，浮虧4.57億元。

　　和王亞偉一樣因為一汽股份“食言”而遭受損失的還有由公募“奔私”的曾昭雄?，F(xiàn)任眀曜投資董事長的曾昭雄，曾任景順長城基金管理公司投資副總監(jiān)；招商基金管理公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)。曾昭雄旗下的明曜投資也入股了一汽轎車，在一汽股份食言后，明曜投資曾發(fā)布公開信，指責一汽股份單方面毀約，并要求一汽股份進行賠償。（朱星 實習(xí)生 楊茗）