保險(xiǎn)資金正對(duì)權(quán)益類投資的潛力進(jìn)行評(píng)估。中國證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，一些保險(xiǎn)公司將適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，選取成長性板塊進(jìn)行長線布局，加大二級(jí)市場投資的主動(dòng)性。分析人士認(rèn)為，2016年保險(xiǎn)資金權(quán)益配置內(nèi)涵極大豐富，考慮償二代影響，資本金占用將形成投資新約束，權(quán)益類資產(chǎn)受到約束較為明顯，保險(xiǎn)資金需要合理配置股權(quán)、優(yōu)先股、股票類資產(chǎn)。低利率環(huán)境下各險(xiǎn)企投資承壓，為預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管逐漸加強(qiáng)投資端管理，將為規(guī)范穩(wěn)健的保險(xiǎn)公司帶來提升產(chǎn)品業(yè)務(wù)核心競爭力、進(jìn)行適當(dāng)?shù)母母飫?chuàng)新的機(jī)遇。

　　權(quán)益配置內(nèi)涵極大豐富

　　在強(qiáng)調(diào)多元化資產(chǎn)配置的前提下，權(quán)益類投資的潛力為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所看重。中國證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，一些保險(xiǎn)公司將適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，選取成長性板塊進(jìn)行長線布局，加大二級(jí)市場投資的主動(dòng)性。

　　太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理余榮權(quán)表示，對(duì)于權(quán)益投資謹(jǐn)慎但不悲觀，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金是長期投資者，所以在權(quán)益投資方面注重價(jià)值投資。據(jù)介紹，太保資管公司已經(jīng)組建了量化投資團(tuán)隊(duì)，通過量化模型進(jìn)行擇時(shí)、擇股，以取得超額收益。

　　恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)有限公司投資部總經(jīng)理陳韶峰接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，保險(xiǎn)投資要有長期眼光，不要奢求買在最低點(diǎn)，但要保證“活著”。今年恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽的權(quán)益類投資相對(duì)放寬，目前階段權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比是最高的，但沒有加太多倉位。

　　在分析人士看來，保險(xiǎn)資金在2016年的收益率明顯承受一定壓力。浙商證券分析師劉志平認(rèn)為，一季度保險(xiǎn)行業(yè)受投資收益率下降以及由于折現(xiàn)率下降導(dǎo)致的大量計(jì)提準(zhǔn)備金的影響，預(yù)計(jì)上述兩方面的因素將繼續(xù)影響2016年全年保險(xiǎn)公司的賬面價(jià)值，導(dǎo)致全年凈利潤同比嚴(yán)重下滑。投資收益率預(yù)期比較悲觀，預(yù)計(jì)2016年凈投資收益率為4.7%左右，總投資收益率受后期股票市場影響較大，預(yù)計(jì)在4%至5%之間。

　　長江證券(000783,股吧)分析師蒲東君預(yù)計(jì)，2016年險(xiǎn)資收益率相對(duì)優(yōu)勢仍然存在，核心在于險(xiǎn)資資產(chǎn)端久期5-7年，利率下滑的影響將會(huì)被平滑。一方面，保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置主動(dòng)性增強(qiáng)，債券類品種從持有調(diào)整為交易主動(dòng)獲取債券價(jià)差收益；另一方面，權(quán)益配置內(nèi)涵極大豐富，非標(biāo)權(quán)益占比提升至3%-6%，品種包括優(yōu)先股、私募股權(quán)投資產(chǎn)品等?？紤]償二代影響，資本金占用將形成投資新約束，權(quán)益類資產(chǎn)受到約束較為明顯，保險(xiǎn)資金需要合理配置股權(quán)、優(yōu)先股、股票類資產(chǎn)。

　　加強(qiáng)監(jiān)管有利規(guī)范發(fā)展

　　在監(jiān)管層面，保監(jiān)會(huì)正通過多方面政策規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用，以防范風(fēng)險(xiǎn)。近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，要求各家保險(xiǎn)資管公司清理規(guī)范銀行存款等通道類業(yè)務(wù)，并加強(qiáng)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理。

　　保監(jiān)會(huì)稱，清理規(guī)范銀行存款等通道類業(yè)務(wù)，目的是進(jìn)一步加強(qiáng)受托投資管理，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)因內(nèi)控措施不嚴(yán)導(dǎo)致資金被不法分子挪用或詐騙等風(fēng)險(xiǎn)事件，保監(jiān)會(huì)將開展保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司銀行存款通道等業(yè)務(wù)清理規(guī)范工作。而在組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管方面，保監(jiān)會(huì)要求，產(chǎn)品投資的基礎(chǔ)范圍應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

　　蒲東君認(rèn)為，通道業(yè)務(wù)清理和監(jiān)管是目前金融監(jiān)管重點(diǎn)，監(jiān)管有助于前瞻性防范風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)的通道業(yè)務(wù)主要是金融同業(yè)業(yè)務(wù)，對(duì)保險(xiǎn)公司影響較小。

　　華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，保險(xiǎn)資產(chǎn)大類監(jiān)管放開了保險(xiǎn)資管的前端配置，而近期頻繁出臺(tái)政策更體現(xiàn)了管好后端的思路。保險(xiǎn)監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)投資端全面抓牢，逐步建立完整的產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系和框架，強(qiáng)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”要求；后端監(jiān)管的加強(qiáng)有助于形成外部約束和內(nèi)部監(jiān)督相結(jié)合的產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理模式，以規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作機(jī)制。

　　羅毅表示，低利率環(huán)境下各險(xiǎn)企投資承壓，為預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管逐漸加強(qiáng)投資端的管理，這將影響部分投資端發(fā)展不規(guī)范的險(xiǎn)企，后者將進(jìn)入規(guī)范轉(zhuǎn)型陣痛期；對(duì)于穩(wěn)健的險(xiǎn)企而言，相關(guān)監(jiān)管將帶來提升產(chǎn)品業(yè)務(wù)核心競爭力、進(jìn)行適當(dāng)?shù)母母飫?chuàng)新的機(jī)遇。