昨天，是英國(guó)公投“脫歐”結(jié)果公布后的第一個(gè)交易日。亞太股市表現(xiàn)平穩(wěn)。中國(guó)上證指數(shù)上漲1.45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.03%；日本日經(jīng)指數(shù)上漲2.39%；韓國(guó)、澳大利亞、新西蘭等國(guó)股市均以上漲報(bào)收。而歐洲股市早盤全線下跌。在匯率市場(chǎng)，各種貨幣波動(dòng)卻異常激烈。英鎊繼續(xù)大幅貶值，甚至跌破上周五的最低位，截至筆者發(fā)稿時(shí)，英鎊已經(jīng)跌至1.32附近；歐元兌美元也繼續(xù)貶值；而美元繼續(xù)走強(qiáng)，美元指數(shù)已經(jīng)上升至96.3區(qū)間。人民幣對(duì)美元大幅貶值的同時(shí)，對(duì)英鎊、歐元?jiǎng)t大幅升值。

　　日前，前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在媒體發(fā)表聲明稱：“英國(guó)脫歐將迎來(lái)一段甚至比1987年10月最黑暗日子還要糟糕的時(shí)期。”格林斯潘說(shuō)，英國(guó)脫歐具有腐蝕性，且不會(huì)消失。

　　筆者認(rèn)為，英國(guó)脫歐是1987年的全球股災(zāi)不可比的，英國(guó)脫歐事件更加復(fù)雜，影響更加深遠(yuǎn)，它不僅涉及經(jīng)濟(jì)，還將深刻地影響著全球政治、經(jīng)貿(mào)乃至軍事的格局。因此，我們還是不宜將上周五全球股市的下跌和1987年10月的股災(zāi)相提并論，而應(yīng)該更多地從政治經(jīng)濟(jì)的角度，來(lái)討論英國(guó)脫歐事件。

　　英國(guó)和歐盟兩敗俱傷

　　英國(guó)脫歐，最直接的影響還是當(dāng)事者，即英國(guó)和歐盟。英國(guó)和歐盟在這一事件中兩敗俱傷。

　　英國(guó)脫歐，固然可以使它不再承擔(dān)歐盟內(nèi)窮國(guó)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，可以使它在面對(duì)歐盟“難民潮”的時(shí)候，抱著雙手做個(gè)旁觀者；還可以使它獲得在經(jīng)貿(mào)、外交上的完全自主權(quán)。但是，英國(guó)加入歐盟長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年，英國(guó)和歐盟的經(jīng)貿(mào)關(guān)系你中有我、我中有你，錯(cuò)綜復(fù)雜，一旦貿(mào)然分開(kāi)，難免傷筋動(dòng)骨，撕裂皮肉，經(jīng)濟(jì)的損害已經(jīng)不可避免。就在公投結(jié)果公布后，穆迪就下調(diào)英國(guó)信用評(píng)級(jí)，而且將英鎊前景展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面。在國(guó)際上，英國(guó)脫歐，難免給人以英國(guó)不愿幫助窮國(guó)，不肯承擔(dān)責(zé)任，不善于進(jìn)行國(guó)際合作等等負(fù)面的形象。和歐盟決裂后的英國(guó)，其國(guó)際影響力被自裁了一截。

　　更嚴(yán)重的傷害還在于英國(guó)內(nèi)部。英國(guó)公投脫歐事實(shí)上是撕裂了自己：其一，在英國(guó)，接近52%的脫歐派和接近48%的留歐派，事實(shí)上已經(jīng)形成了國(guó)民的嚴(yán)重分裂，未來(lái)如何彌合分歧，團(tuán)結(jié)全體國(guó)民共建家園，對(duì)于執(zhí)政黨而言，也是一件長(zhǎng)期而艱難的事情。其二，已經(jīng)在公投中投了留歐票的蘇格蘭，已經(jīng)表達(dá)了留歐的意愿，他們當(dāng)然不愿意追隨英國(guó)脫歐，現(xiàn)在已經(jīng)有蘇格蘭議員提出，要舉行第二次蘇格蘭獨(dú)立的公投。萬(wàn)一蘇格蘭真的脫英獨(dú)立，英國(guó)的國(guó)力無(wú)疑大受損害。倫敦一向以歐洲中心自居，脫歐后只能是英國(guó)中心了，因此，現(xiàn)在有倫敦議員表示，希望舉行倫敦留歐脫英的公投。英國(guó)有分裂的跡象，而事實(shí)上，至少在精神上，英國(guó)已經(jīng)分裂了。一個(gè)分裂后的英國(guó)，不排除淪為三流國(guó)家的可能。

　　歐盟在英國(guó)脫歐中所受的傷害是不言而喻的。失去了一個(gè)無(wú)論是在經(jīng)濟(jì)上還是在外交上都較為強(qiáng)大的英國(guó)之后，歐盟在國(guó)際中的影響力自然大不如前。更可怕的是英國(guó)開(kāi)了脫歐的頭，會(huì)不會(huì)成為多米諾骨牌倒下的第一張？荷蘭等數(shù)國(guó)原來(lái)在一些問(wèn)題上，已經(jīng)和歐盟的政策相左，一旦荷蘭也舉行脫歐公投，歐盟以及歐元區(qū)的前景，將不堪想象。

　　英國(guó)脫歐進(jìn)一步撕開(kāi)了歐盟和歐元區(qū)的暗傷：統(tǒng)一的貨幣政策和各國(guó)不同的財(cái)政政策難以調(diào)和。英國(guó)的離去，將逼迫著歐盟的核心國(guó)法、德、意痛下決心，要么，做個(gè)真正統(tǒng)一的歐洲，成立歐盟政府，把各國(guó)的財(cái)政政策也統(tǒng)一起來(lái)；要么，各走各的，一拍兩散。這個(gè)決心，歐盟的核心國(guó)什么時(shí)候會(huì)做出來(lái)呢？

　　中國(guó)被動(dòng)提升了

　　國(guó)際影響力

　　在英國(guó)脫歐事件中，最大的贏家還是美國(guó)。歐盟是美國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)上最大的伙伴，同時(shí)也是最大的對(duì)手之一，歐盟的分裂，無(wú)疑增強(qiáng)了美國(guó)在國(guó)際格局中的霸權(quán)地位。歐元當(dāng)初的成立，就是為了抗衡美元的霸權(quán)。從實(shí)際的效果來(lái)看，英國(guó)雖然不是歐元區(qū)成員國(guó)，但英國(guó)脫歐在削弱了英鎊的同時(shí)，事實(shí)上也削弱了歐元，此消則彼長(zhǎng)，美元的力量更加強(qiáng)大了。我們可以看到，在英國(guó)公投脫歐期間，美元指數(shù)從93區(qū)間大漲至95區(qū)間。無(wú)需加息美元就能夠上漲，這自然是美聯(lián)儲(chǔ)最為樂(lè)見(jiàn)的事情。筆者認(rèn)為，出現(xiàn)這波美元漲勢(shì)之后，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)再做出加息的決定了；畢竟，現(xiàn)階段美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，還未到真正需要加息的時(shí)候。

　　至于中國(guó)，在英國(guó)脫歐之后，應(yīng)該是被動(dòng)地提升了國(guó)際影響力。無(wú)論是政治上還是經(jīng)濟(jì)上，中國(guó)都是受英國(guó)脫歐影響最小的國(guó)家。此消則彼長(zhǎng)的原理，應(yīng)該也適合于中國(guó)和英國(guó)、歐盟在國(guó)際格局變化中的關(guān)系。

　　英國(guó)和歐盟在這一事件同時(shí)受損之后，應(yīng)該都會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)和中國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。英國(guó)一直主張加強(qiáng)與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，脫離歐盟之后，所受的約束減少了。英國(guó)經(jīng)濟(jì)以金融服務(wù)為本，在倫敦建立人民幣海外中心，符合中英兩國(guó)的共同利益。另外，這一事件后，英國(guó)歐盟的經(jīng)貿(mào)關(guān)系或多或少都蒙上一些陰影，英國(guó)過(guò)去依賴對(duì)歐盟的出口，脫歐后不排除部分出口轉(zhuǎn)向中國(guó)的可能。歐盟一直是中國(guó)的重要經(jīng)貿(mào)伙伴，加強(qiáng)中歐經(jīng)貿(mào)合作，也符合雙方共同利益。德國(guó)是歐盟的領(lǐng)頭羊，把中國(guó)制造業(yè)2020計(jì)劃和德國(guó)工業(yè)化4.0對(duì)接，已經(jīng)成為兩國(guó)共識(shí)。不久前，默克爾總理訪華，達(dá)成了多項(xiàng)合作協(xié)議，其中，中德兩國(guó)高鐵合作開(kāi)拓第三方市場(chǎng)，成為一個(gè)重要的亮點(diǎn)。

　　在上周五，全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的情況，我們也可以看出端倪：在英鎊、歐元兌美元大幅貶值的時(shí)候，人民幣兌美元雖然也有一定幅度的貶值，但是，人民幣對(duì)英鎊和歐元，卻呈現(xiàn)出升值的態(tài)勢(shì)。

　　對(duì)國(guó)際資金而言

　　A股是不錯(cuò)的選擇

　　至于對(duì)A股市場(chǎng)的影響，筆者認(rèn)為不必為格林斯潘的言論所擔(dān)憂。1987年10月所發(fā)生的全球性股災(zāi)，主要是由于美歐股市累積漲幅過(guò)大引起的。從1983年以來(lái)，美歐股市跟隨其經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，持續(xù)多年的牛市，形成資產(chǎn)泡沫，擊鼓傳花，一旦無(wú)人接手，出現(xiàn)劇烈的調(diào)整是股市內(nèi)在規(guī)律的表現(xiàn)。而現(xiàn)在，美國(guó)股市也持續(xù)了多年的牛市，資產(chǎn)價(jià)格也出現(xiàn)高估，如果美國(guó)股市也出現(xiàn)格林斯潘所擔(dān)心的黑暗時(shí)期，也有可能。英國(guó)脫歐所引起的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，導(dǎo)致國(guó)際資本流出英國(guó)股市和歐洲股市，也是可以想象的。但是，A股市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了2015年的劇烈調(diào)整，目前整體估值不高，加上英國(guó)脫歐對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不大，A股市場(chǎng)不可能出現(xiàn)大幅下跌。上周五全球股市下跌的時(shí)候，A股市場(chǎng)相對(duì)抗跌，也反映了這一點(diǎn)。在國(guó)際資本流出歐美股市的時(shí)候，估值不高的A股市場(chǎng)或者還是一個(gè)不錯(cuò)的選擇呢。（吳智鋼）