一年一度的MSCI評(píng)估結(jié)果終于在北京時(shí)間6月15日凌晨5點(diǎn)揭曉，連續(xù)三年闖關(guān)的A股最終還是與MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)失之交臂，MSCI宣布延遲將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)。不過，昨天的A股市場(chǎng)卻以大幅上漲來回應(yīng)此次的落選。截至收盤，滬深股指分別大漲 1.58%　和2.82%，創(chuàng)業(yè)板漲幅更是高達(dá)3.42%。

　　□事件

　　A股第三次被拒MSCI門外

　　雖然前有證監(jiān)會(huì)圍繞MSCI于2015年提出的三點(diǎn)障礙進(jìn)行逐一攻破，后有管理層放話，沒有A股的指數(shù)至少不是完整的指數(shù)，但MSCI還是在今年放了A股鴿子。

　　6月15日凌晨5點(diǎn)，MSCIInc．在其網(wǎng)站上發(fā)布公告稱，延遲將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

　　MSCI董事總經(jīng)理和全球研究主管 RemyBriand指出：“將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的議題已經(jīng)取得了顯著的進(jìn)展。這些積極進(jìn)展體現(xiàn)出中國(guó)當(dāng)局努力提升A股市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)至國(guó)際水平的堅(jiān)定決心。”

　　Briand表示：“國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者希望在中國(guó)A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)之前看到A股市場(chǎng)準(zhǔn)入情況得到更進(jìn)一步的切實(shí)改善。”

　　然而，在三度婉拒A股的同時(shí)，MSCI卻意外宣布，將巴基斯坦KSE100指數(shù)納入MSCI新興市場(chǎng)基準(zhǔn)股指。

　　□探因

　　仍有多項(xiàng)制度需完善

　　據(jù)了解，MSCI與全球市場(chǎng)參與者就中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)這項(xiàng)議題進(jìn)行了廣泛深入的咨詢。國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)為進(jìn)一步開放A股市場(chǎng)所采取的各項(xiàng)措施表示肯定，并且特別指出實(shí)際權(quán)益擁有權(quán)的問題已經(jīng)得到圓滿解決。

　　但與此同時(shí)，也有大多數(shù)投資者提出，QFII額度分配和資本流動(dòng)限制的相關(guān)制度進(jìn)展以及交易所停牌新規(guī)的執(zhí)行效果仍需要一段時(shí)間去觀察。

　　而且，QFII每月資本贖回不超過上一年度凈資產(chǎn)值20%的額度限制尚存。包括共同基金在內(nèi)的、有法定義務(wù)滿足客戶贖回的這一類型投資者仍視此項(xiàng)限制為投資A股的重要阻礙，認(rèn)為這個(gè)問題必須得到圓滿的解決方案。

　　最后，中國(guó)交易所對(duì)涉及A股的金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制仍未得到有效解決。有鑒于此，MSCI表示，將繼續(xù)保留中國(guó)A股在2017年納入新興市場(chǎng)的審核名單。假若中國(guó)A股市場(chǎng)準(zhǔn)入狀況在2017年6月之前出現(xiàn)顯著的積極進(jìn)展，MSCI不排除在年度市場(chǎng)分類評(píng)審的例行周期之外提前公布納入A股的可能性。

　　□證監(jiān)會(huì)回應(yīng)

　　沒有A股的國(guó)際指數(shù)不完整

　　針對(duì)MSCI明晟公司宣布延遲將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的舉動(dòng)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸昨天早間表示，中國(guó)已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，A股市場(chǎng)的國(guó)際影響力正在逐步提升，任何沒有中國(guó)A股的國(guó)際指數(shù)都是不完整的。

　　鄧舸強(qiáng)調(diào)，此次MSCI明晟公司延遲納入的決定，不會(huì)影響中國(guó)資本市場(chǎng)改革開放的進(jìn)程和市場(chǎng)化、法治化的方向，建設(shè)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康的資本市場(chǎng)是我們自身的需要。

　　鄧舸表示，MSCI明晟新興市場(chǎng)指數(shù)是一個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)的指數(shù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于MSCI明晟公司考慮將A股納入該指數(shù)是同意和支持的，納入與否是MSCI明晟公司的商業(yè)決定。

　　□市場(chǎng)

　　A股無(wú)視利空低開高走

　　MSCI再一次將A股拒之門外，但在A股市場(chǎng)上，昨天卻上演了一幕大漲的好戲，以一根大陽(yáng)線回應(yīng)利空。

　　昨天，滬深兩市早盤雙雙低開，滬指跌幅一度達(dá)1%，開盤后兩市低開高走迅速反彈翻紅，深成指重回萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板勢(shì)不可擋最高漲逾4%。臨近午盤，滬指拉升漲逾1%，劍指2900點(diǎn)。

　　午后開盤，滬指始終在2900點(diǎn)位下保持窄幅震蕩，表明2900點(diǎn)依舊存壓。盤面上，題材股爆發(fā)，充電樁、鋰電池概念表現(xiàn)搶眼，兩市逾百股漲停。

　　□展望

　　對(duì)大盤指數(shù)影響有限

　　針對(duì)A股三度落敗對(duì)市場(chǎng)的影響，海富通國(guó)策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳認(rèn)為，A股納入MSCI與否，對(duì)大盤指數(shù)可能影響不大。近期滬股通流入的資金體量可以看出海外資金已經(jīng)對(duì)A股開始布局，且海外潛在資金的體量與A股目前容量相比，也并不龐大。即使A股得以納入MSCI，短期內(nèi)進(jìn)一步布局A股的海外資金也非常有限。

　　因此，本月內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響較大的因素是美元議息會(huì)議和英退歐公投。雖然6月市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)不會(huì)加息，但會(huì)后耶倫的表態(tài)對(duì)后市預(yù)期的影響較大；英國(guó)脫歐則會(huì)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)不確定性增大。

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，A股本周一大跌，已提前反映了悲觀預(yù)期，A股延遲納入MSCI消息落地后反而是利空出盡，現(xiàn)在大盤回到底部區(qū)域，短期的震蕩是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。下半年市場(chǎng)震蕩回升態(tài)勢(shì)不變。

　　博時(shí)基金宏觀策略部高級(jí)分析師魯旭認(rèn)為，A股可能納入MSCI的預(yù)期能夠影響A股運(yùn)行的節(jié)奏，但很難影響A股運(yùn)行的趨勢(shì)。周一市場(chǎng)的下挫，可能就包含了市場(chǎng)對(duì)于A股納入MSCI不確定性的預(yù)期。所以等到MSCI結(jié)果出來，便可看成是短期利空的釋放。決定A股趨勢(shì)更多的是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及改革的深化，這才是投資者需要認(rèn)真研判的。（敖曉波）