橫盤了半個多月之久的格局在周二被打破，在素有“五窮六絕”的A股市場，放量大漲的翻身行情讓整個市場熱情瞬間被點燃。

    證券時報記者采訪了多位機構(gòu)人士，對后市的判斷不一，但達(dá)成共識的是周二上漲確實由外資帶動。

    內(nèi)外因素促A股大漲

    匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平認(rèn)為，內(nèi)外兩大因素共同導(dǎo)演了絕地反彈。內(nèi)因來看，經(jīng)歷5月初的大跌之后，市場估值處于近幾年較低位置，從價值角度來看市場有充足的反彈理由。另外，隨著納入MSCI指數(shù)日期臨近，看好A股納入MSCI指數(shù)的外資開始跑步入場。

    周二高盛發(fā)布報告稱中國有70%的概率通過MSCI，其他國際機構(gòu)也普遍看好，回顧其他資本市場納入MSCI的經(jīng)歷，中國臺灣地區(qū)和韓國在納入該指數(shù)期間都經(jīng)歷了較大幅度的上漲，該消息對A股的推升效應(yīng)值得期待。

    記者發(fā)現(xiàn)，周二滬港通再次凈流入37.71億元，繼續(xù)刷新一年來新高，這已經(jīng)是滬股通資金連續(xù)第12個交易日凈流入，并且連續(xù)四個交易日逐步放量。

    “外資的這一舉動或?qū)訃鴥?nèi)投資者信心回升，引發(fā)A股正反饋，包括前幾日RQFII基金持續(xù)遭到外資凈申購，使周二出現(xiàn)了比較可觀的反彈。”陳平說。

    滬上某基金公司基金經(jīng)理也表示，外資入市是周二市場反彈的最大因素，但并非唯一因素。“市場已經(jīng)在一個窄幅震蕩區(qū)間內(nèi)停留了太久，今年以來很多的產(chǎn)品都是不賺錢的，一旦出現(xiàn)反彈會有很多投資者愿意入市做多，包括身邊很多專戶和私募投資經(jīng)理也不愿意錯過這波行情。”

    萬家基金量化投資部總監(jiān)卞勇表示，A股加入MSCI的預(yù)期是值得關(guān)注的亮點，市場可能就相關(guān)議題展開炒作，引發(fā)一段脈沖式行情。

    后市持續(xù)性不確定

    但這并不能成為反彈持續(xù)的依據(jù)。

    滬上一外資基金公司基金經(jīng)理表示，據(jù)其了解，中國納入MSCI仍差臨門一腳，消息端并未有明確態(tài)勢放出，即使是外資的流入，也并不意味著這會對市場起到做多因素，“包括深港通也沒有確定的時間點，參考滬港通當(dāng)年的情況，即使開通也需要一段時間才會帶動市場上漲。”他還稱，目前的矛盾點仍在于改革。

    海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳也認(rèn)為，中央強調(diào)要把科技創(chuàng)新擺在更重要的位置，此政策尤其利好創(chuàng)業(yè)板指。對于股市行情，短期內(nèi)不會出現(xiàn)大的反轉(zhuǎn)，行情是否持續(xù)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。“這是基于美聯(lián)儲加息的升溫、人民幣的貶值、以及高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟呈下行趨勢的考量。對于A股納入MSCI，信號意義大于對指數(shù)的實際影響，短期內(nèi)不可能帶來巨額新增資金。此外，A股容量已經(jīng)較大，新增資金對資金面的影響也較小。”

    雖然陳平認(rèn)為從估值角度來看反彈或可延續(xù)，但是需要注意的是，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的不確定性以及美聯(lián)儲加息等風(fēng)險因素并未完全消除，他認(rèn)為反彈能延續(xù)多久仍待觀察。

    滬上一大型私募基金投資總監(jiān)指出，周二的行情依然被定義為超跌反彈，沒有延續(xù)性。

    上述外資基金公司基金經(jīng)理表示，不能確定后市走勢的最大原因還在于另一則傳聞，“近期社保基金正在更換委托人，而周二正巧是一個考核點，不排除社保管理人在拉升業(yè)績。”

    他還認(rèn)為，后市的不確定因素仍然很多，包括MSCI、內(nèi)部改革進(jìn)展，都沒有一個很詳細(xì)的說法，光傳聞口號用處并不大，“我還是傾向于還有一跌，如果明天60日均線又被砸下來那就繼續(xù)長時間陰跌，當(dāng)然如果明天能夠繼續(xù)沖高，那就有可能市場開始轉(zhuǎn)好，但可能性不是很大。”（記者 李滬生）